Descensos generalizados en Europa pero sin aspavientos y sin estridencias, en el primer día tras el colapso de las negociaciones entre Bruselas y Grecia. Hemos asistido a un cruce de declaraciones entre lo que parece tres partes: Grecia, Alemania y el resto de países miembros, con el enfrentamiento más sonado entre los principales actores, Grecia y Alemania. Los germanos son los que tienen una postura más firme y son casi los únicos que no han acabado las declaraciones diciendo que van a seguir negociando hasta que se encuetre la solución, ya que dicen que si no hay compromiso por parte de Grecia no hay nada que extender o negociar. Por su parte, Grecia dice que no se van a comprometer con la zona euro pero ellos sí acaban diciendo que van a seguir negociando porque esto tiene una solución y hay que trabajar para encontrarla. El volumen ha repuntado con respecto al día de ayer y todo el mundo está esperando como si estuviese viendo una película ya que Europa nos tiene acostumbrados alcanzar un acuerdo in extremis.
Como todos los inicios de semana, vamos a ponernos al día en cuanto a diversas estadísticas.
Empecemos por los particulares y su encuesta de sentimiento de la Asociación Americana de Inversores Individuales, que es uno de los instrumentos de sentimiento contrario que más fiabilidad tienen de todos los que se publican y que dan pie incluso a sistemas de trading.
Día muy confuso en Europa, con los operadores con pocas ganas de mover las bolsas, a la espera de la reunión del Eurogrupo de esta tarde, donde se empieza a ver qué se hace con Grecia. La bolsa griega ha vuelto a bajar con mucha fuerza, temerosas del enfoque radical que da de nuevo Syriza a las negociaciones. El Ibex el peor del resto de bolsas, siendo de nuevo castigado por su gran lastre que son los bancos. La sombra de la ampliación de capital del Santander es muy larga… que se lo digan a los demás bancos…
A estas horas Wall Street está alcista tras el dato de creación de empleo de Estados Unidos muy sólido, con revisiones fuertes de datos anteriores, con incremento de los salarios pero con una tasa desempleo que sube con respecto al mes pasado.
A los indices principales les está costando capitalizar de forma muy sólida todo lo que hemos visto en el dato porque Plosser nos ha recordado que cuanto mejor esté Estados Unidos, más cerca estamos de la primera subida de tipos.
Lo anterior es el principal argumento que se está utilizando en el mercado de divisas para hacer que el dólar esté subiendo cerca de +1% de media con respecto a todos sus cruces, algo que no viene bien del todo a las materias primas, sabiendo que el crudo se ha estado beneficiando en su rebote de una cierta debilidad del dólar según el euro iba recuperando posiciones.
Lo anterior está haciendo que el SPDR de petroleras no sea uno de los más favorecidos en el día de hoy, y el protagonismo absoluto lo tenga ahora mismo el sector financiero con su SPDR subiendo casi el 1,5%.
Bajadas moderadas en Europa, con el petróleo bajando de nuevo y castigando a los sectoriales de energía, con nuevas idas y venidas en el culebrón griego, donde casi todos siguen intentando llegar a un acuerdo que no convierta el drama griego en el dracma griego. Los 11.000 del futuro del Dax es ahora la gran resistencia, por encima hay mucho hueco al alza.
La sesión en Europa en estos momentos está siendo bastante revuelta en donde las turbulencias SE han centrado en el Ibex 35 por diversos motivos.
Nada más comenzar las negociaciones, Bankia empezó a tener problemas que llegaron a hacer perder algo más del 7% y es que todavía colea el hecho de no ver sus cuentas y un cierto desacuerdo con el estado sobre el pago de indemnizaciones accionistas.
Lo cierto es que el movimiento anterior sigue la estela que ha marcado el sector bancario español la ampliación de capital sorpresa del banco Santander y que ha arrastrado a todos a la baja durante los últimos días siguiendo el movimiento técnico del banco rojo. El miedo a que lo que hizo Santander sea el siguiente paso para casi todos ellos, hace que los inversores desconfíen del valor real de los susodichos.
Por otro lado, telefónica también ha puesto su grano de arena bajista al aparecer informaciones acerca de una posible ampliación de capital que ha hecho que el valor se hunda algo más del 2%.
Con todo lo anterior, el futuro del Ibex 35 perdió el 38,2% del retroceso de Fibonacci de la subida desde los mínimos de octubre, dejando los mínimos del día en la zona del 50%, en donde hemos encontrado algo de apoyo.
