Iberdrola parece el valor más caliente ya que, tras adquirir ACS el 10% de la compañía, no se descarta una posible fusión de este valor, dentro del sector energético, con Unión Fenosa. Con todo ello, y a pesar de los que los multiplicadores sean ya considerablemente elevados, queda algo de recorrido al alza.
Hemos tenido una jornada que se ha visto eclipsada por las grandes operaciones del día. El movimiento del Ibex es debido a todos los movimientos empresariales, pero en el corto plazo podría tener un movimiento al alza.
Mariano Sancho.
Dtor de inversiones y gestión personal de Eurodeal
Si se cumple el acercamiento que se está comentando entre Iberdrola y Unión Fenosa no es de extrañar que se produzca, pero lo que sí sería de extrañar es que pasara por el filtro de la competencia.
El precio del petróleo en esta coyuntura de ralentización ayuda a moderar el déficit por cuenta corriente aunque también es cierto que acompaña y reafirma la tendencia de desaceleración global que se espera para 2007, estimada muy por debajo de la tendencia claramente alcista que estamos registrando en este año.
E.On tendrá que forzar, algo que puede hacer si lo desea gracias a su capacidad financiera que le permite enfrentarse a este órdago. La compra por parte de la pujante española no es estratégica y por tanto carece de mucho sentido ya que las sinergias no son muy positivas. Se trata de una compra meramente especulativa con el objetivo de conseguir una remuneración interesante por un excelente paquete.
En relación con la operación de Acciona sobre Endesa la duda está en si E.On seguirá adelante con la OPA superando los 32 euros/acción que ofrece la española, pujando en el entorno de los 35. Además, la alemana tendría que negociar con Acciona y CajaMadrid y se encontraría con dificultades para superar la mayoría de bloqueo que va a establecerse.
Estamos en un contexto positivo en que los resultados empresariales probablemente van a mejor y con ello las subidas pueden ir a más, impulsadas también por la consolidación del mercado de las materias primas.
Vemos ligeras subidas en Europa impulsadas por el sector Telecoms. En contra tenemos compañías relacionadas con el petróleo y materias primas. En el lado de los avances destacan France Telecom y Deutsche Telecom que son las que más suben, seguidas por Ahold que asciende por una posible fusión con una compañía belga a pesar de que los accionistas se han opuesto para rentabilizar su inversión.
Los mercados han empezado con mucho brío y revalorizaciones de hasta un 0,8% pero ahora está cayendo. El punto de inflexión ha venido muy cerca de la apertura de los indicadores americanos, que vienen cayendo y han arrastrado a las bolsas europeas. No debemos olvidar que el Ibex lleva un año espectacular, con un 14% de revalorización, y deberíamos ser más sensibles a cualquier movimiento del resto de mercados, entre ellos el americano.
Tenemos ligeros avances en el mercado americano. Los indicadores han comenzado con alzas moderadas, fijándonos en el descenso del precio del crudo (que continúa por debajo de los 60 dólares) pero están perdiendo fuerza por Altria Grup, que está siendo lastrado por una sentencia judicial que vuelve en duda la viabilidad de las compañías dedicadas al tabaco. Tampoco las compañías relacionadas con materias primas lo están haciendo bien.