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¿Cómo ve CLERHP la evolución del mercado inmobiliario internacional y qué oportunidades identifica actualmente?
El mercado inmobiliario internacional atraviesa un momento en el que conviven realidades muy diferentes según cada geografía. En CLERHP no buscamos mercados por una cuestión puramente coyuntural. Nos interesan aquellos donde confluyen tendencias estructurales de crecimiento demográfico, turístico, económico y de inversión internacional.
Latinoamérica y el Caribe presentan oportunidades muy interesantes y República Dominicana es un buen ejemplo. Punta Cana ha evolucionado desde un destino fundamentalmente turístico hacia un mercado capaz de atraer también inversión residencial e inmobiliaria internacional.
Nuestra estrategia consiste en identificar oportunidades donde podamos aportar nuestra experiencia técnica, capacidad de desarrollo y conocimiento del mercado para transformar esas oportunidades en proyectos viables y rentables a largo plazo.
¿Cuáles son los principales motores de rentabilidad de CLERHP?
Una de nuestras principales palancas de creación de valor es la capacidad de participar en un número cada vez mayor de fases de la cadena de valor inmobiliaria.
CLERHP nació con un perfil fundamentalmente técnico, vinculado a la ingeniería y las estructuras, y progresivamente hemos evolucionado hacia un modelo integral que incorpora ingeniería, arquitectura, construcción, gestión de proyectos, promoción y comercialización.
Esto nos permite capturar una mayor parte del valor generado durante la vida de un proyecto, pero también disponer de mayor control sobre costes, plazos y decisiones de inversión.
Larimar City & Resort es el mejor ejemplo de esta transformación, pero estamos trasladando progresivamente este conocimiento a otros proyectos. Marelago, en Cap Cana, es una muestra de ello: comenzamos participando mediante un modelo de promoción delegada y posteriormente adquirimos la sociedad propietaria del proyecto.
Nuestra filosofía no es crecer por crecer, sino seleccionar proyectos donde nuestra capacidad técnica, financiera y comercial nos permita obtener una rentabilidad adecuada sobre el capital empleado.
¿Cuál es la estrategia de crecimiento de CLERHP a medio y largo plazo?
Nuestra estrategia pasa por consolidar CLERHP como una plataforma de desarrollo inmobiliario integral con vocación internacional. Larimar City & Resort constituye el principal proyecto sobre el que estamos construyendo esta nueva etapa, pero nuestro objetivo es que las capacidades desarrolladas alrededor de Larimar puedan aplicarse progresivamente a nuevas oportunidades.
Para ello hay un elemento fundamental: disponer de una estructura financiera capaz de acompañar ese crecimiento. Estamos trabajando en diversificar nuestras fuentes de capital y ampliar nuestra presencia en los mercados financieros internacionales.
El programa rotativo de deuda de hasta 75 millones de dólares registrado en Panamá supone un paso importante en esa dirección. Nos permite diversificar fuentes de financiación y ampliar nuestra base potencial de inversores.
El crecimiento debe apoyarse en tres pilares: proyectos con capacidad real de creación de valor, disciplina en la asignación de capital y una estructura financiera adecuada a los plazos de maduración de cada inversión.
¿Qué papel tendrá Larimar City & Resort en el crecimiento y creación de valor de CLERHP?
Larimar City & Resort es probablemente el proyecto que mejor explica la transformación de CLERHP. No estamos desarrollando únicamente un conjunto residencial. Estamos creando una ciudad planificada bajo un concepto de smart city que integra vivienda, turismo, hoteles, comercio, restauración, deporte, ocio, servicios e infraestructuras dentro de un mismo entorno.
Esta escala proporciona además una característica especialmente relevante desde el punto de vista empresarial: permite desarrollar diferentes tipologías de activos y distintas fases durante un horizonte temporal amplio.
Para CLERHP, Larimar representa por tanto mucho más que un proyecto inmobiliario. Es una plataforma de crecimiento y de creación de valor que nos permite demostrar nuestra capacidad para estructurar, financiar, desarrollar, comercializar y gestionar proyectos urbanos de gran escala y elevada complejidad.
A 30 de junio de 2026, Larimar acumulaba 376 millones de dólares en ventas y el suelo sobre el que se desarrolla el proyecto estaba valorado en 528 millones de dólares. Son magnitudes que ayudan a entender la dimensión que está alcanzando el proyecto.
Pero quizá el valor estratégico más importante sea el conocimiento y las capacidades que estamos desarrollando alrededor de Larimar y que posteriormente podremos aplicar a otros proyectos y geografías.
¿Cómo está evolucionando la demanda en Punta Cana y qué perspectivas manejan para los precios?
Punta Cana mantiene una posición muy destacada dentro del mercado turístico del Caribe y continúa ampliando su atractivo como destino residencial y de inversión. En CLERHP estamos observando una demanda internacional muy diversificada, con compradores procedentes principalmente de Norteamérica, Europa y Latinoamérica. Esa diversificación es importante porque reduce la dependencia de un único mercado de origen.
En nuestro caso, la evolución comercial de Larimar constituye una buena referencia de esa demanda: a cierre del primer semestre de 2026 las ventas acumuladas alcanzaban los 376 millones de dólares.
En cuanto a los precios, creemos que deben analizarse siempre atendiendo a la oferta, la demanda, la ubicación y las características específicas de cada activo. Nuestro modelo no está construido sobre una expectativa especulativa de apreciación de precios.
