... ya que tienen un coste muy elevado. Ayer parece que los mercados cayeron súbitamentente en la cuenta, tras comprobar que la FED en ésta ocasión no se sacaba un nuevo conejo de la chistera. La masiva liquidez proporcionada por la FED ha alimentado este rally, y su progresivo drenaje hará que a medio plazo los índices tengan lógicos retrocesos, hasta el 61,8% o 50% de la subida.
Ayer los índices se movieron bajo los máximos, en lo que parece una consolidación previa a la ruptura al alza. Todo el mundo tiene en mente el 1125 del SP (fibo 50% de toda la caída desde el 2007) y el 10000 del Dow. Los gráficos, muy alcistas a corto y medio plazo, así también lo sugieren. Tan solo falta un empujoncito de Bernanke para llegar a esos niveles... algo que sin duda intetará dar con el comunicado de esta tarde.
Ayer los índices abrieron con bajistas, una vez desaparecida la presión alcista por los vencimientos. Poco duró, pues en cuanto los market-makers dispusieron del dinero de los bonos que les compró la FED en la subasta POMO de las 17h (ayer 4.000 millones de dólares), lo usaron para lo de siempre: comprar activos de riesgo, incluida la renta variable. De manera que rápidamente se recuperaron las pérdidas iniciales (más del -1%), y se cerró tan solo ligeramente en negativo.
Durante las últimas dos semanas, los índices han desarrollado un nuevo impulso alcista, y ha sido ya en Septiembre, con el mercado funcionando ya normalmente, lo cual le da más validez a la tendencia alcista. La superación definitiva de la zona de 1015 del SP (fibo 61,8% de toda la caída) deja el camino abierto hacia el 1120 (fibo 50%), correspondiente al 3000-3050 del Eurostoxx. Todo parece indicar que preparan un cierre mensual y trimestral en esos niveles, con un posible pull-back previo durante la presente semana.
La presente semana tradicionalmente marca el fin de las vacaciones de verano en Wall Street. Tras la festividad de hoy lunes (Labor Day), mañana regresarán a sus mesas el grueso de los inversores institucionales, fondos de inversión y de pensiones, y hedges funds. Con ellos regresará el volumen a los mercados. El talante con el que regresen determinará el comportamiento de los mercados durante Septiembre, estadísticamente el mes más bajista del año.
Los índices siguen desde el lunes un claro canal bajista y ayer desarrollaron un rebote, en forma de una típica onda 4 de Elliot. Todo parece indicar que el inicio de un nuevo tramo bajista (onda 5) es inminente. El informe de empleo USA de hoy a las 14:30 puede ser el catalizador.
Cómo cambia el panorama en los mercados... en cuestión de un par de dás se ha pasado de la despreocupada euforia alcista al temor de que regresen las viejas pesadillas. La realidad es que las caídas de las tres últimas jornadas han deteriorado bastante los gráficos, pasando a bajista la tendencia a corto plazo, aunque a medio plazo siga alcista.
Caídas de más del 2% en el SP y cierre en mínimos: algo que no se recordaba desde Junio. La "magia" del primero de mes fue magia negra: los gestores volvieron de vacaciones y se encontraron con una oportunidad de oro para recoger beneficios. El volumen fue alto y los gráficos han quedado muy dañados: les costará rehacerse a los alcistas.
El mes de Agosto terminó con una jornada de caídas moderadas, que no impidieron cerrar el mes con subidas de más del 3% en el SP500. Ayer los índices dejaron un gap bajista sin cerrar y se apoyaron en soportes importantes, coincidentes con directrices alcistas. La jornada de hoy es importante para confirmar o no estos soportes.
Tras una semana lateral y de trámite, donde los índices han dibujado 5 dojis o pequeños martillos consecutivos, hoy tenemos la jornada de cierre mensual, donde pudiera haber recogida de beneficios, ante la fortaleza del yen tras las elecciones japonesas de anoche. Por otras parte, las vacaciones están terminando y poco a poco el aumento de volumen deberá confirmar o no las subidas.
