Ven escaso potencial de subidas
El banco británico HSBC ha lanzado este viernes un informe sobre algunas de las grandes eléctricas del sur de Europa, como Iberdrola, la italiana Enel -máximo accionista de Endesa- y la portuguesa EDP, a las que ha retirado su consejo de compra.
Datos de tercer trimestre
Bestinver aprovecha la reciente penalización de los bancos españoles para incrementar la posición de su cartera ibérica en Caixabank y Bankinter, dentro de un sector en el que cree que las fusiones llegarán si hay un Gobierno estable. La gestora dice que está preparada para cualquier escenario bancario en España, donde también eleva su posición en las industriales Indra y ENCE, y también para cualquier posible desenlace del brexit.
ANÁLISIS FUNDAMENTAL EDP ENERGÍA
EDP Energía cerró el primer trimestre de 2019 con impulso en EBITDA del 3%, pero con una caída del 39% en el resultado neto y -43% en el resultado financiero neto. Se ha marcado como objetivo en su Plan Estratégico 2019-2022 conseguir un EBITDA >4b, con crecimiento anual acumulativo del 5% y cerrar 2022 con un resultado neto de 1b de euros.
“Stop por debajo de 7 en precios de cierre”
El analista Roberto Moro considera que Iberdrola “es un tiro”. De hecho, la eléctrica española se revaloriza en 2019 casi un 5%; después de que en el pasado ejercicio se anotase un avance del 13,51%. Sin embargo, tras las importantes subidas registradas, el experto advierte de que “en algún momento se tiene que acusar el estado de sobrecompra” en el valor.
“No tiene fuerza”
El analista Roberto Moro considera que Telefónica “no tiene fuerza” y que para recuperarla el valor debería superar los 7,85 euros. Sin embargo, apunta que es el “el sector el que no le deja tirar” ya que sus homólogas europeas como KPN, Telecom Italia o Deutsche Telekon han tenido una evolución “nefasta”. A pesar de todo ello, considera que la teleco española no está “demasiado perjudicada” y añade que “mientras que aguante por encima de 7,25 aquí no pasa nada”.
Gestión value
La inversión a largo plazo es uno de los mantras de los gestores Value, identificar valores con mucho potencial alcista en bolsa y mantenerlos muchos años en cartera. De hecho gestores como Francisco García Paramés, el fundador de Cobas, suelen decir que no miran nunca el corto plazo, que ellos empiezan a hablar de invertir en bolsa a partir de horizontes temporales superiores a los 10 años. Vamos a analizar las principales posiciones que tiene Paramés en su fondo y cómo podemos comprar más barato que como él lo hizo.
Análisis Stoxx 600 Utilities
La lentitud experimentada por las Utilities europeas respecto a su referencia del Stoxx 600 es palpable, pero ello no evidencia un deterioro significativo dado que (1) presenta estructura alcista en los últimos meses y (2) las atractivas valoraciones cuantitativas se hacen extensibles a la mayoría de sus componentes, de los cuales, destacamos EDP e Iberdrola.
Sector Servicios Públicos
Las utilities se desmarcan de la subida generalizada a la que estamos asistiendo en los mercados bursátiles. Su carácter defensivo y elevado apalancamiento lo justifican. El entorno no favorece la búsqueda de posiciones largas o compradoras y, en caso de querer intentarlo, habría que armarse de paciencia y ser muy selectivo.
CARTERAS Ei PREMIUM - 100% REPLICABLES
Actualmente todas las posiciones se encuentran en positivo manteniendo un nivel de liquidez prudente para cubrirnos ante posibles turbulencias.
ANÁLISIS SECTORIAL
Las eléctricas europeas se encuentran en un buen momento en el parqué, sobre todo las españolas que lideran el ranking de nuestros filtros técnicos.
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