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María Seco, Head of International Equity en BBVA AM España desglosa la distinción crítica entre lifespan y healthspan, y expone una visión piramidal de las oportunidades de inversión: desde la innovación de alto crecimiento y riesgo en medicina de precisión, hasta la solidez patrimonial de la "economía plateada":

¿Por qué la longevidad se está convirtiendo en una tendencia relevante para los inversores?

Se está consolidando una tendencia relevante impulsada por la interacción directa entre la biotecnología y la inteligencia artificial. Esta convergencia de disciplinas explica por qué las previsiones sobre la esperanza de vida han aumentado de forma tan significativa.

Hasta principios del siglo XX, la esperanza de vida se mantuvo estancada en torno a los 40 años; a partir de ese momento, se duplicó en apenas un siglo. En la actualidad se plantea la posibilidad de duplicarla nuevamente, un objetivo que no resulta descabellado teniendo en cuenta ese precedente. De hecho, el consejero delegado de Anthropic ha señalado que los modelos avanzados de inteligencia artificial permitirán comprimir un siglo de progreso biológico en periodos de entre cinco y diez años, proyectando estimaciones de esperanza de vida de hasta 140 años.

Con independencia de si el horizonte se sitúa en los 120 o en los 140 años, el cuerpo humano integra 10.000 millones de reacciones químicas por segundo. Modelar semejante nivel de complejidad mediante la investigación tradicional de laboratorio era inviable, pero la llegada de la inteligencia artificial lo ha hecho factible. Esto abre un abanico inmenso de posibilidades y supone una auténtica transformación transversal.

¿Cuál sería el universo de oportunidades de inversión que contempláis vinculado a esta gran megatendencia?

El espectro de oportunidades de inversión es sumamente amplio. Comienza en la biotecnología, catalizadora de la extensión de la longevidad, aunque este segmento concentra un mayor potencial de crecimiento a costa de un perfil de riesgo más elevado.

En este punto es crucial diferenciar entre lifespan (duración total de la vida) y healthspan (tiempo en el que la vida transcurre con salud, autonomía física y agilidad cognitiva). La auténtica oportunidad económica reside en el healthspan: carece de sentido alcanzar el centenario si las últimas décadas se viven con enfermedades crónicas.

El objetivo prioritario es la longevidad saludable: llegar a edades avanzadas en buen estado para continuar consumiendo bienes y servicios. De este modo, la oportunidad se bifurca entre la biotecnología, la industria farmacéutica y la salud, por un lado, y la economía de consumo ligada a la «economía plateada», por el otro.

¿Podrías explicar cómo aterrizar estas oportunidades en la cartera de un cliente? 

Estas oportunidades pueden representarse a través de una pirámide:

  • Cúspide (alto crecimiento y mayor riesgo): La biotecnología. Frente a la medicina tradicional, que actúa de forma reactiva cuando ya se manifiesta la patología, este enfoque investiga las causas biológicas subyacentes del envejecimiento, canalizando la innovación hacia la medicina de precisión y las terapias de rejuvenecimiento.
  • Parte media: El sector farmacéutico tradicional, que integra progresivamente avances biotecnológicos para mitigar la expiración de patentes, junto con el segmento medtech (tecnología médica), centrado en la monitorización continua de constantes biométricas como la glucemia, el ritmo cardíaco o los ciclos de sueño.
  • Base de la pirámide (crecimiento estable y menor riesgo): La economía vinculada a la jubilación activa. Una población que alcanza la vejez con plenitud física y cognitiva demandará viajes, ocio y servicios de todo tipo. Dentro de este estrato adquiere un rol clave el sector de los servicios financieros, que debe articular soluciones para que el ahorro patrimonial rinda y se preserve durante horizontes temporales sensiblemente más prolongados.

El abanico de inversión abarca, en definitiva, desde el crecimiento exponencial y de alto riesgo en biotecnología, pasando por la estabilidad del sector farmacéutico y médico, hasta la tracción comercial y consolidada del consumo en la economía plateada.

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