El origen del problema se encuentra en que los bancos no están dispuestos a prestar dinero a otras entidades financieras. El motivo de esta situación está en el temor por las pérdidas ligadas a las hipotecas de baja calidad (“sub-prime”) fundamentalmente, y a otras formas de crédito. Como en cualquier oleada de ventas, los participantes en el mercado buscan liquidez, lo que ha llevado a que se vendan activos que no están relacionados ni afectados por la situación actual, pero que encuentran contrapartida con mayor facilidad.
El Euribor, indicador más usado para calcular las hipotecas en nuestro país, ha cerrado agosto en el 4,66%, lo que supone la vigésimo tercera subida mensual consecutiva y el nivel más alto desde diciembre de 2000 cuando se situó en el 4,881%.
Miguel Paz.
responsable de estrategias de Unicorp Patrimonio
Los síntomas de las últimas jornadas son "de recuperación en los mercados de renta variable" asegura Miguel Paz, gestor de Unicorp Patrimonios. Sin embargo, "la subida no será del todo fiable hasta que se consiga cerrar con volúmen por encima de los 14.600 puntos". En este sentido, el experto de Unicorp apuesta por la cautela y sigue mirando hacia "valores defensivos como las farmaceúticas y Telefónica".
El importe medio de las hipotecas constituidas sobre viviendas se ha situado en 148.715 euros en junio, lo que supone un incremento del 6,1% respecto al mismo mes de 2006, según la estadística de hipotecas publicada por el Instituto Nacional de Estadística (INE).
Javier Barrio.
Responsable de ventas institucionales de BPI
Los mercados viven una tranquilidad relevante "tras las fuertes caídas que han vivido en los últimos meses" asegura Javier Barrio, Responsable de Ventas institucionales de BPI. Los mercados sin embargo están recuperando niveles serios "como son los 14.500 puntos de Ibex". El experto considera que las noticias del sector energético "tendrán un impacto limitado sobre las compañías". Sin embargo, su apuesta se centra en el sector de la construcción "pues ha estado muy penalizado en las últimas jornadas" y concretamente Sacyr Vallehermoso "que podría ser la estrella de la jornada" según sus resultados empresariales.
A pesar de las subidas del Ibex 35, para Xavier Cebriá, analista de Gaesco, “va a continuar la volatilidad de las últimas semanas”. El experto destaca la subida del sector de medios de comunicación y en concreto le gusta Antena 3 –que hoy ha liderado las ganancias- como “valor refugio”. Entre sus apuestas también se encuentran telecomunicaciones, bancos y aseguradoras.
José Ramón Sánchez Galán, Analista Financiero cree que tras el discurso de Bernanke “aún persiste en el mercado la incertidumbre” en torno a qué va a hacer la Fed en su reunión del próximo 18 de septiembre, aunque “el presidente de la Reserva Federal –explica este experto- sí que ha ampliado las posibilidades a una posible bajada de los tipos de interés”.
Mucho movimiento dentro de www.forosdebolsa.com. Buitre da por supuesto que veremos en el Ibex 35 “los 16.000 puntos antes que los 13.000”. El soporte lo fija Dinero-calie en los “14.250” y advierte que “no debemos perderlo ya que el índice se iría a los 14.190 puntos y luego a los 14.000”. Optician va más allá y asegura que “si hoy cerramos por debajo de 14.374 y tenemos un cierre mensual por encima de 15.329 aquí no habrá pasado nada”. Entre los valores Enricson mira hacia Ercros donde entiende que “debe superar los 0.44 euros de la semana pasada para tener máximos crecientes”. Mientras que Buitre se fija en Telefónica donde está convencido que “superará los 19 euros este año a primeros de que viene”.
Diego Herrero, subdirector de inversiones de Gestifonsa destaca la fortaleza que estamos viendo esta sesión en los futuros americanos y la importancia del nivel de los 14.400 puntos con el que “está luchando el Ibex 35”. Asegura que habrá que estar muy pendientes de la batería de datos macro en EE.UU y a los discursos del presidente de la FEd y del presidente estadounidense. Si nos fijamos en valores, insiste en la fortaleza de Telefónica y apuesta por el sector de energías renovables.
Gonzalo Cantarela, analista fundamental independiente, considera que sería “muy significativo que el mercado consiguiera este viernes permanecer por encima de los 14.400 puntos” porque entiende que es el “límite que separa el movimiento lateral que tenemos de la zona pesimista a la zona optimista”. Destaca la fortaleza de la operadora Telefónica en este momento de mercado y considera que hay valores que pueden resultar atractivos a los precios actuales: sería el caso de Acerinox, Antena 3, Campofrío o Ferrovial.