Bo Hines, director ejecutivo de la división estadounidense de Tether, ha señalado que la firma se consolidaría como uno de los 10 principales tenedores de bonos del Tesoro de EE.UU. ante el aumento explosivo de la demanda de USDT según Debashree Patra en Coinpedia.
Este cambio se debe a la explosiva demanda de USDT, la mayor stablecoin del mundo, y al lanzamiento de USAT, su nueva contraparte compatible con EE. UU. En su intervención en la Semana del Inversor de Bitcoin, Hines señaló que, a medida que crece la emisión de stablecoins, también lo hará el interés de Tether por la deuda pública a corto plazo.
USDT cuenta actualmente con aproximadamente 185.000 millones de dólares en circulación y atiende a un estimado de 530 millones de usuarios, sumando unos 30 millones de nuevos cada trimestre. Para respaldar esta oferta, Tether posee más de 122.000 millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., lo que representa más del 83% de sus reservas. En los niveles actuales, esto sitúa a Tether entre los 20 principales tenedores mundiales de deuda pública estadounidense, entre importantes países soberanos como Alemania y Arabia Saudí.
¿Cuando las stablecoins se convirtieron en un motor de ganancias?
El punto de inflexión para la influencia de Tether se produjo con el aumento global de las tasas de interés. Con mayores rendimientos de los bonos del Tesoro, las reservas de stablecoins se volvieron significativamente más rentables. Según The Kobeissi Letter, Tether reportó 10 mil millones de dólares en ganancias solo en los primeros nueve meses de 2025, respaldadas por 137 mil millones de dólares en tenencias de bonos del Tesoro, lo que la posicionó como el 17.º mayor tenedor de deuda estadounidense en ese momento.
El modelo es simple pero potente: los usuarios acuñan USDT y reciben un token digital vinculado al dólar que no genera intereses. Tether invierte las reservas subyacentes en bonos del Tesoro a corto plazo y captura el diferencial de rendimiento. En efecto, los usuarios de stablecoins proporcionan capital sin costo, mientras que Tether obtiene intereses sobre valores gubernamentales de alta liquidez.
¿Qué hace de Tether la mejor opción?
El dominio de Tether se basa en su liquidez, accesibilidad global y confianza en la estabilidad de los reembolsos. USDT se mantiene profundamente integrado en plataformas de intercambio, DeFi y mercados emergentes, lo que lo convierte en el principal sustituto del dólar en cadena. La introducción de USAT, emitida a través de Anchorage Bank y estructurada bajo la Ley GENIUS de EE. UU., fortalece aún más su posición regulatoria. USAT está diseñada para cumplir con estrictos requisitos de respaldo de activos de alta calidad 1:1, lo que indica su alineación con los estándares de cumplimiento de EE. UU.
Este enfoque de doble token, USDT global y USAT compatible, refuerza el alcance de Tether tanto en mercados offshore como regulados.
Impacto en las criptomonedas y el mercado
La creciente presencia de Tether en bonos del Tesoro vincula la liquidez de las criptomonedas directamente con los mercados de deuda estadounidense. A medida que aumenta la oferta de stablecoins, también lo hace la demanda de bonos del Tesoro, convirtiendo la adopción de criptomonedas en un impulsor de la compra de deuda soberana.
Sin embargo, está surgiendo un creciente escrutinio sobre si los emisores de stablecoins deberían compartir el rendimiento con los usuarios. Competidores como $JUPUSD de Jupiter buscan redistribuir los rendimientos de los bonos del Tesoro en cadena. Si ese modelo gana fuerza, podría transformar el panorama de las monedas estables y desafiar el dominio de alto margen de Tether.
