La Conferencia de Seguridad de Múnich ha marcado un punto de inflexión histórico en la relación transatlántica. La administración estadounidense ha elevado la exigencia de gasto en defensa al 5% del PIB. Este nuevo paradigma transforma el sector de defensa europeo de un gasto discrecional a un motor industrial estructural, forzando una elección estratégica entre la dependencia tecnológica de EE. UU. y la soberanía industrial europea.
Las bolsas europeas arrancan la sesión de este martes con tono mixto y escasos movimientos, en una apertura marcada por la cautela. Los principales índices del continente cotizan con ligeras variaciones, mientras los inversores mantienen la atención puesta en Suiza, donde se reanudan negociaciones diplomáticas entre Estados Unidos e Irán y se inician contactos entre Rusia y Ucrania, con potencial impacto en los mercados de materias primas y en el sentimiento inversor.
El ecuador de febrero de 2026 llega con unos mercados más volátiles tras un 2025 de subidas continuadas. Aunque la tendencia alcista se mantiene en índices como el IBEX 35, las correcciones en el sector bancario, las tecnológicas de Wall Street y el bitcoin obligan a extremar la prudencia y a priorizar la selectividad en las inversiones.
El analista José Luis Cava es tajante: no hay solución. Ni el crecimiento cercano al 4%, ni el aumento de la recaudación, ni la reducción del déficit evitan que las cuentas públicas de Estados Unidos sigan deteriorándose a gran velocidad. Con un déficit de 0,7 billones de dólares en solo cuatro meses y una deuda proyectada en niveles históricos, la única salida que se plantea es la degradación monetaria y una creciente guerra global por el ahorro y el capital.
José Luis Cava analiza el estado del mercado y el S&P 500, planteando si estamos ante una tendencia bajista y cuáles son los elementos que lastran a las bolsas.
Las bolsas europeas arrancan el viernes con predominio de las caídas, en una sesión marcada por la presión renovada sobre el sector tecnológico. Este ruido se extiende también a sectores como logística, inmobiliario comercial y financiero, condicionando el ánimo inversor en el arranque de la jornada. Mientras DAX, CAC 40, IBEX 35 y Euro Stoxx 50 cotizan en negativo, el FTSE 100 de Londres logra desmarcarse con ligeros avances.
Los futuros del Ibex 35 suben un 0,02% en los 17.866 puntos. Los futuros del Dax alemán suman un 0,24% en los 24.948 puntos, los del CAC 40 francés se dejan un 0,35% en los 8.315 puntos, y los del Eurostoxx avanzan un 0,15% en los 6.022 puntos.
José Luis Cava analiza el posible acuerdo entre China y Estados Unidos sobre divisas, además de centrarse en las “volatilidades salvajes” en los mercados.
Los futuros del Ibex 35 suben un 0,20% en los 18.113 puntos. Los futuros del Dax alemán suman un 0,41% en los 25.055 puntos, los del CAC 40 francés se anotan un 1,10% en los 8.410 puntos, y los del Eurostoxx avanzan un 0,63% en los 6.089 puntos.
José Luis Cava analiza el estado del franco suizo, el comportamiento de la liquidez y la inversión en inteligencia artificial, no solo de las tecnológicas.
Javier Alfayate Gallardo
José Luis Cava