Para la sesión de hoy, tras el cierre al alza del IBEX35 (+0,33% en niveles históricos) seguimos recomendando prudencia en las carteras aunque mantenemos posiciones en mercado (ver cartera de blue chips como referencia).
Así como la semana pasada los mercados se movieron al compás de los favorables datos macro, en ésta poco han contribuido al comportamiento de la renta variable, más marcado por declaraciones de los miembros de Fed y BCE y por noticias micro. Vuelve a destacar España entre los mercados europeos, así como la recuperación del mercado tailandés (ya en positivo).
La entrada de Telefónica en Telecom Italia le aportaría poco porque es una entrada en un mercado muy maduro, muy controlado y con muy pocas sinergias a tomar una participación en la compañía. Sólo el interés en la telefonía móvil podría tener justificación pero la parte negativa está en el desembolso pues es síntoma de que las telecos podrían entrar en la dinámica de fallar en los objetivos
La media de los tipos interés aplicados a los créditos hipotecarios de la zona euro se situó en el mes de diciembre en el 4,55%, lo que supone una ligera reduccion frente a los 4,58% de noviembre. El BCE, que subió en diciembre los tipos de interés básicos, cree que ello ayudará a estabilizar el entorno de endeudamiento de los hogares.
Inicialmente se intentó llegar a máximos nuevamente y, posteriormente, fuimos cortos, de manera muy decidida hasta 1437. Para la tarde de hoy, los niveles 1445-1447 pueden resultar fundamentales en la probabilidad de que quedemos por debajo de esos dígitos si no se muestra una reacción de rebote significativo.
Creemos que siempre hay una excusa para subir y la razón en la que me apoyo con el tramo al alza es que los índices se acercan a una zona de sobreventa, que sería el momento de buscar una señal de compra lo que daría el inicio de un nuevo tramo al alza.
Jornada de repuntes en la bolsas europeas, que en el caso del mercado español permitió que nuestro índice se desmarcara del conjunto de plazas europea marcando un nuevo máximo, sobre todo impulsado por los numerosos rumores de fusiones en el sector de utilities.
La operación que más nos interesa está en el sector de las telecomunicaciones porque participa Telefónica, pero no lo vemos muy claro porque consiste en comprar el 30% de una compañía muy apalancada que es Olimpia, en la que tienen una participación minoritaria que no nos da ninguna opción de control, la inversión es alta y no nos parece interesante. Es una operación que no tienen mucho sentido.
Ahora más que nunca hay que buscar calidad, viendo la fortaleza del fondo del mercado, y hay valores en los que se podría comprar todavía como BSCH o BBVA, sin embargo me inclino por recoger beneficios en valores como Cintra.
Mientras se encuentre en torno 14.670 está alcista, hay que tomar posiciones, aunque nos gustan más los small-caps y los medium-caps que el Ibex, pero en cualquiera de los casos, mientras que no se pierdan esos niveles, siendo selectivos, no está mal invertir.
