En Iberia nos gustaron las cifras aunque no sorprendió al mercado, sobre todo en la parte de beneficio operativo, presentó una contención de costes que deja una sensación de que el año irá de menos a más. Me gustó el adelanto del programa de reducción de costes que tendrá un impacto positivo el año próximo. Lo que ha ocurrido es que Iberia ha descontado un escenario más positivo en resultados y un precio del crudo más benigno para la compañía, y eso se ha trasladado a la cotización.
Hemos comenzado la sesión con un ambiente muy optimista pero en los últimos minutos se ha publicado el dato de Confianza del Consumidor que ha hecho que los indicadores americanos se retraigan y que predominen las ventas entre los inversores.
Riofisa, por su parte, reaccionó muy bien a la compra de Airbus en una operación que encaja con su política. Hay que ver ahora la sostenibilidad de los resultados y destacar que no se justificarían alzas superiores. Por lo demás, no sabría interpretar el movimiento.
Desde el punto de vista de la gestión, hay que detectar los valores que tengan correlación con esta tendencia, como el caso de Ferrovial que ha salido del rango lateral y verá nuevas alzas, y establecer stocks de protección puesto que, a pesar del vértigo de los 13.700, la posición es compradora.
En general, la apuesta más clara siguen siendo los cuatro grandes: Telefónica, Repsol, Santander y BBVA. Por otro lado, los pequeños todavía son susceptibles de ciertas reorganizaciones que pueden generar buenas rentabilidades y, entre ellos, pueden destacarse Avanzit o Tecnocom, puesto que están abriendo nuevas líneas de negocio y el mercado les premia por ello.
En un panorama de posibles correcciones que sirvan como consolidación del mercado y base de nuevas alzas, creemos que, siempre manteniendo la cautela, debemos permanecer cortos en el Ibex aunque podemos destacar dentro del mismo a Repsol, una muy buena oportunidad de trading desde el punto de vista técnico.
Los excelentes resultados de Ferrovial parecen que ya están descontados en el precio pero después de FCC sería la constructora favorita. Por su parte Santander sufriría en su cotización si finalmente entra en Capitalia.
Es aconsejable ser más prudente y conservadores ante la nueva incertidumbre de que la economía americana esté tocando techo y que la renta variable americana sufra correcciones.
Ferrovial ha presentado muy buenos resultados, incluso a pesar de que se halla integrada en sus cuentas la compra dilutiva de BAA que supone un importante impacto en los gastos financieros. Con ello, la compra en su totalidad podría suponer un lastre, un techo para la cotización.
Astroc está entre las mejores de nuestro índice gracias a su desarrollo de compras que le hace incrementar tanto la cifra de negocio como los metros cuadrados de suelo urbanizable. De hecho, su cartera ya se compone de 10 millones de metros cuadrados y garantiza el negocio de cara al futuro. Desde que entró en Bolsa, esta compañía ha triplicado su tamaño.