Invertir en Estados Unidos sigue siendo una de las decisiones centrales para cualquier cartera global. No porque la región sea inmune a las crisis, sino porque concentra una parte esencial de la economía mundial, de la innovación empresarial y de la capitalización bursátil global. Más todavía con el impulso de la IA.
Y, es que, cuando hablamos de EE.UU., estamos hablando del corazón financiero del mundo, de las mayores empresas, de la IA, y de muchas otras industrias esenciales.
Ahora bien, el objetivo de esta selección no es elegir simplemente el fondo que más ha subido en el último año. Eso sería demasiado fácil y, probablemente, no es la mejor opción. Para un inversor de largo plazo hay que buscar fondos que hayan demostrado una combinación de rentabilidad, diversificación, control del riesgo, buen equipo gestor y capacidad para adaptarse a distintos entornos de mercado. Es decir, una consistencia sólida. Y es aquí donde el análisis se vuelve mucho más complejo, pero tremendamente interesante. No se trata de batir al S&P 500 o de imitarlo, para eso hay cientos de opciones indexadas. Sino de ver el valor de la gestión activa para distintos entornos de mercado. Por eso, en este top 10, hemos metido un extra de pequeñas compañías. No solo porque el fondo de small caps es muy bueno, sino por el contexto actual.
Los fondos, que ahora pasamos a ver son:
Rentabilidad (%) |
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YTD | 3 años | 5 años | Sharpe 3 años | Morningstar Rating | ||
JPM US Select Equity Plus | 2,12 | 18,29 | 12,50 | 1,02 | 4 | |
FTGF CB US Value | 9,41 | 13,01 | 9,45 | 0,69 | 3 | |
T. Rowe Price US Smlr Cm Eq | 5,85 | 9,03 | 3,66 | 0,42 | 4 | |
Amundi Fds US Pioneer | 9,16 | 21,75 | 13,07 | 1,17 | 4 | |
Robeco BP US Large Cap Equities | 9,96 | 15,50 | 11,17 | 0,91 | 4 | |
BNY Mellon US Equity Income | 7,88 | 12,53 | 11,74 | 0,77 | 4 | |
Eurizon Top US Research | 5,59 | 17,61 | 11,29 | 1,08 | 3 | |
Vanguard US Opportunities Inv | 8,95 | 20,64 | 11,53 | 1,04 | 5 | |
Oddo BHF Algo Trend US | 7,88 | 23,23 | 13,96 | 1,34 | 5 | |
Capital Group InvCoAmer | 4,74 | 21,03 | 12,16 | 1,16 | 4 | |
JPMorgan Funds - US Select Equity Plus
El JPMorgan Funds - US Select Equity Plus es una de las opciones más interesantes para quien busca una exposición amplia a la renta variable estadounidense con un enfoque muy apoyado en análisis fundamental. El fondo puede combinar con posiciones cortas, lo que lo hace algo diferente, aunque es un fondo clásico, es decir, no lo catalogaría como long/short.
En cartera aparecen grandes nombres como NVIDIA, Microsoft, Amazon, Apple, Alphabet, Broadcom, Meta Platforms, Exxon Mobil y Mastercard.
Su sesgo es claramente de gran capitalización y estilo blend, aunque con una presencia fuerte de crecimiento por el peso de tecnología, internet y semiconductores. Sectorialmente, la tecnología supone alrededor del 32,12% de la cartera, seguida por consumo cíclico, servicios financieros, comunicación, industria y salud. No es un fondo para quien quiera huir de las grandes tecnológicas americanas, pero sí para quien quiera una cartera muy representativa de las compañías que están marcando el rumbo del mercado estadounidense.
