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Pendientes de los 20.000 puntos alcanzados por el Ibex 35 en un momento en que muchos índices a ambos lados del Atlántico - Dow Jones, S&P 500, CAC-40 o Eurostoxx 50 - también siguen marcando máximos históricos. ¿Qué dice el técnico? ¿Ha cambiado algo en el mercado? 

No, la verdad es que no. Ahora creo que hay que prestar mucha atención a los índices que se han quedado rezagados. Curiosamente, teniendo en cuenta lo ocurrido durante los últimos años, son precisamente el Nasdaq y, sobre todo, el índice de semiconductores de Filadelfia. A poco que se produzca la confluencia que, por lógica, debería existir en el mercado, estos índices podrían convertirse en los principales receptores de la atención de los inversores.

Esta mañana, al analizar en profundidad el mercado estadounidense, solo he encontrado siete u ocho títulos especialmente interesantes, y todos pertenecen al sector tecnológico o al de semiconductores.

Para que la situación fuera incluso idílica, sería deseable que la tecnología y los semiconductores comenzaran a avanzar en la misma dirección en la que ya se encuentran el resto de los índices europeos y estadounidenses.

En los índices que se encuentran en máximos históricos no existe una resistencia clara por encima del precio. ¿Cuáles son los principales soportes que deben vigilar los inversores?

Los soportes están bastante claros y bien delimitados. En el caso del Dow Jones, el primer soporte se encuentra en el anterior máximo histórico, alrededor de los 53.300 puntos. Sin embargo, el nivel verdaderamente importante son los 50.000 puntos.

Mientras se mantenga por encima de ese nivel, no sucede nada preocupante. Todo lo contrario. Si desarrolla un impulso de proporciones similares al anterior, podría dirigirse hacia los 56.000 puntos.

En el S&P 500 el escenario es muy parecido. La primera proyección se encuentra en torno a los 7.900 puntos. Estos serían, en todo caso, recorridos mínimos. Después, los índices pueden continuar hasta donde quieran.

 ¿Cuál es el escenario para el Ibex 35 y el Euro Stoxx 50?

Es muy similar. En el Euro Stoxx 50 podríamos hablar de un recorrido adicional de unos 200 puntos, lo que situaría al índice en torno a los 6.600 puntos. Estamos ya prácticamente a un 2% de ese nivel.

En el caso del Ibex 35 también existe recorrido. Pero lo más importante es que los niveles por debajo de los cuales deberíamos comenzar a preocuparnos y revisar seriamente el escenario están ahora mismo bastante lejos.

 La banca sigue siendo uno de los principales motores del Ibex 35. ¿Cómo valora la situación actual de las entidades financieras españolas?

No solo están acompañando las subidas, sino que prácticamente las están liderando. Además, en estos momentos la fortaleza se extiende al conjunto del sector bancario europeo. Habíamos condicionado una entrada con mayores garantías en la banca europea a que su índice sectorial fuera capaz de superar los 305 puntos. Esa ruptura ya se ha producido y el índice se encuentra alrededor de los 317 puntos.

El recorrido potencial es ambicioso. Por tanto, creo que merece la pena estar expuesto al sector, bien directamente a través del índice, mediante futuros o un ETF, o bien seleccionando entidades concretas.

En el mercado español destacaría especialmente a BBVA , Banco Santander  y Unicaja . En Europa también presentan un aspecto muy favorable BNP Paribass, ING,Intesa Sanpaolo  y UniCredit .

Existen muchas opciones en el momento actual. Para quienes quieran reducir la volatilidad y la exposición al riesgo específico de una empresa, una alternativa sería invertir directamente en el índice bancario europeo.

Después de las fuertes subidas acumuladas por Santander, BBVA y Unicaja, ¿a partir de qué niveles sería razonable incorporarse? Los precios actuales pueden generar cierto vértigo.

Creo que el precio actual de los tres valores es perfectamente adecuado para entrar. La situación sería diferente si, con las cotizaciones en estos niveles, el índice sectorial europeo estuviera mostrando dudas o dificultades para avanzar. Pero no es así. Prácticamente cada sesión marca un nuevo máximo.

Por tanto, el momento actual me parece apropiado para incorporarse.

Indra también está siendo uno de los valores protagonistas del Ibex 35. ¿Considera que todavía ofrece una oportunidad de compra?

 A mi entender, sí. Antes de la apertura estaba analizando el valor y lo que acaba de hacer es un movimiento técnico muy interesante. Indra ha superado una resistencia muy importante que se le había resistido hasta en cuatro ocasiones desde principios de junio. Esa zona se encontraba entre los 56 y los 56,50 euros, y la cotización ya ha avanzado hasta los 61 euros.

El problema es que ahora el recorrido potencial es algo más limitado. El gran objetivo se encuentra en la zona de los 65 euros y el valor ya está prácticamente en 61.

Aun así, estaríamos hablando de un movimiento cercano al 8%, por lo que sigue siendo perfectamente válido. No voy a decir que alcanzar los 65 euros sea de obligado cumplimiento, porque en bolsa eso sería una herejía, pero sí parece un objetivo razonablemente probable. Por tanto, Indra me parece una buena opción incluso a los precios actuales.

En Wall Street, Palantir Technologies ha registrado una fuerte subida después de presentar sus resultados. ¿Cómo valora el comportamiento del valor?

Palantir Technologies cerró ligeramente por encima de la fuerte resistencia que, durante todo el año, ha representado la zona de los 160-161 dólares.

La superación ha sido todavía muy ajustada. Para confirmar la ruptura, establecería un pequeño margen de seguridad en los 163-164 dólares.

Si es capaz de consolidarse por encima de esa zona, parece bastante previsible que pueda dirigirse hacia sus máximos anteriores, situados cerca de los 210 dólares.

Por tanto, me parece una opción muy interesante.

En cuanto a SpaceX , el valor comenzó cotizando en torno a los 134 dólares, llegó aproximadamente hasta los 210 y ahora se encuentra cerca de los 125. Todavía no dispone de suficiente historial bursátil como para realizar un análisis técnico completo. Sin embargo, existe una señal de corto plazo que me gusta: la vela que dejó recientemente constituye una pauta de giro.

La tendencia anterior era bajista y ahora ha aparecido una envolvente alcista. Esto permite pensar que la cotización podría continuar recuperándose hacia la zona de los 170 dólares.

Además, ya disponemos de un nivel muy claro por debajo del cual habría que cerrar posiciones o adoptar una postura más prudente. Ese nivel se encuentra en los 108 dólares, correspondiente a su peor cierre reciente.

Mientras se mantenga por encima, creo que existe margen para que continúe el proceso de recuperación. Primero debemos hablar de recuperación y, más adelante, veremos si es posible plantear objetivos más ambiciosos.