Con la volatilidad aumentando, se trata de conjugar la ecuación rentabilidad- riesgo. Aquellos que han permanecido en renta variable han obtenido fuertes plusvalías y ya ha llegado el momento de cubrir posiciones comprando las opciones más baratas. El mercado seguirá alcista siempre y cuando no pierda los 12.000 y, a nivel europeo, mientras el Standard&Poors se mantenga en los niveles actuales.
Una vez concluya la OPA de Endesa, otras empresas del sector pueden sumirse en este tipo de acciones bien sea a través de actores nacionales o a través de internacionales. Pero es difícil especular puesto que todas las empresas han protagonizado alzas similares a las de la opada a pesar de no ser protagonistas del panorama empresarial. Lo que está claro es que las eléctricas pueden comportarse mejor que el resto de valores ante nuevas caídas.
El aumento de Corp. Alba en Acerinox da un suelo a su cotización, ya que no sólo la compra de acciones sino también que siga aumentando la participación en la compañía da suelo y apoyo a Acerinox. Los Precios base del acero están aumentando, se espera que los resultados del segundo trimestre sean positivos y es candidata a ser opada porque tiene una importante estructura accionarial y nos gusta mucho.
Jesús de Blas.
Gestor de Banca Privada Bankoa Credit Agricole
Entre nuestras apuestas está Repsol, puesto que igual que una compañía europea está apostando por adquirir una española (en el caso de E.On con Endesa), la petrolera podría ser objeto de una compra y en el caso de apostar por alguna lo haríamos por Repsol.
Las eléctricas están demasiado bien valoradas a estos precios aunque puede haber especulaciones que mantengan las alzas. A corto plazo, recomendaría infraponderar el sector sin descontar por ello la posibilidad de que se den movimientos corporativos. No arriesgaría mucho capital en este sector.
Puede comenzar una corrección ante la que alertamos a los inversores para que cubran posiciones, a pesar de que ésta no será tan fuerte como la que vivimos en mayo y junio. El riesgo se ve incrementado por los vaivenes de la inflación, sobre todo desde la publicación de unos datos de costes laborales estadounidenses fuera de toda previsión. Esto no es alarmante pero ha conducido al mercado a preocuparse por la inflación, tema que había dejado de lado durante el mes pasado.
Miguel Paz.
responsable de estrategias de Unicorp Patrimonio
A partir del momento en que la operación E.On- Endesa concluya, la apuesta estará en La Caixa que quiere unir tanto Gas Natural como Iberdrola con Repsol. Con ello, éstos son valores a tener en cartera favorecidos por los fuertes movimientos que probablemente registrarán.
E.On se hará con el control de Endesa pero habrá que ver quién disfruta realmente del “happy end” que anuncia Zapatero, puesto que aún no se ha fijado el precio definitivo y el que se baraja es inferior al de cotización. Si triunfa esta opción, pueden iniciarse operaciones corporativas en Gas Natural e Iberdrola, pudiendo ser esta última objeto de la codicia de algún gran grupo europeo de no ser que gane algo de tamaño.
Las televisiones han recuperado bastante terreno, sigo viendo al sector en el muy corto plazo bien porque cotizan bastante baratos. Las cifras que publiquen de aquí a final de año no van a ser malas. Es un sector barato y para el corto plazo puede ser una buena apuesta pero para el largo plazo no.
Recomendamos prudencia después de la subida de estos últimos meses. Destacaríamos algunos valores que lo pueden hacer bien de aquí a final de año: Altadis, Cintra, Banco Popular, Endesa y Telefónica.