Los 10 mejores fondos europeos: empresas, sectores y estilos de inversión

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THEAM Quant-Eq Eurp Guru es el caso más claro de selección cuantitativa. Por cierto, por si no lo sabías es de BNP Paribas. Su mayor posición es ASML, con un 7,14%. Si sumamos ASM International y BE Semiconductor, las tres compañías tecnológicas alcanzan el 10,27%. Pero el fondo no se limita a los semiconductores: Roche representa un 3,36%; Allianz y Banco Comercial Português, otro 3,41%; y también encontramos Rolls-Royce, Diploma, Inditex y Galp. Las diez mayores posiciones suman un 23,36% del fondo, así que ninguna domina claramente la cartera. El estilo del fondo es blend, y cuenta con unas 90 posiciones, en las que destacan, además de los clásicos europeos de finanzas e industriales, la tecnología.

JPM Europe Strategic Value sí tiene un sesgo value más visible, y también una apuesta sectorial por los valores financieros, que suman alrededor del 44% de la cartera. HSBC, Allianz, BBVA y Santander están junto con Shell, TotalEnergies y Nestlé. Una muestra típicamente europea. La exposición a bancos puede ayudar cuando mejoran sus márgenes y beneficios, como ahora. Aunque también tienen deuda Europa y esta va con pérdidas…. Es, junto con el fondo de BlacRock, el que más posiciones tiene: unas 189.

Ranking de los mejores fondos para invertir en Europa

UBS European Equity Value Opportunity también se encuadra dentro de un sesgo value, aunque sus principales posiciones muestran una cartera más repartida entre sectores. BNP Paribas y BBVA aparecen junto a ASML, AstraZeneca, Nestlé, Roche, Novartis, Diageo y SAP. Las diez mayores concentran cerca de un tercio del patrimonio. Hay bancos y aseguradoras, salud, tecnología y consumo; el estilo value no obliga a tener una cartera dominada por bancos o energéticas.

DNCA Invest Value Europe busca compañías con valoración atractiva, pero su cartera también se aleja de una apuesta sectorial única. Capgemini y Edenred figuran entre las mayores posiciones, junto a ABN AMRO y ASR Nederland, Roche, Fresenius, Anglo American, FLSmidth, Informa y Publicis. Banca, salud, industria, minería y medios se combinan en el fondo. Ninguna de sus diez mayores posiciones llega al 3,2% del fondo: el riesgo depende menos de una sola empresa y más de cómo evolucionen varias industrias a la vez.

Fuente: Morninstar Direct

M&G European Strategic Value también podemos meterlo en el grupo de value. Sus posiciones principales son bancos, salud, e industriales: BBVA, Erste Group, Nordea, Bank of Ireland, Siemens y ArcelorMittal. A la vez, tiene farmacéuticas como GSK, AstraZeneca y Novo Nordisk, además de Shell. Es una cartera diversificada por sectores, aunque con una exposición cíclica a bancos, materias primas e industria. Su caída máxima es la menor de todos los fondos seleccionados, algo que hay que tener en cuenta.

BlackRock Advantage Europe Equity utiliza modelos cuantitativos para elegir valores, teniendo en cuenta su contribución esperada, el riesgo y los costes de transacción. ASML encabeza la cartera con un 5,33%, seguida de Nestlé y Siemens. También pesan Shell, ABB, BNP Paribas, AXA, AstraZeneca, Allianz y SAP. Las diez mayores suman cerca del 25% del fondo. Y, como hemos dicho en el fondo de JP Morgan, tiene muchas posiciones, casi 200. Otro elemento diferenciador es que es más estilo blend.

Franklin Mutual European, en cambio, concentra buena parte de sus principales posiciones en bancos, energía y salud. Roche, HSBC, UniCredit, Shell, CaixaBank, NatWest, BNP Paribas, BP, Allianz y Aviva sumaban algo más de un tercio del patrimonio. Además, es mucho más concentrado, con 43 posiciones. El sesgo value se aprecia en esa selección de financieras y energéticas, sectores donde las valoraciones pueden ser bajas durante largos periodos si el mercado duda de sus beneficios o de su capacidad para crecer.

MFS Meridian Blended Research European Equity combina análisis fundamental y cuantitativo. Su cartera tiene ASML, Novartis, TotalEnergies, BBVA, UBS, BNP Paribas, Allianz, AstraZeneca, ING y Schneider Electric. Tecnología, salud, energía, banca e industria. Este fondo es blend (como su propio nombre indica) y, aunque es uno de los más pegados al índice, sigue superándolo (menos volatilidad y mayor rentabilidad).

Amundi Europe Equity Income Select y Allianz European Equity Dividend ponen el foco en compañías que generan rentas. En Amundi aparecen Roche, Siemens, ASML, Siemens Healthineers, HSBC, Sanofi y Airbus, junto a Reckitt Benckiser, Deutsche Börse y Munich Re. Allianz mezcla bancos como Lloyds, Nordea, Intesa Sanpaolo y KBC con Siemens, Volvo, TotalEnergies, Rio Tinto, Roche y Publicis. Ambos fondos reparten sus principales posiciones entre finanzas, industria, salud y energía, aunque el peso de cada sector y la selección de empresas cambian. El dividendo es parte importante de los fondos, pero no es su única fuente de rentabilidad. Aunque puede que tengan algo menos de rentabilidad que su índice, son fondos pensados para ser más estables. De hecho, es raro que superen la volatilidad de ese índice. Y son más o menos concentrados. Por ejemplo, el de Amundi es el más concentrado, con 38 posiciones y el de Allianz tiene 47.

Los resultados también varían según el plazo. UBS destaca en la rentabilidad de 2026 y a tres años; JPM tiene el mejor dato a cinco años. M&G es el fondo que subió más de un 1% en el 2022 cuando todo cayó. El de THEAM de BNP presenta una volatilidad a tres años algo inferior, etc. Es decir, cada cual destaca en algo.

En cualquier caso, son los 10 fondos más equilibrados que escogería. Por supuesto, me dejo fuera de este ranking fondazos como el White Fleet Divas, el Eurizon European Research, y algunos otros. Pero no me quiero centrar en lo que dejo, sino en los que salen.

El dato de rentabilidad por sí solo dice poco sobre el fondo. Por supuesto es muy importante, pero cuidado, que no es lo único que debemos mirar.

Europa no es una apuesta única, a pesar de que muchas inversiones son primas hermanas en el sentido de que la exposición no va a cambiar tanto como si estamos en Asia o EE.UU. Más financiero, industriales…. En cualquier caso, esto 10 fondos son merecedores de estar en este ranking de los 10 mejores fondos para invertir en Europa. Aunque me da pena dejar a algunos fuera, estos se lo han ganado.