Norges Bank Investment Management es el mayor inversor individual del mundo, con participaciones en más de 7.200 empresas de 60 países diferentes con un valor conjunto que supera los 1,5 billones de dólares. Y la Bolsa española, que viene de vivir en 2025 uno de los mejores años de su historia, no está fuera de su radar.
El fondo soberano noruego invierte en 45 acciones de compañías españolas, tanto del IBEX 35 como del Mercado Continuo, con un valor de mercado al cierre de 2025 de 16.746 millones de dólares, según los datos recientemente publicados por el propio fondo.
La mayor apuesta en España de Norges es Iberdrola, con una participación del 2,40% que a 31 de diciembre estaba valorada en 3.471 millones de dólares. La compañía que preside Ignacio Galán tuvo un comportamiento notable en Bolsa en 2025, con una revalorización del 44,8% que le permitió superar holgadamente el umbral de los 100.000 millones de capitalización bursátil. Pero además aceleró también en el arranque de 2026 hasta alcanzar un máximo histórico en los 19,275 euros el pasado 4 de febrero.
La segunda mayor posición por valor es BBVA, con una participación del 2,24% valorada en algo más de 3.000 millones de dólares a cierre de diciembre. El banco acumuló una revalorización del 124,5% en 2025 sin verse frenado por su ofensiva por hacerse con Banco Sabadell, que finalmente fracasó tras el portazo de los accionistas de la entidad catalana. Hay que tener en cuenta que Norges controla también un 2,13% del Sabadell.
Las acciones de BBVA tocaron un máximo histórico de 22,33 euros el pasado 3 de febrero, pero han corregido tras la presentación de sus resultados de 2025.
Unos 2.900 millones de dólares valía a cierre de 2025 la participación del 1,65% que Norges controla en el otro gran banco español, Banco Santander. La entidad que preside Ana Botín se anotó una subida de un 132,5% el año pasado, y este año ha acelerado un 6% adicional incluso después de la corrección sufrida tras la compra de Webster Bank por 12.200 millones de dólares. El pasado 3 de febrero los títulos llegaron a tocar un máximo histórico de 11,26 euros.
Inditex, la empresa de mayor capitalización del mercado español, no podía faltar en la cartera de Norges. El fondo controla un 0,83% de las acciones, valoradas en nos 1.640 millones a los precios del cierre de diciembre. El gigante textil detrás de Zara subió un 17,5% el pasado año, mientras que en este ejercicio se lo está tomando con más calma. Pese a ello, vuelve a tener a tiro de piedra los máximos de 57,74 euros que tocó el 7 de enero.
El top 5 lo cierra Amadeus, con una participación del 2,56% que está valorada en 840 millones de dólares al cierre de 2025. Y eso que lo cierto es que Amadeus no tuvo un buen 2025, acumulando una caída de más de un 7%,sin que de momento en lo que va de 2026 haya logrado remontar el vuelo (-14%). De hecho, sus acciones se encuentran actualmente apenas un 2,5% por encima de sus mínimos de las últimas 52 semanas (52,62 euros).
Inversiones en los 7 Magníficos
Como no podría ser de otro modo, la mayor posición del mayor inversor del mundo se encuentra también en el mayor mercado del mundo: Wall Street. Un 38,8% de las inversiones se concentran en el parqué estadounidense, con participaciones en la friolera de 1.306 empresas que estaban valoradas a diciembre en 822.293 millones de dólares.
Las más importantes apuestas son las que tiene en los denominados 7 Magníficos:
El fondo controla un 1,26% de las acciones de NVIDIA, la compañía más valiosa del mundo, una inversión que a cierre de 2025 se situaba en los 56.890 millones de dólares. También controla un 1,23% de Apple, valorado en 49.227 millones; Microsoft (1,26% y 43.553 millones); Alphabet (1,15% y 43.553 millones); Amazon (1,24% y 30.525 millones); Meta (1,17% y 19.395 millones); y Tesla (1,07% y 16.000 millones).
Por medio se cuela una inversión de un 1,77% en el capital de Taiwan Semiconductor Manufacturing valorada en 22.685 millones de dólares.
Todas las inversiones en Bolsa española de Norges Bank Investment Management
| Compañía | Valor (USD) | Participación (%) | |
| Acciona SA | 96346958 | 0,8 | |
| Acerinox SA | 76061919 | 2,05 | |
ACS Actividades de Construccion y Servicios SA | 330907894 | 1,22 | |
Aedas Homes SA | 15064935 | 1,23 | |
| Aena SME SA | 323437632 | 0,77 | |
| Almirall SA | 24211670 | 0,75 | |
Amadeus IT Group SA | 839035784 | 2,52 | |
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA | 3041816438 | 2,24 | |
Banco de Sabadell SA | 422951524 | 2,13 | |
Banco Santander SA | 2899413896 | 1,65 | |
| Bankinter SA | 234397455 | 1,57 | |
| CaixaBank SA | 350045076 | 0,4 | |
Cellnex Telecom SA | 379383677 | 1,73 | |
CIE Automotive SA | 46542621 | 1,11 | |
Cirsa Enterprises SA | 22777276 | 0,78 | |
Colonial SFL Socimi SA | 50487720 | 1,25 | |
Corp ACCIONA Energias Renovables SA | 23104036 | 0,27 | |
Ebro Foods SA | 15503013 | 0,47 | |
| Enagas SA | 13890566 | 0,34 | |
| Endesa SA | 97014837 | 0,25 | |
Faes Farma SA | 8158045 | 0,43 | |
| Ferrovial SE | 599557817 | 1,26 | |
| Fluidra SA | 45070807 | 0,86 | |
Gestamp Automocion SA | 10876615 | 0,53 | |
| Grifols SA | 57270655 | 0,9 | |
HBX Group International PLC | 17598481 | 0,81 | |
| Iberdrola SA | 3471838984 | 2,4 | |
Indra Sistemas SA | 106698883 | 1,06 | |
Industria de Diseno Textil SA | 1640592500 | 0,8 | |
Laboratorios Farmaceuticos Rovi SA | 26970533 | 0,71 | |
Logista Integral SA | 44978062 | 0,96 | |
| Mapfre SA | 15158437 | 0,1 | |
Melia Hotels International SA | 22231487 | 1,08 | |
Merlin Properties Socimi SA | 119103930 | 1,45 | |
Naturgy Energy Group SA | 139423218 | 0,47 | |
Promotora de Informaciones SA | 923751 | 0,16 | |
Puig Brands SA | 101299054 | 1,02 | |
Redeia Corp SA | 35766169 | 0,37 | |
| Repsol SA | 450723443 | 2,14 | |
| Sacyr SA | 49296533 | 1,36 | |
Tecnicas Reunidas SA | 1298 | 0 | |
| Telefonica SA | 349339638 | 1,5 | |
Unicaja Banco SA | 27813426 | 0,33 | |
| Vidrala SA | 51706986 | 1,39 | |
| Viscofan SA | 51413646 | 1,76 |
Fuente: Norges Bank Investment Management
