Esta semana, la economía de la zona Euro sufrió la mayor caída desde que comenzaron los registros en 1995; la economía italiana tuvo la mayor caída desde 1980; Alemania se encuentra sumida en la mayor recesión desde la Segunda Guerra Mundial; Francia entró oficialmente en recesión al sumar seis meses consecutivos de caída de la economía, etc, etc, etc.
El S&P500 FUT, el índice de referencia de las Bolsas mundiales, de momento está aguantando la zona que dijimos en el anterior Informe de Mercados, los 870 puntos, ya que por debajo de los 870 puntos se activaría una señal de debilidad que podría conllevar recortes con una primera proyección a la zona de los 850-855 puntos.
Está aguantando la zona clave que venimos comentando desde hace más de una semana, los 848-850 puntos.
Ya dijimos que mientras aguante este nivel sigue teniendo opciones reales de remontar el vuelo.
El problema es que empieza a mostrar cada día síntomas de debilidad. No termina de romper soportes claves para hablar de continuidad bajista y el tiempo va en su contra
Tras la congestión bajo resistencias, ayer los índices finalmente cedieron, cayendo con dureza hasta la base de sus canales alcistas. Parecería razonable que los alcistas no claudiquen tan fácilmente, y entre hoy y mañana intenten un pull-back para retestear el importante nivel de 900 del SP500 / 2380 del Eurostoxx.
Llevamos comentando desde hace una semana que el ratio P% del S&P500 FUT continúa siendo muy elevado, de manera que seguimos pensando que será muy difícil volver a entrar en el rango de dicho canal.
Aunque los dos últimos días así lo corroboraban y dicho ratio P% estaba en maximos (lo cual indicaba que en muy poco tiempo habría recortes), hoy ha sido la culminación, la claudicación del falso imperio sostenido por mitos y falacias de dificil comprensión.
Como en todos los sectores y ámbitos de la vida, la recompensa siempre crece en el árbol de la paciencia.
Dijimos hace una semana que cuando el ratio P% se encuentra tan alto y el precio tras varios intentos no logra entrar en el rango de un canal que acaba de perder, se produce siempre un movimiento direccional fuerte.
Jornada volátil la de ayer, con fuertes bandanzos dentro de un rango relativamente estrecho. El 900 del SP500 resistió el primer ataque. Los índices se resisten a caer, y están dibujando una figura de banderín, de posibles implicaciones alcistas. Pero estamos a dos días de los vencimientos de opciones, y todo pudiera pasar.
¿Cómo evoluciona la actual crisis económica?
Pues todavía los mercados están cotizando esperando una rápida recuperación económica, una forma de recesión en V, lo cual es difícil de que ocurra. El mercado cree que esto va a ser una recesión media, pero no va a ser así.
Además, una recuperación final de la demanda no será lo bastante para sostener un temporal aumento de la producción.
El mercado siempre se anticipa a las recuperaciones económicas, y a veces se producen falsos movimientos antes de que la recuperación se lleve a cabo definitivamente.
El estímulo actual es tan amplio que no cabe duda de que las economías de los países más grandes empezarán a recuperarse, incluido USA, a finales de este año, o principios del próximo.
Importante recordar que las bolsas anticipan las recuperaciones económicas con seis meses de antelación.
Ayer se confirmó un doble techo en los índices, reforzado por un gap de apertura que no se cerró. El SP500 está solo a 9 puntos del psicológico nivel de 900, que muy probablemente visite hoy. Su comportamiento en ese punto supondrá un pulso entre alcistas y bajistas. ¿Quién será el ganador?
