La clave para ver por dónde puede ir la bolsa va a estar en los resultados empresariales, señala Javier Galán, gestor de renta variable de Renta 4. Este miércoles se conocerán entre otros los de JP Morgan pero tampoco hay que olvidar, por el lado macro, el IPC estadounidense. De producirse un repunte mayor del esperado en este último indicador, Galán considera que “estaríamos en un escenario muy negativo para las bolsas, con un crecimiento que se ralentiza y unos precios que repuntan”. En todo caso, espera que los mercados se tranquilicen y dejen paso a un esperado rebote.
En la actual tendencia bajista del Ibex 35 “hemos asistido a la pérdida del soporte de los 14.000 puntos” y lo más probable, en opinión de José Manuel Ollero, director de análisis de Noesis “es que veamos cesiones hasta niveles de 13.500 puntos antes de poder asistir a un rebote sostenible”. En este sentido recomienda esperar a ver qué pasa “cuando el Ibex supere los 13.500 puntos” puesto que la posibilidad alcista no es tan clara como parece.
El Ibex 35 despide la jornada con un recorte del 3,37% hasta los 13.945,20 puntos con todos los valores –salvo Agbar- en la parte negativa de la tabla. “Parece que el mes de enero no da tregua y los mercados sólo tienen una dirección: la bajista”, señala Ana Rafels, analista de Bolsacash.com quien añade, “además, los datos macro sólo traen volatilidad. Hoy hemos perdido los 14.000 puntos y el siguiente nivel a vigilar serán los 13.519 puntos –los mínimos de septiembre. Si perdemos este nivel –comenta esta experta- habría que vigilar los 12.985-13.000 puntos”.
Apertura a la baja en Wall Street en una sesión marcada por la publicación de resultados de Citigroup. Cuentas que, según Álvaro Wincer, gestor de Fortis Banca Privada, estaban dentro de lo esperado, ya que “habían anunciado un rango de entre 18.000 y 25.000 millones de dólares y, al final, ha salido 18.000". Sin embargo, este experto se muestra sorprendido por la rebaja de dividendo, próxima al 40%, anunciada por la entidad "no es muy habitual en el sector bancario”, apunta. Wincer asegura que cerca del 60% del mercado augura que la FED podría recortar los tipos de interés en 75 puntos básicos en su próxima reunión del día 30 de enero.
Citibank España ha incrementado la rentabilidad de dos de sus depósitos –depósito a un mes y depósito a tres meses- y de una cuenta de ahorro. Su intención es cubrir “los diferentes horizontes temporales de inversión de sus clientes con rentabilidades “muy competitivas”. La oferta de Citibank incluye además imposiciones fijas a plazos de inversión desde 1 mes a 1 año, y con disponibilidad inmediata del capital invertido sin penalización.
El mercado está cotizando en niveles bastante atractivos de entrada, asegura Alberto Roldán, director de análisis de Inverseguros. A su juicio, un Ibex 35 a un PER de aproximadamente 12 veces ofrece una buena oportunidad de compra. Sin embargo, cree que “en este entorno tan desfavorable para la renta variable no es descabellado pensar en un selectivo del continuo en los 14.000 puntos". Roldán considera que Inditex podría estar en niveles de compra y es positivo con Indra, un valor que siempre intenta no defraudar con sus expectativas.
No ha sido un buen comienzo de año para el bolsillo de los españoles. Y las previsiones tampoco animan demasiado. Este 2008 alargará su cuesta de enero, por lo menos, hasta el mes de marzo, según el Gobierno que cree que, en primavera, la inflación volverá a la senda de la “normalidad”. De momento, nuestro país cerró 2007 con un IPC del 4,2% por culpa del petróleo y de los alimentos. Así que, mientras hacemos tiempo hasta el tercer trimestre y, sobre todo los que disponen de rentas más bajas, “a respirar hondo”, a “apretarse el cinturón” y “a colmarse de paciencia”.
Lo hemos notado en nuestros bolsillos y lo han sufrido nuestros ahorros: la cesta de la compra se encareció significativamente a lo largo de 2007, sobre todo debido a la subida en los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas (6,6%) y del transporte (7,2%), según el Instituto Nacional de Estadística (INE). El encarecimiento del petróleo y los alimentos ha hecho que la tasa de inflación de 2007 se sitúe en el 4,2%, la más alta desde enero de 2006. En cuanto a la tasa subyacente –la que excluya del índice general los precios de los alimentos frescos y de la energía- ha subido dos décimas en el mes de diciembre, y ha cerrado el año en el 3,3%.
Parece que se acerca un pequeño respiro para las familias españolas. El Euribor cierra su segunda semana del año 2008 a la baja, por lo que si las tasas se mantienen en los niveles actuales, la mayoría de las hipotecas españolas se empezarían a abaratar ligeramente. Los últimos datos sitúan la tasa mensual de enero en el 4,595%, 0,18 puntos por debajo del nivel al que cerró diciembre. Pero, ¿es este descenso un indicio de que en 2008 la situación mejorará? ¿Podemos confiar en que este año las hipotecas bajarán hasta niveles más llevaderos? “Hay gran incertidumbre para el 2008” señala el Instituto de Estudios Económicos (IEE), y es que “la crisis subprime provocó toda una serie de daños que no serán tan fáciles de reparar” según el IEE. Mientras los bancos centrales han intentado paliar la situación mediante la inyección de liquidez en los mercados, los analistas y expertos no terminan de coincidir en determinar en qué medida estas acciones supondrán una recuperación efectiva. En cualquiera de los casos, los pronósticos para este recién estrenado 2008 parecen optimistas, y muchos auguran una lenta pero notable recuperación del mercado monetario.
Javier Barrio.
Responsable de ventas institucionales de BPI
A pesar del buen cierre de los mercados americanos y con el mal tono de los asiáticos, el Ibex ha despertado en negativo “y aproximándonos a los 14.300 puntos” afirma Javier Barrio, responsable de ventas institucionales de BPI. Este experto prevé “otra jornada bastante negativa” de nuevo con el sector financiero liderando las caídas “por lo que no deja de ser preocupante ver que el Ibex no es capaz de recuperar y lograr una jornada de amplias subidas”.