Las bolsas asiáticas suben en estos momentos un 0.2 % en promedio. Aunque su evolución hoy ha sido clara de más a menos en las subidas.
En China el PMI manufacturero HSBC cae ligeramente en marzo hasta 48.1 desde 48.7. Y se esperaba una subida. Demanda interna y producción contribuyen a la contracción.
¿Qué hace la bolsa china? Subir, naturalmente. La subida es moderada del 0.8 %, explicada por la creciente convicción de que las autoridades chinas aprobarán medidas expansivas antes que tarde. Como ven, dinero es dinero.
La bolsa japonesa cierra al alza un 1.8 %, intentando recupera la subida del viernes.
En USA el viernes con recortes de 0.2 %. En estos momentos el S&P intenta recuperar terreno, subiendo un 0.2 % hasta 1861 puntos.
Stein de la Fed rebatió el viernes dos cuestiones que se han convertido en un mantra de la política monetaria de los bancos centrales: 1. La normalización de las primas de riesgo forzadas a la baja tiene un coste elevado en el crecimiento; 2. El impacto del desempleo de larga duración en salarios es menor al cíclico. En definitiva, costes a medio y largo plazo de políticas monetarias expansivas mayores que los beneficios a corto y nuevos indicios de que el slack económico puede ser un argumento débil para defender que los riesgos de inflación son limitados.
El riesgo país sin grandes novedades en Europa.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 172 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.35 %.
La rentabilidad del treasury cae ligeramente, hasta niveles de 2.77 % el 10 años.
El EUR en niveles de 1.3795 USD.
El precio del crudo en 106.65 $ barril.
El precio del oro en 1324 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Bajadas moderadas en Europa, tras empezar con bajadas más fuertes después de que la FED ayer por la noche adelantara su calendario de subida de tipos. Se ha usado la excusa de buenos datos macro, para remontar bastante desde mínimos. El espíritu europeo sigue siendo muy lateral.
Nada más comenzar la sesión, la cautela se apodera del mercado sabiendo que esta tarde finaliza la reunión de dos días de la Reserva Federal donde tendremos su decisión sobre los tipos de interés, pero lo más esperado es algún comentario acerca de la situación de la economía, el repunte de los últimos datos macro y se recortan otra vez los programas cuantitativos
Nuevas bajadas en Europa, ante más malos datos macro malos en China, ante la constante subida del euro que no augura nada bueno para la débil recuperación europea y sobre todo, ante la crisis de Ucrania que cada vez tiene peor aspecto. Hoy Merkel ha usado frases muy duras contra Putin y ha amenazado con sanciones severas. EEUU igual. Putin ha contestado enviando más soldados... El Dax que sigue siendo el más afectado por su cercanía con la zona de conflicto se acerca a soportes peligrosos.
Jornada de bajadas en Europa que una vez más han sido peores en el Dax alemán debido a que le afecta más la crisis de Ucrania, que sigue sin ir por buen camino. Así mismo han castigado al mercado malos datos macro en China y en Japón. En EEUU Plosser ha dicho que la QE no solo debe terminar, sino que debería acelerarse en su liquidación. Wall Street sigue en estado de sobrecompra extrema, aunque la tendencia alcista sigue inmutable.
La tensión en Ucrania sigue su curso alcista, con alguna parada, pero sigue siendo un punto destacado del día y generador de titulares. De momento parece que la situación se ha estancado, con una Rusia que sigue con sus planes con Crimea y diciendo que Occidente no la comprende. EEUU, por su parte, ya tiene sanciones porque está libre de consecuencias. Precisamente Europa es la que siempre no hace nada y en este caso es porque Alemania depende del gas ruso, por lo que no es un enemigo de Putin.
Día caótico en Europa en donde todo se ha tomado al revés y aderezado con titulares que han puesto nerviosos a todos por posible despliegue de efectivos en áreas de los Balcanes a petición de esos países por miedo a Rusia. El buen dato de empleo nos ha sentado fatal pero EEUU llevaba tiempo descontando una recuperación de la economía tras dejar atrás el mal tiempo, algo que se ha visto en el dato de creación de empleo y parte de lo que vemos es una venta con la noticia. En suma, Europa hoy sólo tiene a favor las bajadas de tipos en España e Italia pero Alemania puede ser la gran perdedora si las sanciones a Rusia la dejan sin suministro de gas desde el Este.
Se espera una apertura alcista en Europa intentando el rebote tras ver que el ejercicio que estaba llevando a cabo Rusia cerca de la frontera con Ucrania se ha terminado y Putin ha pedido a los participantes que vuelvan a sus bases. Las materias primas retroceden y de momento los activos de riesgo están en modo rebote, hasta el siguiente titular.
Wall Street rompe máximos pese a la QE. Muy interesante gráfico ichimoku positivo del Ibex a largo plazo.
Europa sufre por Ucrania, pero la subida de todos los días en EEUU gracias a buenos datos macro y el hecho de que Yellen también hablara de la "nieve" que todo lo tapa :-) compensa las cosas y nos aleja de minimos. El Ibex la oveja negra descontando varios malos resultados.