Vanguard U.S. Opportunities
El Vanguard U.S. Opportunities tiene un perfil diferente al de los fondos más pegados al S&P 500. Aunque invierte en Estados Unidos, no se limita a replicar las grandes megacaps. De hecho, tiene unas 220 compañías, lo que lo hace excesivamente diversificado. No es malo, pero hay que saberlo. Es el fondo que más compañías tiene de los que ponemos en el listado. Esto le da un carácter más dinámico y algo más alejado de la composición tradicional del mercado. Entre sus principales posiciones figuran Micron Technology, Eli Lilly, Nextpower, Flex, Xometry, Alphabet, BeOne Medicines, Indie Semiconductor, Jabil y KLA.
Aquí el inversor encuentra un fondo con un peso muy elevado en tecnología, pero también una exposición muy notable a salud e industria (31,32%, 24,52% y 14,74%, respectivamente). Esto lo convierte en un fondo atractivo para quien busca Estados Unidos, pero no quiere limitarse únicamente a las diez mayores compañías del índice. A cambio, puede presentar más volatilidad que una estrategia de gran capitalización más convencional.
Eurizon Fund - Top US Research
El Eurizon Fund Top US Research es un fondo de gran capitalización estadounidense con sesgo blend y una cartera muy reconocible para cualquier inversor que siga el mercado americano. Sus principales posiciones incluyen NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon, Meta Platforms, Broadcom y Alphabet, además de futuros sectoriales sobre tecnología y servicios de comunicación. Suele estar muy pegado a la categoría.
Su exposición sectorial confirma ese perfil. Es decir, es una estrategia que combina los grandes motores estructurales de Estados con una diversificación razonable dentro de la gran capitalización.
BNY Mellon U.S. Equity Income
El BNY Mellon U.S. Equity Income ocupa un papel muy diferente dentro de la selección. No pretende ser el fondo más agresivo de crecimiento, sino una estrategia centrada en compañías de calidad, dividendo e ingresos. Tiene un estilo large value, con mucho peso en sector financiero (28%). Entre sus principales posiciones figuran Cisco Systems, Exxon Mobil, Assurant, Texas Instruments, Johnson & Johnson, JPMorgan Chase, Colgate-Palmolive, Omnicom y UnitedHealth. El fondo cuenta con 60 compañías.
Esto lo convierte en una alternativa interesante para equilibrar una cartera demasiado cargada de crecimiento, inteligencia artificial o megacaps tecnológicas.
Robeco BP US Large Cap Equities
El Robeco BP US Large Cap Equities es una estrategia de gran capitalización con un claro sesgo value, un poco como el anterior de BNY Investments. En cartera aparecen JPMorgan Chase, Amazon, US Foods, Diamondback Energy, Kinross Gold, ConocoPhillips, o FirstEnergy.
El fondo tiene una exposición sectorial bastante equilibrada, aunque con peso destacado en servicios financieros, tecnología, industria, salud, materiales y energía. Aun con sus 74 compañías, sigue siendo uno de los más concentrados.
Es una opción adecuada para quien quiere exposición a Estados Unidos, pero con una orientación más disciplinada en valoración y menos dependiente de las grandes compañías de crecimiento.
Amundi Funds - US Pioneer
El Amundi Funds - US Pioneer combina grandes compañías tecnológicas con valores industriales. Es large-cap blend, pero destaca por vencer a la categoría y al índice por su gran selección de valores. Sus principales posiciones son NVIDIA, Alphabet, Microsoft, Martin Marietta Materials, Amazon, United Parcel Service, y NRG Energy.
Su cartera tiene un 33,94% en tecnología, pero no es un fondo exclusivamente tecnológico. Industria pesa el 15,49%, servicios financieros el 9,90%, comunicación el 8,10%, utilities el 7,87% y materiales el 7,13%. Esa mezcla le da un perfil interesante porque participa en el crecimiento de las grandes plataformas y semiconductores, pero también incorpora compañías más ligadas a economía real, infraestructuras, logística, construcción y consumo.
Es el fondo más concentrado, con unas 45 compañías.
