Añadir Estrategias de Inversión en Google
En el balance de las 11 grandes salidas a Bolsa en España desde 2020, cinco compañías acumulan ganancias sobre su precio de oferta (Cirsa, TSK, Opdenergy, Digi Spain y Cox Group), mientras que seis cotizan por debajo o están suspendidas.
El mercado primario de acciones atravesó una sequía histórica entre 2022 y 2023 debido a la subida de los tipos de interés, reactivándose entre 2024 y 2025 con estrenos de gran tamaño como Puig Brands, Cox, HBX Group International (Hotelbeds) y Cirsa, además de saltos al parqué principal desde la cantera de BME Growth con Izertis (2025) y Arteche (2026).
El ejercicio actual ha mejorado el comportamiento global de la nueva oferta de acciones. En plena fiebre por las energías limpias, debutaron Soltec (4,82 euros), Ecoener (5,90 euros) y Acciona Energía (26,73 euros), junto con la segregación de Línea Directa (1,31 euros). Tras un arranque alcista en 2021 (Soltec llegó a tocar los 13,30 euros y Acciona Energías Renovables superó los 40 euros en 2022), la subida vertical de los tipos de interés en 2022 y 2023 castigó duramente la valoración de los proyectos renovables con mucha deuda. A finales de 2026, ninguna de las cuatro logra superar su precio de estreno, destacando el colapso financiero de Soltec.
En julio de 2022, Opdenergy fue la única gran salida al continuo en un año marcado por la guerra de Ucrania y la inflación, debutando en la parte baja de su horquilla en los 4,75 euros. En 2023 no hubo ninguna OPV en el parqué principal español, pero Opdenergy protagonizó el mejor desempeño entre los nuevos valores al recibir en junio de 2023 una OPA de exclusión por parte del fondo Antin a 5,85 euros, asegurando una ganancia del +23,16% en menos de dos años.
Los últimos años se han caracterizado por operaciones de mayor calado. Tras casi dos años sin estrenos, Puig Brands protagonizó en mayo de 2024 la mayor salida a Bolsa en España desde Aena, fijando su precio en 24,50 euros. Sin embargo, la desaceleración del sector del lujo en 2024 y 2025 llevó la acción a perder más de un 30% en su primer año, aunque en 2026 ha protagonizado un rebote sólido que la sitúa cerca de los 20 euros (-18,57 % acumulado, mitigado parcialmente por los dividendos abonados en 2025 y 2026). En noviembre de 2024 debutó Cox Group (agua y energía) a 10,23 euros, logrando mantenerse en terreno positivo (+3,13 %) y un bajo free float ya que los accionistas mayoritarios controlan el 71% de las acciones.
Unas valoraciones más ajustadas desde 2025
En febrero de 2025 salió a Bolsa HBX Group (matriz de Hotelbeds) a 11,50 euros, acumulando un castigo cercano al -29,4% ante la normalización del crecimiento turístico tras el boom pospandemia y el relevo anunciado en su cúpula directiva. Por el contrario, Cirsa, que debutó en julio de 2025 a 15,00 euros, tras pasar su primer año cotizando por debajo del precio de salida (llegando a caer hasta los 12,12 eruos en la primavera de 2026), se ha convertido en el estreno más rentable del periodo (+34,33 %) impulsada por el fuerte crecimiento de su EBITDA y el anuncio de fusión con la italiana Lottomatica en el otoño de 2026. Por su parte, la firma de ingeniería TSK inauguró el calendario de OPV de 2026 el 13 de mayo fijando su precio en 5,05 eruos, la parte más alta de su horquilla (4,45/5,05), tras registrar una sobredemanda múltiple. Desde su estreno, la acción ha mantenido una trayectoria alcista constante —llegando a marcar máximos cercanos a los 7,98 euros en octubre— y cotiza en torno a los 6,585 euros en noviembre, consolidándose como el segundo mejor estreno desde 2020.
La operadora de telecomunicaciones Digi Spain acumula desde su estreno el pasado mes de julio una subida del 18,04%. La filial española de la matriz rumana se estrenó en 5,60 euros y aunque sus primeras semanas fueron discretas, el fuerte crecimiento comercial ha impulsado el título hasta los 6,61 euros actualmente.
Las colocaciones de 2026 salieron con valoraciones más ajustadas en sus folletos, especialmente en el caso de Digi tras su rebaja previa al debut. Esto ha favorecido las plusvalías tanto en TSK como en Digi, rompiendo los casos de castigo que sufrieron estrenos anteriores como Puig o HBX Group.
