Joan Cabrero.
analista y asesor financiero de Bolságora
Los niveles de soporte que colocábamos la pasada semana en los 10.850 puntos se han elevado gracias a los comportamientos de los precios en las últimas sesiones hasta los 10.960, esto es el mínimo de hace tres días, que si se perdiese confirmaría que esto ha sido un mero rebote y se saldaría con fuertes caídas.
Telefónica en sus movimientos corporativos tanto nacionales como internacionales está actuando con mucha prudencia y discreción. Y no hay que olvidar que se trata del valor defensivo por excelencia, de ahí su buena evolución en el secundario.
Valores sólidos a medio y largo plazo y aprovechamiento de los rebotes fruto de la actual volatilidad a corto. Se debe esperar a que la tranquilidad en los mercados se consolide apoyada sobre las operaciones corporativas y la publicación de resultados positivos, mientras que el entorno macroeconómico no ha cambiado tanto.
Mientras los tipos de interés no suban, incluso hasta el 4% en 2007, puede ser positivo comprar empresas relativamente infravaloradas que dan mejor rentabilidad vía dividendos para incorporarlas en el balance. Veremos más operaciones de este estilo y eso será positivo.
La comparecencia de Alierta sobre Telefónica recalca las previsiones de la compañía que han sido bastantes optimistas con Imagenio. Nada más que vuelve a recalcar lo que dijo en la presentación a analistas en Valencia y está beneficiando a la cotización del valor.
El mercado americano ha despertado alcista. Entre los resultados empresariales destacan los de Morgan Stanley que han sorprendido positivamente tanto en la parte alta como en baja. Se esperaba un beneficio por acción de 1,45 dólares y ha sido de 1,80 dólares. Tanto las fusiones como adquisiciones han sido muy positivas para el sector de la banca en general, y Morgan Stanley lo está recogiendo en su cotización.
Santander, débil a corto plazo, carecerá de movimientos al alza sostenidos. Respecto a BBVA, aunque es pronto para apostar por una vuelta, está a la espera de confirmar un giro en su tendencia.Telefónica se configura como el valor que mejor se comporta
Las carteras están supeditadas a la referencia de los últimos máximos decrecientes en términos semanales que ahora se encuentra en los 11.175 puntos de la pasada semana. Superando esta cifra se podrán tomar posiciones de cartera en valores con mejoras similares a las del índice.
Buscaría ideas concretas, como mantenerse largos en Santander que presenta una expectativas muy positivas y cortos en BBVA. Asimismo, recomendaría entrar en el sector del acero como en la británica Corus, Arcelor y, por supuesto, Acerinox. En caso de buscar una cartera especulativa, se puede entrar en Ferrovial.
Ante la inestabilidad que preside el mercado, no estamos en el mejor momento para retomar posiciones a medio y largo plazo. En lo que se refiere al corto, no se descartan nuevas caídas en los próximos días aunque se están empezando a ver ciertas consolidaciones.