Parece que se acerca un pequeño respiro para las familias españolas. El Euribor cierra su segunda semana del año 2008 a la baja, por lo que si las tasas se mantienen en los niveles actuales, la mayoría de las hipotecas españolas se empezarían a abaratar ligeramente. Los últimos datos sitúan la tasa mensual de enero en el 4,595%, 0,18 puntos por debajo del nivel al que cerró diciembre. Pero, ¿es este descenso un indicio de que en 2008 la situación mejorará? ¿Podemos confiar en que este año las hipotecas bajarán hasta niveles más llevaderos? “Hay gran incertidumbre para el 2008” señala el Instituto de Estudios Económicos (IEE), y es que “la crisis subprime provocó toda una serie de daños que no serán tan fáciles de reparar” según el IEE. Mientras los bancos centrales han intentado paliar la situación mediante la inyección de liquidez en los mercados, los analistas y expertos no terminan de coincidir en determinar en qué medida estas acciones supondrán una recuperación efectiva. En cualquiera de los casos, los pronósticos para este recién estrenado 2008 parecen optimistas, y muchos auguran una lenta pero notable recuperación del mercado monetario.
Javier Barrio.
Responsable de ventas institucionales de BPI
A pesar del buen cierre de los mercados americanos y con el mal tono de los asiáticos, el Ibex ha despertado en negativo “y aproximándonos a los 14.300 puntos” afirma Javier Barrio, responsable de ventas institucionales de BPI. Este experto prevé “otra jornada bastante negativa” de nuevo con el sector financiero liderando las caídas “por lo que no deja de ser preocupante ver que el Ibex no es capaz de recuperar y lograr una jornada de amplias subidas”.
El Ibex-35 cerraba en negativo, con una caída del 0,18% en una sesión de menos a más dominada un día más, según José Lizán, Analista de Nordkapp, “por el nerviosismo y la incertidumbre tras el mal cierre de Wall Street del pasado viernes”. Apunta el experto que se ha roto un suelo en el Ibex, el de los 14.400 puntos. El Santander lastró al selectivo durante toda la sesión y la operadora Telefónica terminó dándose la vuelta. Destaca Lizán “la enorme volatilidad que está experimentando la operadora en las últimas sesiones teniendo, como tiene, un gran peso en el mercado”. Apuesta el Analista de Nordkapp por entrar en Técnicas Reunidas y en Gamesa.
Rebote de Wall Street tras las pérdidas del pasado viernes tras advertir American Express que el consumo caerá y que los impagos aumentarán. Hoy el mercado americano comienza ligeramente al alza en una sesión en la que no se publicarán referencias macroeconómicas de calado y en la que “todo está descontado”, según explica Diego Escribano, director de gestión de Fortis Banca Privada para quien “el S&P que ha aguantado muy bien los 1.400 puntos debería cerrar en el día de hoy por encima de los 1.414 puntos”. Según comenta este experto, “a partir de mañana la semana se complica bastante porque salen todos los resultados empresariales que serán determinantes para la evolución de la bolsa por lo menos hasta el 30 de enero”, fecha en la que se reúne la Reserva Federal y en la que podría determinar un nuevo recorte de los tipos de interés.
La situación se ha deteriorado de forma significativa en el plano macroeconómico en las últimas sesiones, constata Natalia Aguirre, directora de análisis y estrategia de Renta 4. El temor a que la crisis del sector inmobiliario estadounidense se traslade al consumo – que supone dos tercios del PIB del país- está detrás del mal tono de la renta variable. Aguirre considera que una bajada de tipos por parte de la FED más agresiva de lo que se estimaba inicialmente “podría actuar como catalizador para las bolsas en el corto plazo”.
Aunque la principal referencia de corto plazo durante la semana pasada eran los 14.500 puntos, a juicio de Eduardo Vicho, codirector de EJD Valores, “el soporte de esta semana está en los 14.400 puntos”. Sin embargo, advierte de que “la clave estará mañana en la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés”, de la que el mercado “no sólo se conforma con un recorte de 25 puntos básicos, sino que finalmente descuenta hasta 50 puntos básicos de bajada”. En este contexto, Vicho apuesta por “ver si el mercado recupera los 14.500 puntos o por el contrario, ese nivel es perforado y queda como resistencia de corto plazo”.
La volatilidad impidió al Ibex-35 cerrar por encima de los 14.500 puntos lastrado, sobre todo por Telefónica que llevó al selectivo a caer un 0,45% hasta situarse en los 14.457,90 puntos. Una sesión marcada por la indefinición que, según explica Juan Carlos Costa, Director de Kostarof.com “ha ido de menos a más y que, a diferencia de las sesiones anteriores, ha experimentado movimientos mucho más controlados”. Wall Street influía “lo justo” en el selectivo a pesar de sus recortes, señala el experto que, por otro lado, comenta, “no han hecho más que situar a este mercado prácticamente en el mismo punto que ayer a estas horas”. Entre sus recomendaciones 3 valores con stops cortos: Iberia, banco de Sabadell y La Seda de Barcelona.
“No cesará la volatilidad en el corto plazo”, asegura Laura Proubasta, analista de Agenbolsa. Esta experta destaca que el Ibex 35 no profundiza en sus descenso gracias al tono positivo de los grandes valores, en particular de los bancos y de Telefónica. Destaca que los resultados de Banesto están por debajo de lo esperado y recomienda ser muy selectivo con los valores a comprar. Así, le gusta el sector energético en general y Repsol en particular.
De momento la zona de soporte de los 14.500 puntos “está aguantando al Ibex 35”, asegura Gonzalo Cantarela, Director de GC Gestión Privada. Los rebotes del mercado americano – provocados por el anuncio de relajación en la política monetaria de la FED- han venido provocados por la toma de posiciones tras las fuertes caídas “y ligeros rebotes en algunas cotizaciones impulsadas por movimientos corporativos”.
Jornada de recortes para el Ibex 35 en una sesión en la que el BCE siguió el guión marcado y mantuvo los tipos de interés en el 4%. “El inversor lo tenía descontado”, comenta Xavier Cebrián, analista de Gaesco que añade, “la inflación en Europa es distinta a Estados Unidos y creo que es complicado que Trichet baje los tipos por debajo del 4%, ya que el objetivo último del BCE es controlar la inflación”. Para este experto financiero, la clave del día serán las palabras del presidente de la Fed “que esperamos –dice- de pautas sobre las perspectivas económicas de la economía americana. En Estados Unidos –añade Cebrián- tienen más margen de maniobra porque tienen la inflación más controlada. El mercado espera, además, que bajará los tipos de interés en su reunión de enero”.