La volatilidad del mercado volvió de forma importante a principios de 2018, muy lejos de la relativa calma que hubo en 2017. Los mercados de renta variable estadounidense cayeron más de un 10% en 10 días de negociación medido en dólares, superando oficialmente el umbral de corrección. Los mercados de la eurozona no se quedaron atrás. ¿Qué debe hacer un inversor growth a largo plazo cuando la volatilidad golpea de forma brusca y repentina? Desde nuestro punto de vista, lo más importante que los inversores pueden hacer es mantener la calma y evitar medidas precipitadas. Esto es fundamental para tener éxito en la inversión.
No hay miedo en el mercado, a pesar de lo que aireó la corrección de finales de enero. De acuerdo con la encuesta mensual de gestores de activos que elabora Merrill Lynch, en marzo los inversores se han puesto más largos de renta variable global y han reducido la liquidez en cartera.
Que la esperanza de vida entre los españoles se ha disparado no es una novedad. Quizá por eso cada vez es más frecuente leer reflexiones sobre el impacto que tendrá vivir en una sociedad más longeva.
Una de las principales preocupaciones de muchos padres es garantizar la solvencia financiera de sus hijos, ya sea para financiar sus estudios o, simplemente, para dejar un legado importante. Está demostrado que a largo plazo el activo más rentable es siempre la renta variable, sin embargo el demonio está en los detalles y elegir una buena compañía no es siempre sencillo. Los expertos de GVC Gaesco señalan algo menos de una decena de compañías que podrían formar parte de esa cartera de largo plazo.
Después de un año con un clima de inversión favorable para los hedge funds, recientemente acudí a la reunión anual más impertante del sector y volví con la impresión de que la industria de los hedge funds confía en que tanto el sentimiento como el ciclo económico están cambiando a su favor.
A pesar de que el pasado viernes los flujos de fondos experimentaron un comportamiento parecido al que sufrieron durante la corrección de finales de enero, lo cierto es que los inversores destinaron a los vehículos de renta variable mundiales 17.700 millones de dólares. Los datos de la consultora EPFR indican que los fondos de bonos recibieron 2.400 millones de dólares y que los monetarios sufrieron reembolsos por 25.000 millones de dólares.
Los inversores institucionales estaban preparados para la vuelta de la volatilidad. Al menos eso es lo que opinan los expertos que han sido encuestados por Natixis Investment Managers en las últimas semanas. ¿Cómo han reaccionado a este regreso? ¿Por qué activos apuestan mayoritariamente?
Cuanto menos resulta llamativo que el mayor gurú de todos los tiempos de la gestión activa en todo el mundo aconseje al inversor de a pie apostar por fondos de bajo coste referenciados a un índice. Lo tiene claro el Oráculo de Omaha, una mala gestión activa cuesta mucho dinero al ahorrador.
Hace solo unos meses, en septiembre, la directora de análisis y estrategia de la entidad andorrana, Morabanc, alertaba de los peligros de estar corto de volatilidad. Señalaba que “estar corto de volatilidad era parecido a cobrar por estar sentado sobre una bomba de relojería”. No se equivocaba, tal y como hemos visto tras la corrección de enero. En la firma consideran que el mercado está ahora menos peligroso y así es como distribuyen los activos de su cartera.
En nuestra opinión, centrarse en los rendimientos totales, no solo en los dividendos, puede resultar más productivo a largo plazo para financiar las necesidades de la jubilación.
