El principal riesgo al que se enfrentan los mercados a corto plazo es que la Reserva Federal de EEUU no recorte los tipos al ritmo esperado por el mercado. El mercado de futuros sobre fondos federales está descontando un recorte de 25 puntos básicos el 31 de julio, tras la publicación de unos datos de inflación algo peores de lo esperado.Tras la fuerte subida experimentada por el precio de los bonos desde noviembre, podemos concluir que el precio ya ha incorporado el recorte de Powell.
Cómo debe ir de mal la economía para que cada vez haya más bonos basura con rentabilidad negativa, para que el S&P 500 haya alcanzado los 3.000 puntos, para que la rentabilidad de los bonos griegos se encuentre por debajo del bono estadounidense a 10 años y para que se disparase la demanda de bonos italianos a 50 años. Estos hechos nos avisan de una potencial recesión.
Los mercados le piden a Powell: tipos más bajos y más liquidez, con lo que los ricos serán más ricos, los ahorradores seguirán siendo perjudicados y se machaca a la clase media.
El S&P 500 está esperando con gran tranquilidad la intervención de Powell.
El aspecto técnico que presenta el S&P 500 hace que pueda soportar sin mayores problemas la actual fase correctiva.
La Reserva Federal continuó durante el mes de junio reduciendo su balance. Cuando se amortizan los bonos del gobierno de los EEUU que posee, la FED no reinvierte su importe en la compra de nuevos bonos. En el mes de junio ha reinvertido un pequeño importe en la compra de pagarés del Tesoro de los EEUU, y el resto lo ha destruido en un procedimiento inverso al de su creación mediante los QE´s.
La cotización de CaixaBank recupera posiciones parcialmente, pero de momento sin lecturas claras de verdadera fortaleza por parte de las compras. En un contexto bajista, los avances son oportunidad de venta.
La cotización de Mapfre se recupera con contundencia en el corto plazo, logrando resolver al alza la resistencia de los 2,663 y marcar nuevos máximos anuales en un contexto alcista de fondo y sin lecturas de excesos alcistas o sobrecompra.
La estructura de la pauta desplegada por el S&P 500 es alcista.
La rentabilidad de los bonos a 30 años está por debajo del tipo de interés de los fondos federales.
La rentabilidad de los bonos y los principales índices bursátiles estadounidenses se encuentran desacoplados. Ahora bien, esta divergencia puede continuar todo el tiempo que los bancos centrales quieran. Y, por el momento, no tienen interés en pinchar la burbuja.
La cotización de Técnicas Reunidas sigue incorporando momento negativo, estructura bajista con velas diarias rojas y reciente perforación de soportes que invita a extender el movimiento correctivo hasta las proximidades de los 20,50 / 20,20.
La cotización de ACS recupera posiciones tras una vela envolvente alcista en gráfico diario, contraataque de las compras que permite considerar un ataque a la zona de resistencia situada en los 37,21.