T. Rowe Price Funds SICAV - US Smaller Companies Equity
El T. Rowe Price US Smaller Companies Equity es el fondo más claramente diferenciado de la selección, porque no se centra en las grandes megacaps, sino en pequeñas y medianas compañías estadounidenses. Sus principales posiciones incluyen US Foods, Elanco Animal Health, o Packaging Corp of America, PTC, menos conocidas. Como buen fondo de pequeñas compañías, nos encontramos con más de 175 posiciones, normalmente.
Sectorialmente, tiene un peso muy relevante en industria, salud y tecnología. Es un fondo más volátil por naturaleza, claro, pero también una forma de incorporar a la cartera una parte del mercado americano que muchas veces queda eclipsada por las grandes. Es un gran complemento.
FTGF ClearBridge US Value
El FTGF ClearBridge US Value Fnd es otra opción claramente value. Su cartera se aleja de la concentración tecnológica de muchos fondos estadounidenses y pone el acento en compañías de valoración más contenida, sectores cíclicos, salud, energía y financieras. De hecho, solo tienen un 6,4% en tecnología. Entre sus principales posiciones están Alphabet, Johnson & Johnson, Bank of America, Chevron, EQT, Walt Disney, ConocoPhillips y Gilead Sciences.
Tiene más peso, claro, en servicios financieros, salud, industria, y energía. Es, por tanto, uno de los fondos más útiles para diversificar frente a una cartera excesivamente cargada de tecnología y crecimiento. Si buscas value americano, para mí es el mejor junto con el de Robeco.
Oddo BHF Algo Trend US
El Oddo BHF Algo Trend US es una estrategia cuantitativa con exposición a grandes compañías estadounidenses y un fuerte componente de tendencia. Sus principales posiciones son las grandes de siempre, pero con una lógica de selección distinta a la del gestor fundamental clásico al circunscribirse a su metodología.
El fondo tiene un peso del 31,54% en tecnología, seguido por servicios financieros, industria, consumo cíclico, comunicación y salud. Su sesgo es large blend-growth, con una presencia clara de grandes compañías de crecimiento, aunque no tan concentrado únicamente en tecnología como podría parecer a primera vista.
Lo ponemos por su método cuantitativo, pero no solo por eso, sino porque los resultados de su proceso son muy buenos y no es indexado.
Capital Group Investment Company of America
El Capital Group Investment Company of America es uno de los fondos con más tradición de la lista. Un fondo con más de 90 años, que suele vencer a los índices y a la categoría. Entre sus principales posiciones figuran NVIDIA, Broadcom, Microsoft, Amazon, Eli Lilly, Meta Platforms, Alphabet, GE Aerospace y Apple. Pero el fondo cuenta con más de 130 posiciones, lo cual le da una capacidad de selección amplia.
Su cartera se sitúa en estilo large blend, aunque con inclinación clara hacia compañías de crecimiento de alta calidad. Es una opción muy adecuada para quien busca una exposición amplia, sólida y con una arquitectura de gestión muy experimentada.
La renta variable estadounidense sigue siendo una pieza esencial para el inversor global, pero precisamente por su importancia conviene evitar dos errores: comprar únicamente lo que más ha subido y confundir Estados Unidos con solo siete u ocho grandes tecnológicas. La selección anterior permite construir una exposición más completa.
Para un inversor de largo plazo, la pregunta no debería ser qué fondo ha ganado más el último año, sino qué combinación de fondos me da una exposición consistente al mercado estadounidense sin depender de una sola temática.
En este sentido, fondos como los que acabamos de mencionar abren la puerta a ese posicionamiento más adecuado. Eso sí, sin incompatibilidad con indexados, sino de forma complementaria. Por cierto, que todos tienen una ratio de rentabilidad riesgo a 3 años mejor que la categoría, salvo el de pequeñas compañías, porque se compara con otra distinta, a la cual también bate.
Fuente: Morningstar Direct
Estados Unidos seguirá siendo imprescindible, pero la forma de invertir allí debe ser tan importante como la decisión de estar invertido.
