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Carlos Esteban. Director de Mercados financieros de Banco Finantia Sofinloc
Álvaro Winzer. Director de renta variable de Fortis Banca Privada
Antonio Aspas. De ANTA Valencia
La ampliación de capital del BBVA ha sorprendido y le mercado se lo ha tomado mal. Se ha aprovechado que el valor estaba alto. De todas formas caídas por debajo del 3,5% marcan un nivel para entrar, ya que a medio plazo los fundamentales siguen siendo buenos.
Una semana con muchos datos con los que veremos el grado de cansancio de los consumidores y si la economía acusó la subida en los tipos de interés, es decir, cual será su signo de cara a fin de año.
En Iberia habría que mirar los precios porque cualquier rebote del precio del petróleo podría considerarse un buen motivo para tomar beneficios, la tendencia ha sido muy vertical y rápida en línea con el sector de aerolíneas y sería buen momento para ir tomando beneficios.
Estamos en un mercado en el que se empiezan a notar ciertos síntomas de cansancio. Sin embargo, no creemos que esta caída pase de una mera corrección puntual, lógica en los niveles actuales y con la volatilidad existente. En este contexto, la apuesta se centra en los bancos que es el sector que debería estar sobreponderado en las carteras.
La ampliación de BBVA es algo que no podemos descartar en otros bancos españoles, especialmente de tamaño mediano, porque hay una serie de compañías que tienen ratios ajustados. La ampliación del banco se cubre sin ningún tipo de problema pero está claro que el precio de BBVA debería llevar un pequeño ajuste. Es un 5% del capital y se debería notar.
Hemos tocado máximos y el Ibex ha tenido una revalorización anual del 30%, con las caídas situamos el soporte en los 14.000 puntos aunque no descartamos que continúen las caídas. En este sentido, aunque el fondo de mercado es positivo, no entraríamos en el mercado a no ser que se produzcan nuevas caídas que aprovecharíamos para tomar posiciones.
En Europa podría ser más difícil recuperar las caídas por la subida del euro frente al dólar. El problema que puede tener el inversor se centra en la divisa norteamericana que está débil y ha cerrado un proceso lateral que hace pensar que en 2007 la moneda única europea se apreciará con fuerza, y podríamos verla en 1,31-1,36 cotizando en máximos históricos.
Los movimientos en Avánzit son meramente especulativos ya que el volúmen de negocio no justifica en ningún momento movimientos corporativos en la compañía. Estamos con los coletazos de operaciones dentro del mercado continuo y eso afecta a compañías que lo han estado descontando a lo largo del año.
A pesar del contexto alcista en que nos encontramos, la volatilidad está en mínimos de los últimos meses, por lo que invitaría a la prudencia y en caso de que salten los Stops, vender. La mejor opción con este escenario son las opciones de venta (put) para un inversor que quiera estar protegido.
Telecinco es líder de cuota de pantalla en España, pese a que ha bajado con respecto a 2005 por el aumento de la competencia.