La creación de valor debe proceder fundamentalmente del desarrollo, la ejecución y la maduración del propio proyecto, aunque evidentemente la consolidación del destino y de sus infraestructuras puede contribuir también a incrementar el atractivo de los activos a largo plazo.
¿Qué ventajas aporta el modelo integral de CLERHP y qué oportunidades ofrecen las alianzas y coinversiones?
Nuestro modelo integral nos permite observar cada proyecto desde una perspectiva global y coordinar actividades que tradicionalmente aparecen fragmentadas: planificación, ingeniería, arquitectura, ejecución, comercialización y, en determinados activos, gestión posterior. Esto proporciona mayor control sobre costes y plazos, pero sobre todo mejora la capacidad de tomar decisiones considerando la rentabilidad global del proyecto y no únicamente la de una fase concreta.
Ahora bien, integración no significa hacerlo todo internamente. Precisamente en proyectos de gran escala, las alianzas son fundamentales. Buscamos socios que aporten conocimiento especializado, capacidad financiera, marcas, producto o acceso a nuevos mercados. En Larimar City & Resort ya estamos trabajando con compañías españolas e internacionales de diferentes sectores para incorporar su experiencia al proyecto. También vemos oportunidades interesantes en estructuras de coinversión. Determinados activos, especialmente hoteleros, comerciales o destinados a explotación, pueden resultar atractivos para inversores institucionales o patrimoniales que busquen exposición inmobiliaria al Caribe junto a un socio industrial que conoce y desarrolla el proyecto.
¿Cómo pueden afectar los tipos de interés y las condiciones de financiación al desarrollo inmobiliario?
Los tipos de interés afectan directamente al sector inmobiliario porque inciden tanto en el coste de financiación de los proyectos como en las decisiones de inversión de empresas y compradores. Por ello creemos que una de las claves de cualquier desarrollador es mantener una estructura financiera diversificada y adecuada a los plazos de generación de caja de sus proyectos.
Nuestra estrategia pasa precisamente por ampliar las fuentes de financiación disponibles: financiación bancaria, mercados de capitales, inversores institucionales, estructuras de coinversión y recursos generados por los propios proyectos.
El acceso al mercado de capitales panameño constituye un avance relevante dentro de esa estrategia. El programa rotativo de deuda de hasta 75 millones de dólares cuenta además con una calificación Investment Grade A- de Moody's Local Panamá.
Más allá de una operación concreta, nuestro objetivo es construir una arquitectura financiera que permita acompañar el crecimiento de CLERHP manteniendo disciplina en la asignación de capital y adecuando cada instrumento financiero al activo que debe financiar.
¿Cuáles son los próximos hitos de Larimar City & Resort y qué potencial ofrecen para CLERHP?
Estamos entrando en una etapa especialmente importante porque Larimar está pasando progresivamente de ser un proyecto fundamentalmente en construcción y comercialización a convertirse en una realidad operativa.
Uno de los principales hitos será avanzar en la ejecución de la primera fase y comenzar progresivamente las primeras entregas residenciales, previstas a partir de finales de 2026. En paralelo continuaremos desarrollando infraestructuras, nuevas fases residenciales y los componentes hoteleros, comerciales, deportivos y de servicios que permitirán que Larimar evolucione realmente como una ciudad.
Este proceso tiene también una lectura importante para CLERHP. A medida que el proyecto avanza desde la planificación hacia la construcción, las entregas y posteriormente la operación de diferentes activos, cambia progresivamente su perfil de riesgo y generación de caja.
Cada nueva fase nos permite además ampliar capacidades de desarrollo, comercialización, financiación y gestión que posteriormente podremos trasladar a futuras oportunidades. Por eso entendemos Larimar no solamente como nuestro principal proyecto actual, sino como la plataforma sobre la que estamos construyendo buena parte del futuro de CLERHP.
¿Qué tecnologías y criterios ESG considera CLERHP que serán determinantes para construir las viviendas y desarrollar el inmobiliario del futuro?
La sostenibilidad del inmobiliario del futuro no puede limitarse a incorporar determinados materiales o tecnologías a los edificios. Debe comenzar mucho antes, desde la propia planificación urbana.
Una de las ventajas de desarrollar una ciudad desde su origen es precisamente que la tecnología y la sostenibilidad pueden incorporarse a la infraestructura y no añadirse posteriormente como elementos accesorios.
En Larimar estamos trabajando bajo esa visión de smart city. La gestión eficiente del agua y de la energía, la planificación de la movilidad, las zonas verdes, la gestión de residuos, la digitalización de servicios y el uso de datos para gestionar de forma más eficiente la ciudad serán elementos cada vez más relevantes.
La inteligencia artificial, la digitalización de procesos y el análisis de datos ya forman parte también de la evolución de nuestra compañía y creemos que tendrán un impacto creciente tanto en el diseño y construcción como en la gestión posterior de los activos.
Pero existe además una dimensión social y económica que consideramos fundamental. Un desarrollo sostenible debe ser capaz de generar actividad económica, empleo, servicios y oportunidades en su entorno.
En definitiva, creemos que el inmobiliario del futuro combinará planificación urbana, tecnología, eficiencia en el uso de recursos y capacidad para crear comunidades sostenibles económica y socialmente. Larimar City & Resort representa nuestra apuesta por ese modelo.
Entrevista perteneciente a la revista de Estrategias de inversión del mes de octubre
