El escenario actual de tipos de interés bajos es el handicap al que se enfrentan los bancos españoles, lo que daña la rentabilidad del sector. Mientras el BCE prosiga con el QE (quantitative easing), los tipos cortos de la curva seguirán muy bajos pero la curva está aumentando su pendiente, gracias al repunte de los largos (al aumentar la inflación y expectativas de crecimiento económico). Por ello, creemos que el margen de intereses del sector ha tocado suelo. Por otro lado, dada la inflación existente en el real estate (inmobiliario) creemos veremos sorpresas positivas a nivel de provisiones. Por ello, seguimos positivos en el sector bancario. Apostamos por aquellas entidades que más se beneficien por el repunte del Euribor.
A continuación, analizamos algunos de los valores que despiertan mayor interés en nuestra web de Estrategias Inversión así como valores protagonistas en nuestros Encuentros Digitales Premium que, como cada semana, realizamos para atender sus dudas.
Cada vez es más importante seleccionar no solo los mejores sectores para invertir sino también las compañías más fuertes dentro de un sector ganador, porque no todas se comportan de la misma manera. En un mercado cada vez más global, factores como la geopolítica y otros muchos eventos que se producen en cualquier parte del mundo, pueden influir de forma determinante en la evolución de una compañía.
Telefónica experimenta una revalorización YTD (en 2017) del 18,4%. Según nuestro modelo de análisis fundamental, la valoración permanece atractiva tal y como comentábamos en el análisis anterior. Nuestra visión positiva se basa en un ciclo macroeconómico expansivo en España, recuperación en Brasil y menor presión competitiva (mejoría del pricing power).
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Queda exactamente un mes para que los británicos ratifiquen a Theresa May como líder del Brexit. La fecha será el 8 de junio y supondrá la gran prueba de fuego para la salida de Reino Unido de la Unión Europea. A pesar del descalabro de las bolsas mundiales el pasado 23 de junio, el proceso de salida no ha sentado tan mal a todos los mercados. Hay uno que ha salido ganando. ¿Destino? Vuelta a los máximos históricos.
Ya saben lo que significa eso, un momento en donde todo el mundo pierde cierta esperanza, vende a cualquier precio, tenemos un fuerte desplome, en donde después empieza una recuperación tranquila.
Una mayor especialización y ganar tamaño. Son dos de los retos que tiene el sector inmobiliario cotizado en nuestro país y dos de las conclusiones de la mesa redonda sobre el futuro de las socimis españolas organizado por Estrategias de inversión. Pero no las únicas.
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Ayer ya comentamos en la apertura de Estados Unidos, que todo el mundo iba a mirar dos factores dentro del gigante de la manzana ya estrenada.
