El auge de China ofrece una perspectiva útil para comprender el potencial alcance económico de la IA. Esta tecnología podría transformar la demanda energética, la inversión de capital, la productividad, el mercado laboral y la competitividad nacional.
Roger Rüegg.
responsable de Multi-Asset Solutions en Zürcher Kantonalbank, gestora delegada de los fondos
de Swisscanto AM
En un contexto marcado por la volatilidad de los mercados y las dudas en torno a las elevadas necesidades de financiación de la inteligencia artificial, los bonos soberanos recuperan su papel como activo refugio. En su Asset Allocation Update de noviembre, Zürcher Kantonalbank apuesta por aumentar la duración de la deuda pública estadounidense como protección frente a posibles correcciones bursátiles, al tiempo que modera ligeramente su exposición a la renta variable y mantiene su confianza en los fundamentales del sector tecnológico.
La plata se ha consolidado aún más desde nuestro último análisis y sigue registrando un rendimiento inferior tanto al del oro como al de los metales industriales. El máximo histórico de más de 121 dólares estadounidenses por onza alcanzado el 29 de enero de 2026 parece ahora muy lejano, ya que los precios se sitúan en menos de la mitad de ese nivel. Prevemos que la recuperación de los precios del oro impulse al alza los de la plata a lo largo de nuestro horizonte de previsión. Sin embargo, es probable que un contexto industrial complicado limite el alcance de esa recuperación.
La Calculadora de Impacto Medioambiental y Social (CIMS) muestra cómo las inversiones generan un impacto positivo y medible en el planeta, en línea con una tendencia sostenible que gana cada vez más peso en los mercados. El Grupo Caja Ingenieros, a través de su gestora, refuerza su compromiso con la transparencia y acerca la inversión responsable a sus socios y socias para humanizar las finanzas.
Las decisiones de varios de los principales bancos centrales de mantener los tipos de interés sin cambios la semana pasada no deben interpretarse todavía como una pausa en el ciclo monetario. Se avecinan nuevas subidas de tipos: Se espera que el Banco de Inglaterra (BoE), que se reúne este jueves, suba los tipos por primera vez desde agosto de 2023.
Mientras Anthropic prepara su salida a bolsa con una valoración estimada por el mercado de entre 1,5 y 2 billones de dólares, la última valoración privada conocida de la china Moonshot AI ronda los 50.000 millones, entre 30 y 40 veces menos. En esta carrera, EE. UU. mantiene una amplia ventaja en potencia de cálculo e integración empresarial, mientras que China destaca por el menor coste de sus modelos y su capacidad de desarrollo de infraestructuras eléctricas.
La banca europea encadena beneficios récord. Tras la corrección de octubre, el sector vuelve a cotizar a múltiplos moderados para la rentabilidad que genera. Analizamos un ETF de réplica física y en euros para invertir de forma diversificada en bancos, aseguradoras y servicios financieros europeos.
Eduardo Escario, director regional de desarrollo comercial y ventas de VanEck, afronta con optimismo la recta final del año y destaca el potencial de inversión en temáticas estructurales como la defensa, la energía nuclear y los semiconductores. Además, explica las razones que han llevado a la gestora a abrir una oficina física en España y las tendencias que, a su juicio, marcarán las carteras de los inversores de cara a 2027.
En un entorno donde el 82 % de los ciberataques ya no dependen de malware, sino de la suplantación de identidades y el robo de credenciales auténticas, el perímetro de seguridad tradicional se ha desdibujado por completo. Para analizar este nuevo paradigma tecnológico impulsado por la inteligencia artificial y las oportunidades financieras que genera, hablamos en Estrategias de inversión con Gonzalo Rengifo, Country Head en España de Pictet AM, que desgrana la estrategia de alta convicción del fondo Pictet-Security, que gestiona más de 6.000 millones de dólares apostando por la protección de la infraestructura digital bajo estrictos criterios éticos que excluyen a la industria armamentística y militar.
Aunque un panorama fiscal desafiante puede no provocar una huida de los inversores, sí podría traducirse en mayores costes de financiación para una amplia gama de sectores y emisores.
Eduardo Escario
Gonzalo Rengifo