En tiempos de crisis es normal por alto aquello de que 'lo barato sale caro' y esta cadena de supermercados ha sabido hacer suyas las horas bajas de los españoles. Es por ello es de las pocas multinacionales capaces de aumentar Ebitda en territorio nacional, con un diferencial del 1,1% de ventas sobre el resto de competidoras tales como Carrefour. Los fundamentales, también basados en emergentes tiran, y lo hace asimismo su cotización hasta tal punto que no descarta aumentar la retribución al accionista. Pintan tan bien las cosas que se atreve a sumarse incluso al carro de la ecología.
Durante este 2012 hemos visto subir y subir como la espuma a algunos valores, a contracorriente incluso de la tendencia predominante. Cuán a gusto se han encontrado los inversores en ellos, despreocupados, viendo crecer sus plusvalías día tras día… Pero, ¿recuerdan el refrán que dice “tanto fue el cántaro a la fuente, que se rompió”? Algunas de esas privilegiadas acciones amenazan con aplicárselo. ¡Ojo a esos valores que han corrido tanto porque su combustible parece agotado!
En vísperas del año nuevo, toca hacer balance y qué decir tiene que el resultado será dispar pese a quien pese. Mientras el Ibex 35 se ha dejado un 9,6% de su valor en el acumulado de 2012, hay fondos de inversión que mejoran su rentabilidad incluso siendo una de sus mayores apuestas el sector financiero. Prima la industria, el sector de materiales básicos, así como el consumo cíclico y defensivo. ¿En qué compañías nacionales invierten? Se atreven, atención, con la gran banca a pesar de todo...
La confianza y el optimismo se han convertido en dos conceptos asentados ya en los mercados de renta variable y, para los entendidos… ya sabrán que no es nada bueno. Ahora bien, los expertos aconsejan no caer en el catastrofismo en vista de que van demasiadas semanas con los índices mostrando un extremo de mercado sin que por ello naden en el fango. ¿Llegará algún día ‘el gran desplome’ o se dejarán llevar por el rally navideño?
Cierre de mes en los mercados y en el balance mensual pesa casi más el análisis sobre qué depara el futuro a los tenedores de preferentes de Bankia que en el ínfimo resultado conseguido por el Ibex 35. El Banco Popular ha sido el título que peor se ha comportado con ampliación de capital incluída, mientras que las ganancias se miden casi a un solo dígito con el Banco Sabadell a la cabeza y una revalorización del 14%. Encarrilamos, por tanto, el último mes del año y la pregunta es: ¿tiempo de rally en la renta variable? Veamos.
Aunque el selectivo español ha logrado superarse a sí mismo borrando, poco a poco, las pérdidas de valor acumuladas en lo que va de año (ya sólo pierde en torno a un 2%), más de la mitad de la tabla supera estas caídas. Incluso blue chips como Repsol o Telefónica caen más de un 20%. ¿Habrán hecho suelo estos valores tan penalizados? Parece que aún queda tiempo para verlos despegar sin aterrizajes forzosos, aunque a corto plazo están entre las mejores oportunidades del Ibex 35.
Era la mayor colocación desde la salida a bolsa de Bankia y finalmente se ha saldado con éxito. El Banco Popular ha conseguido colocar los 2.500 millones de euros de una ampliación de capital que pintaba con demasiadas piedras en el camino a tenor de experiencias anteriores y de la 'salud' de la que goza el sector financiero español. El próximo 6 de diciembre está previsto que las nuevas acciones de la entidad comiencen a cotizar, pero ¿qué futuro bursátil depara a los inversores del banco?
Es el último movimiento de un tablero en el que el Banco Santander opta -de momento- por mantenerse fuera de juego. El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria finalmente ha adjudicado a Caixabank la entidad valenciana, después de que Bankinter se retirara de la puja (y al parecer también BBVA). Pero, ¿cuál es el interés de Isidre Fainé en esta operación? Por un lado, pretende amedrentar la expansión de Banco Sabadell en la Generalitat Valenciana tras adquirir la CAM y, por otro lado, busca un mayor control de las 'aguas' dada su presencia en las compañías catalana y valenciana y su buena relación con Suez Environnement, con presencia relevante en el accionariado de ambas.
¿Qué sucede en los mercados? Si el criterio se basa en el sentimiento inversor, priman los alcistas con tal hueco sobre los ‘bearish’ que asusta. El volumen de bajistas es el más bajo del año. Si nos ceñimos a argumentos puramente técnicos, el consenso de analistas coincide en que el Ibex 35 vive un periodo lateral interminable y la situación del Dax Xetra germano se la juega en los 7.300. Grecia, por cierto, y el ‘fiscal cliff’ estadounidense podrían marcar el rally alcista de finales de año.
Banco Popular enfrenta una importante asignatura: su ampliación de capital por valor de 2.500 millones de euros. Si está pensando en acudir, piénseselo dos veces, pues los expertos consultados por Estrategias de Inversión recomiendan rotundamente NO acudir a esta ampliación.