Por otro lado, la bolsa de Atenas sigue con el rebote y con fuertes subidas en los valores bancarios bajo la estela de las recomendaciones de compra, muy arriesgadas, que aparecieron la semana pasada, y eso que hemos vuelto a tener una especie de cruce de declaraciones entre el gobierno griego y el alemán acerca de las intenciones del primero y de lo que está dispuesto a asumir el segundo.
El gobierno de Grecia está jugando sus cartas y no se esconde a la hora de presentar la posibilidad de salir del euro y pedir ayuda a Rusia, algo que de vez en cuando se vislumbra en sus declaraciones, aunque al final después siga diciendo que no va haber una salida de Grecia unilateral y que tampoco va a pedir ayuda a Rusia. En resumidas cuentas, están jugando sus cartas como si fuese una partida de póker.
Hoy ha sido el día de los PMI y tenemos que el de Rusia sigue empeorando, China también tiene problemas y España tiene una mejora significativa.
La temporada de resultados sigue su curso y hoy vamos a tener unos cuantos importantes en Estados Unidos mientras Wall Street vuelve a presionar al soporte que tiene en el 38,2% del retroceso de Fibonacci de la subida desde los mínimos de octubre. Recordemos que muchos, demasiados, valores importantes han presentado cifras peores de lo esperado y que las perspectivas para 2015 son también peor de lo esperado.
Otro día de bajadas en Europa con la periferia en problemas por contagio de Grecia y sus radicales declaraciones que ponen en aprietos todos los acuerdos alcanzados.Los resultados empresariales no acaban de darnos una lectura clara de la situación pero son demasiados en EEUU los que ven problemas por la fortaleza del dólar, a lo que se ha unido un PIB del Q4 más bajo de lo esperado.
Subidas moderadas en Europa, gracias a un rebote de la bolsa griega por una recomendación de Morgan Stanley sobre sus bancos, y a los buenos resultados de Deutsche Bank. Y por supuesto a la QE que sigue ahí siempre en el fondo. Han limitado las ganancias las bajadas del petróleo que mantienen al sector de energía bajo mucha presión, y un Wall Street al que cada vez le cuesta más intentar volver a subir, y al que le pareció que ayer la FED acortaba el tiempo hasta la próxima subida de tipos.
The new Greek government led by the left-wing Syriza party will halt the sale of a majority stake in the port of Piraeus, Greece's biggest, begun by the previous government, the deputy minister in charge of shipping said on Tuesday. Reuter
Veremos.
Pero, los mercados ahora tienen más temas donde enfocarse.
Por ejemplo, de los malos resultados de Caterpillar y Procter & Gamble hasta los espectaculares de Apple. ¿Entre empresas exportadoras USA está la cuestión? Ayer el USD se debilitó, en parte por esta controversia. Pero tampoco ayudaron los resultados de Microsoft y el inesperado descenso de los pedidos de bienes duraderos. El pasado. Mientras, las ventas de viviendas nuevas y las expectativas de consumo subieron con fuerza en enero. El futuro.
¿Conundrum en los mercados? demasiada confusión, que espero se refleje hoy en el Comunicado del FOMC. En apenas unos días hemos pasado de temer un sesgo alcista a esperar otro bajista. Pero lo cierto es que hay argumentos para uno u otro.
Ayer las bolsas USA recortaron con fuerza, más del 1.6 % en el caso del Dow. Y el S&P a la baja hasta 2030 puntos. Pero, ahora, con Apple en mente sube en futuros un 0.3 %.
Apple reportó ayer ventas por 74.6 bn. en el último trimestre del año pasado, por encima de los 67.4 bn. previstos.
El EPS en niveles de 3.06 $ frente a los 2.6 $ previstos.
La acción sube ahora en futuros más del 5 %.
Y estos datos sirven de soporte para las bolsas asiáticas, aunque las subidas promedio son apenas de 0.2 % en estos momentos.
Eso que el Banco Central de Singapur ha sorprendido al mercado relajando su política monetaria....perdón, su política cambiaria permitiendo dentro de la banda de fluctuación del SGB una mayor depreciación. La moneda cae hasta su nivel más bajo desde 2010.
¿Les suena?
La bolsa china cae un 1.4 %. La de Japón con subida de 0.15 %.
Ligeros descensos en las primas de riesgo europeas.
El diferencial bono-bund 10 años en 106 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.55 %.
El EUR en niveles de 1.136 USD.
El precio del crudo en niveles de 48.98 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1289 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
