¿Cree que la política del Banco de Japón ha sido fallida?
La política del Banco de Japón lleva poco tiempo. Desde abril ha causado mucha volatilidad de mercado y esta volatilidad ha creado una preocupación acerca de si ha desestabilizado el mercado de bonos en Japón. Lo que hemos visto es que ha habido exceso de posiciones saliendo del mercado.
1. El mercado español está logrando un comportamiento bastante mejor que sus homólogos europeos. ¿Espera que mantenga el mismo roll a lo largo de 2013?“Vemos claramente que este año los mercados más débiles en 2010 y 2011 van a tener una recuperación de forma masiva. Parte de esta recuperación es lo que el mercado denomina ‘comprar la basura’, básicamente significa comprar aquellos activos que peor lo hicieron el año pasado, pero no creo que España logre hacerlo este año mejor que el mercado, sino que se mantendrá por debajo de la línea.
Peter Garnry, estratega de mercados de Saxo Bank, nos habla sobre las perspectivas macro y de inversión de los próximos meses.
"Creo que el 2012 va a ser un año de cambios, un año en el que lidiaremos con la deuda que hemos creado y parece que la solución está orientada a la liquidez", dice Steen Jakobsen, economista jefe de Saxo Bank.
Ante el nerviosismo que impera en los mercados ¿qué necesitan para tranquilizarse y que las primas de riesgo se relajen?
Llegamos al cuarto trimestre del año y nos proponemos echar un vistazo a la situación de los mercados de capital, la situación macro de las principales economías, divisas, metales y las perspectivas que les auguramos en un futuro próximo.
En la última semana muchos de nosotros hemos estado viendo desde la barrera la consecución de acontecimientos como si estuviésemos a la espera del momento de la explosión.
Antena 3 ofrece a los accionistas una rentabilidad estupenda de flujo de caja libre ajustado cíclicamente, lo que la convierte en toda una ganga entre las acciones de todo el mundo. Vemos en torno a un 85 por ciento de potencial al alza con un riesgo bajista limitado.
"El QuantitativeEasing II creo que tendrá el efecto que se busca en el corto plazo, aunque quizá no en el largo plazo", afirma Christian Tegllund Blaabjerg, jefe de estrategia de renta variable de Saxo Bank. Además, "ya hemos visto al mercado de bonos reaccionar tal y como se esperaba ante la nueva política de la Fed, y seguirá en la misma tendencia. Lo más interesante será comprobar qué ocurre con los mercados de renta fija una vez finalice la nueva política de compra de bonos puesta en marcha por la Fed. Veremos si siguen la tendencia débil y oscura que vemos aquí en Europa o por el contrario son más positivos, como en EEUU. El tiempo dirá".
A modo de introducción nos gustaría definir dos variables básicas: La Deuda Pública que se considera la modalidad que utiliza el estado u otros poderes públicos o sus organismos autónomos, para obtener recursos financieros mediante la emisión de títulos valores; y Deuda Soberana que son bonos emitidos por el Gobierno Nacional.
John HardyJohn Hardy
Steen Jakobsen
Peter Garnry
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Christian Tegllund Blaabjerg
