Los bancos españoles llevan años quejándose de los tipos negativos y, ahora que suben, han traído consigo un encarecimiento automático de los créditos a tipo variable y una subida generalizada de las nuevas operaciones a tipo fijo. Pero, en contra de lo que cabría esperar, esta situación no se ha trasladado todavía al cliente particular, que sigue sin ver remuneración alguna para sus ahorros.
Hay dos principales tipos de factores que se han asociado históricamente a los rendimientos de un activos: los factores macroeconómicos y los de estilo. Los de estilo los vimos en una nota anterior y hoy tocan los macroeconómicos.
Europa y Estados Unidos siguen mostrando fortaleza en bolsa a pesar de la subida de tipos, ignorando los focos de incertidumbre que acechan a la economía.
Las fortísimas alzas acaecidas desde los mínimos de octubre del 2022 impactan de manera notable en los nuevos indicadores de fuerza tendencial de Estrategias de Inversión, cuyas lecturas obligan a no quedarse atrás del movimiento, pero sin obviar los riesgos de los efectos de la sobrecompra. Por este motivo, filtramos los índices con (1) mayor fuerza tendencial posible y (2) menores excesos acumulados en diferentes marcos temporales, tanto para EEUU como para Europa.
El IBEX 35 sube un 0,53%, el FTSE 100 de Londres añade un 0,42%, el CAC 40 repunta un 0,68%, el FTSE MIB de Italia sube un 0,65 y el DAX alemán suma un 0,55%. Por su parte, la media europea, el EURO STOXX 50 avanza un 0,73% hasta los 4.311,35 puntos.
Los futuros del Ibex 35 suben un 0,29% en los 9.353,00 puntos, los del DAX suman un 0,37% y los del CAC 40 un 0,22%. Mientras, los futuros del Euro Stoxx 50 se anotan un 0,47% en los 4.310,00 puntos.
Los mercados siguen focalizados en cuáles serán los próximos movimientos de los bancos centrales. Y lo hacen con optimismo e incluso todavía hay quien da por hecho que este año habrá margen para bajar tipos de interés, algo que los inversores institucionales emplazan hasta 2024. Se amplía el diferencial entre el optimismo que está descontando el mercado y lo que realmente esperan los inversores profesionales. Todas las miradas se giran hacia China en este momento.
Las acciones de Barclays se desploman un 10% en la Bolsa de Londres después de que el banco británico haya anunciado una caída de un 19% en su beneficio.
Las europeas abren la sesión con tono mixto. El DAX sube un 0,10%, sobre los 15.395 puntos, el FTSE -100 cede un 0,14%, sobre los 7.942,30 puntos, el CAC-40 se mantiene plano en los 7.205,34 enteros, el Eurostoxx cae un 0,1% mientras el FTSE MIB arranca la sesión desde los 27.472 puntos, tras registrar caídas del 0,10%. El Ibex 35 sube un 0,1%, hasta los 9.277 puntos.
La Comisión Europea revisó el lunes sus previsiones de crecimiento para España del 1% al 1,4% para 2023.
