Añadir Estrategias de Inversión en Google
Lighthouse (IEAF Servicios de Análisis) subraya la mejora operativa de Grupo Insur en el primer semestre de 2026, con un crecimiento del EBITDA recurrente del 52,5% hasta los 15,1 millones de euros, apoyado en el aumento de las entregas de vivienda y en una expansión de los márgenes.
Los ingresos consolidados alcanzaron los 67,5 millones de euros, un 6,8% más que durante los primeros seis meses de 2025. El negocio de promoción residencial fue el principal motor, con un avance del 29,4% hasta los 41,0 millones, impulsadas por la entrega de 188 viviendas frente a las 117 del mismo periodo de 2025. En cuanto al precio de venta, la cifra aumentó un 12,1% hasta los 362.000 euros, favorecida por un mix de producto de mayor valor añadido. El negocio patrimonial, por su parte, creció un 5,1% hasta los 10,1 millones, apoyado en la evolución positiva de las rentas.
La mejora no se limitó al volumen de la actividad: el margen EBITDA de la promoción residencial subió 7,9 puntos porcentuales, hasta el 22,6%, y el margen bruto se situó en el 26,9%, tras aumentar 5,6 puntos porcentuales. Esta evolución refleja tanto el mayor número de entregas como un producto de mayor valor añadido. El negocio patrimonial mantiene, además, un margen EBITDA ajustado del 82,0%, 0,5 puntos porcentuales más que un año antes.
En cuanto a la actividad comercial, Insur registró 95 preventas en el segundo trimestre de 2026, por encima de las 84 del trimestre anterior, aunque un 44,1% inferior al segundo trimestre del año. Lighthouse atribuye esta crifra a una estrategia más selectiva orientada a proteger márgenes de cara al final del plan estratégico (2029-30). La cartera acumulada de preventas se mantiene en niveles históricamente altos: 807 viviendas, valoradas en 310 millones de euros.
Insur cotiza con descuento
Sobre la valoración, el informe recuerda que Insur cotiza con un descuento cercano al 28% sobre su NAV, situado en 22,6 euros por acción, lo que, unido a la mejora operativa, lleva a Lighthouse a mantener sus estimaciones sin cambios. La firma señala que la materialización de las entregas previstas en los próximos trimestres seguirá siendo el principal catalizador de la compañía, cuya acción se ha revalorizado en los últimos 12 meses un 20,7%. Insur forma parte, además, de la cartera modelo de Lighthouse.
Entre los aspectos a vigilar, el informe apunta a que sus estimaciones de ingresos y EBITDA para el conjunto de 2026 se sitúan por debajo de las de 2025 (147,9 millones y 28,1 millones, respectivamente), reflejo del calendario de entregas previsto por la compañía, con un fuerte crecimiento esperado en 2028, cuando Lighthouse proyecta ingresos de 310,4 millones de euros y un EBITDA recurrente de 57,7 millones.
