Ya hemos disfrutado del rally de navidad y creemos que al mercado le espera un movimiento de corrección a la baja o mantenimiento de los niveles actuales.
Iberdrola está haciendo una señal de entrada por encima de los 34.50 euros con perspectivas de alcanzar los 36 euros incluso los 39 euros. Con cierres por encima de los 34,50 euros compraríamos los títulos con stop en los 32,80 euros.
En el contexto de elevada volatilidad en el que se encuentran las bolsas apostamos por la cautela, teniendo en cuenta que hay mucha inestabilidad y que quizás las subidas recientes no se puedan mantener. Para 2007 apostamos por los grandes valores del sector financiero, telecomunicaciones y de seguros.
Nosotros recomendamos Endesa por esas expectativas que se abren de que se mejore el precio de la OPA por parte de E.on si llega a un acuerdo con Acciona y a medio plazo nos quedaríamos con telefónica por su expectativa de elevada rentabilidad por dividendo y en Santander porque creemos que el crecimiento de beneficios también va a se muy atractivo.
Si el mercado sigue en esta tónica recomendamos entrar y salir rápido y esperar a que empiece el año que viene para tomar nuevas posiciones.
El sector industrial está recogiendo la desaceleración de la economía y el sector servicios nos ha dado una sorpresa muy positiva y el indicador ha sido mucho mejor que el mes pasado.
Hay que pensar que el mercado inmobiliario, sobre todo Metrovacesa, no tiene mayor motivo para seguir subiendo por la poca liquidez que tiene el valor y Acciona, con lo que plantea dividir los servicios aeroportuarios le está dando un impulso al mercado. Ya se deberían infraponderar tanto constructoras como inmobiliarias porque están muy cerca de sus valoraciones.
La operación de Abertis con Eutelsat es importante ya que es una compañía con clara voación de crecimiento, no sólo en el negocio de autopistas sino que ha ido diversificando y creando una división de telecomunicaciones importante. Tener una participación del 30% en Eutelsat le generará sinergias que, aunque no tenga un impacto directo en su cotización, será recogida positivamente por el mercado.
El mercado sigue positivo impulsado por los movimientos empresariales, las operaciones corporativas y la buena evolución de los tipos de intéres. Hay que mirar hoy al sector farmacéutico que podría recibir con cierto interés el anuncio de Pfizer sobre posibles compras mientras a nivel doméstico Renta Corporación o Acerinox serían las mejores opciones.
Nuestro consejo para diciembre son bancos y más bancos, pueden ser protagonistas de cara al año que viene. Nos quedaríamos con Santander y Bankinter.