La valoración que hemos hecho de los resultados publicados por el BBVA ha sido positiva, sobre todo los de la parte alta de la cuenta de resultados. Para el Santander el análisis es similar al de BBVA: evolución de resultados continuista, mejora de márgenes importante con el diferencial de clientes moviéndose al alza.
Si la Unión Europea bloqueara los beneficios fiscales, que por lo que parece así sería, hablaríamos de una penalización en torno a 90 céntimos por acción de Iberdrola, por lo que sí podría incidir negativamente en su cotización.
De manera preliminar no me gustan demasiado los resultados presentados por el BBVA. Vemos una desaceleración en el cuarto trimestre del año aunque las cifras siguen siendo buenas. Por tanto resultados mixtos y con perdida de impulso sobre todo en el crédito al consumo. Preferimos Santander y Banesto antes que BBVA
A corto plazo apostamos por la consolidación en las bolsas, cerca de máximos, pero sin perforarlos y por que siga la subida de tipos de interés y que el euro se estabilice en niveles cerca de 1,2860.
Tras pasar gran parte de la mañana en números rojos, las plazas europeas acabaron decantándose por las ganancias con el beneplácito de Wall Street y el favorable dato publicado sobre la confianza del consumidor en el país norteamericano.
Telefónica se ha recuperado del profit warning sufrido por Deutsche Telecom, el segundo en dos meses y la sentencia en contra de France Telecom. Telefónica lo está soportando muy bien e incluso pueda verse beneficiada.
En general los blue chips están baratos, cotizan con relativos buenos y a PER bajos. El BBVA nos gusta muchísimo y entraríamos, al igual que en el Santander. Las expectativas de ambos bancos, que presentan resultados en los próximos días, como en general del sector y del conjunto de blue chips, como Telefónica, son francamente buenas de cara a fin de año.
Una de las clavs del día está en el Dow y si finalmente podrá con la resistencia de los 12.600 puntos, algo que creemos que sí que conseguirá con la ayuda de los datos empresariales.
Lo primero que tenemos que saber es diferenciar una cláusula abusiva de una cláusula que simplemente no es del todo beneficiosa para el consumidor.
El banco tiene buen aspecto pero es cierto que es difícil pensar que podamos ver alcistas a BBVA, mientras el resto del sector en EEUU no salga de lateral. Hacia los 20 euros estará en subida libre a medio- largo plazo, pero a corto plazo será difícil saber si el banco tiene todo lo necesario para romper al alza.