Julián Coca.
gestor de renta variable de Inversis Banco
“Tampoco es que haya cambiado mucho la situación”. Así de contundente se muestra Julián Coca, gestor de Inversis Banco, pese al desplome que los mercados europeos viven este lunes, tras el anuncio de compra de Bear Stearns a 2 dólares por título y la rebaja del tipo de descuento por parte de la FED. Cree que el mercado ya descontaba que algo así podría llegar a ocurrir y recuerda que Bear Stearns “fue el primero que dio la voz de aviso allá por el mes de julio pasado”. En el capítulo de recomendaciones, este expertos recomienda hacer trading con Acerinox y por tomar posiciones en Técnicas Reunidas, de cara más al largo plazo.
Antonio Aspas, dtor de Aspas Inversiones, cree que es momento para ver “los toros desde la barrera(…). No recomienda entrar en bolsa, pero tampoco deshacer posiciones. Eso sí, este experto considera que, en este momento, hay oportunidades impresionantes para aquellos inversores que piensen en el medio plazo y señala: Ferrovial y BBVA. Aspas recuerda que la mala situación que atraviesa Bears Stearns, “que lo han tenido que vender a precio de saldo(…) nos ha cogido en el peor momento porque parecía que el mercado se estaba dando la vuelta”. Este experto cree que “los datos de confianza que conoceremos el miércoles podrían marcar niveles históricos de pesimismo”. Además, Aspas recuerda “que los futuros americanos descuentan que (la FED) recortará los tipos de interés entre un 0,75 y un 1%, lo que es una barbaridad”, apostilla.
Wall Street se tiñó de rojo tras el reconocimiento de Bar Stearns en relación a sus problemas de liquidez. JP Morgan y la Fed de Nueva York anunciaron que proporcionarán una línea de financiación garantizada por un periodo inicial de hasta 28 días y sin límite de cantidad al banco. En opinión de José Ramón Sánchez Galán, analista financiero, “es un paso más hacia la crisis financiera que se asienta en EEUU” y no hay que olvidar que “Citigroup también necesitó amortizar 15.000 millones de dólares” y eso “se suma a que se ha elevado el problema de amortizar préstamos y se calcula que llega a los 285.000 millones de dólares”. Es por esta causa que “la Reserva Federal elevó sus ayudas de inyección de liquidez hasta los 200.000 millones”, explica el experto.
"Después de un arranque con muchas dudas vemos cómo el selectivo Ibex 35 se decanta por las compras”, constata Celine Giffard, analista de Selftrade. Un buen tono que atribuye al último cierre alcista de Wall Street, tras declaraciones de S&P sobre la posibilidad de que el final de la crisis subprime podría llegar antes de lo previsto. Destaca que. Hasta el momento, la semana es positiva para el mercado español y lo justifica por el buen tono del sector eléctrico, al calor de posibles operaciones corporativas.
La jornada de hoy pasará a la historia como aquélla en la que tanto el euro como el petróleo volvieron a batir todas sus marcas. Así la moneda única que terminó el día en los 1,5579 dólares llegó a cotizar a lo largo de la sesión a 1,56 dólares mientras que el barril de brent rozó los 108 dólares. Para David Ardura, analista de Gesconsult “es complicado saber dónde está el techo del euro aunque se habla de una posible estabilización en el entorno de 1,60 dólares”. Aún así, explica el experto, “estamos en un ciclo de caídas de tipos en Estados Unidos y de inmovilismo en Europa, por lo que es complicado saber dónde está el techo”. Además, explica el experto, “el objetivo de Trichet es la inflación y con el crudo por encima de los 100 dólares es complicado que mire hacia otro lado que no sea la inflación”. Para Ardura, “sólo si la inflación se controla y el crecimiento entra en peligro, Trichet podría bajar tipos, pero con la inflación como la que tenemos, esto es imposible”.
Apertura negativa en el mercado americano con unos datos macroeconómicos que no alivian las preocupaciones, sobre todo el de venta minorista, que como explica Juan Carlos Castillo Montero, Director de análisis de Capital Bolsa, “es un mal dato porque se esperaba una lectura de 0,2 en positivo y ha sido un 0,6 en negativo”, además, tal y como recuerda el experto la venta minorista “tiene influencia en la economía americana, 2/3 de su PIB y hasta ahora no se había visto contraído”. “Empezará por retraerse el consumo de bienes de lujo y luego el de bienes básicos”, matiza Castillo Montero, si bien “habrá que ver si los datos se confirman en los próximos meses”.
Alejandro Varela, gestor de fondos de Renta 4, destaca que lo que estamos viendo es una mera sesión de recortes tras dos jornadas de alzas consecutivas. Justifica esta recogida de beneficios por el mal cierre de Wall Street y por “los renovados temores sobre la crisis financiera que nos acecha”. Además, considera que también pesa el convencimiento de que las medidas que la FED está poniendo en marcha no apostarán la solución definitiva, sobre todo porque hay dificultad para que las bajadas de tipos trasladen su efecto a la economía real. Cree que hay que estar en el sector eléctrico en este momento y que se pueden aprovechar los niveles actuales para ir tomando posiciones en bancos grandes y en constructoras como ACS.
El mercado ha tenido una apertura bajista con intensidad y perdiendo los 13.000 puntos pues “vamos al son que marca el mercado americano”, asegura Diego Herrero. Para el subdirector de inversiones de Gestifonsa, hasta mediados de años “se prevé un escenario con mucha volatilidad, elevados riesgos y en los que pensamos que hay que estar bajos de inversión y aprovechar las oportunidades de trading”. Los niveles que maneja para el Ibex 35 pasan por los 12.500-12.000 puntos de soporte mientras que la resistencia la sitúa en los 13.500 puntos.
Mariano Sancho.
Dtor de inversiones y gestión personal de Eurodeal
Al Ibex 35 le duró poco el efecto Bernanke y aunque firmó una nueva sesión al alza lo hizo con una revalorización muy por debajo de la mostrada por sus homólogas europeas. Al cierre, el selectivo del continuo sumó un 0,58% hasta los 13.131,30 puntos con todas las cotizadas –salvo nueve- en la parte positiva de la tabla. Sin embargo, según explica el director de Mercados de Riva y García, Mariano Sancho “todavía es pronto para saber si el efecto Bernanke se agota a o no. Es una de las grandes preguntas ¿cuánto durará el efecto?”. Para este experto, la actuación concertada de los bancos centrales “fue una medida extraordinaria, pero a partir de ahora habrá que ver si las medidas que se están tomando con estas actuaciones pueden tener más efectos de los que hemos visto”. Además, asegura Sancho, “vamos a ver qué ocurre con los índices cuando ataquen niveles de resistencia”
Wall Street sufre hoy de resaca tras la fuerte subida que experimentó ayer, la tercera mayor en cinco años, y se deja llevar por la incertidumbre. Para Sara Pérez Frutos, Directora de Eaton Vance en España, “hay una toma de beneficios después de la magnífica sesión de ayer” impulsada por “las medidas de la Fed a favor del sistema financiero y sobre todo de los bancos”, a través –matiza- de “un posible respaldo a esos bonos con hipotecas sobre activos” que “han sido unos de los que más problemas han causado en el mercado”.