Tratan de obtener el mismo rendimiento cuando la renta variable sube aunque pierden menos cuando los mercados tiran al rojo. Los bonos convertibles se convierten así en un instrumento ideal como complemento de las carteras. ¿Por qué jugar todo al rojo o al negro, si tenemos la opción de beneficiarnos de ambos activos? Los expertos reconocen que históricamente los bonos convertibles ha permitido capturar cerca de un 75% de las subidas de la renta variable frente a un tercio de las caídas, mejorando sustancialmente el perfil rentabilidad-riesgo de las carteras en las que se encuentran.
En 2013 algo cambió para las casas de análisis que seguían a Telefónica entre las que priman las recomendaciones de vender o mantenerse neutral, con mucho optimismo. No es fácil que el gran blue chip del Ibex 35 bata resistencias a tenor del hueco que dejó tras la colocación de autocartera de este martes y menos aún si Estados Unidos no se ve capaz de superar máximos históricos, como ya hiciera hasta el momento. ¿Veremos correcciones por debajo de 10 euros? La historia habla de los 7,9 euros, referencia que nos lleva al verano del año pasado.
Titulaba Carlos Doblado un artículo aludiendo a que “los osos” no encuentran acogida en Wall Street y es que parece que todo el cariño se lo está proporcionando ya Bankia. Una vez más la entidad 'intervenida' por el Estado, rescatada y máxima expresión de cómo se utiliza la Bolsa en ocasiones para cotizar la 'Marca España' es la protagonista del parqué madrileño. Caldo siempre de malas noticias. Y de especuladores -porque lo de ayer fue una fiesta, señores-. Y nuevamente la pregunta es: ¿cuál es el futuro del pequeño accionista?
A pesar de los vaivenes de la semana pasada en los mercados de renta variable, hablamos del español, claro, que retrocedió más del 3.3%, nadie duda de que la tendencia de fondo del mercado nacional sigue siendo alcista. Veremos los 9000 puntos en un camino que no estará exento de sustos. Eso sí, cualquier descenso a niveles inferiores, tendrá que ser aprovechado para comprar. Un comportamiento que, de nuevo, podría no ir de la mano de sus homólogas europeas.
Dicen que es una economía muy pequeña, cuya salida de la Eurozona apenas tendría repercusión para el conjunto de Viejo continente, pero lo cierto es que la situación de Chipre está dando más de un quebradero de cabeza. Primero a la Troika, después a los mercados y finalmente, a los ahorradores. ¿Qué efecto de contagio puede haber si no se solucionan allí las cosas? Los expertos tienen claro que, después de los chipriotas, los bancos griegos son los que más tienen que perder. Rusia tendrá que asumir pérdidas. ¿Y España? Por el momento, al sistema financiero español le ha venido bien hacer sus deberes.
Al sistema financiero español le podríamos aplicar el dicho con el que titulamos este reportaje pues, tras la decisión del Tribunal Europeo de paralizar los desahucios se abre una etapa de incertidumbre para el sector, que se une al aumento de la morosidad, al crecimiento de su cartera de deuda pública y a la caída de los precios de los inmuebles que sacan al mercado, esto último, además, por presiones del SAREB. El FMI alertaba esta semana a los bancos y cajas de nuestro país de que podrían tener que hacer frente a mayores dotaciones por estos hechos. Parece que en el proceso de reestructuración bancaria se escribe un nuevo párrafo con tinta oscura, negra.
A pesar de la indefinición que muestra el Ibex 35, hay un buen puñado de acciones que dentro del propio selectivo están cotizando en torno a sus máximos históricos. Ferrovial, Mapfre, Dia, Viscofan, Inditex, Grifols, Red Eléctrica, Enagás, Abertis y Amadeus se sitúan en la parte alta de su gráfico pero, ¿es posible que mantengan esta fortaleza con el selectivo tan dubitativo? Parece que algunos valores conseguirán escapar de la debilidad del selectivo, pero otros se podrían frenar en lo más alto.
Negar que estemos inmersos en una ‘guerra de divisas’ parece incongruente, viendo a los principales Bancos Centrales realizando manifiestas devaluaciones de sus divisas. En esta batalla, Japón toma ventaja, aunque EEUU sigue teniendo la vara de medir del mercado de divisas mundial. Mientras, Europa parece quedarse en un segundo plano, con un BCE más interesado en ayudar a solucionar los problemas deficitarios de algunos países europeos, que en las tasas de inflación y los tipos monetarios. Comienza la ‘guerra de divisas’. Hagan sus apuestas –paradójicamente- por el perdedor, por la moneda que pierda más valor.
Hablemos del lujo en tiempos de crisis. Se rumorea por los parqués internacionales que hay selectos grupos de inversores que filtran a sus compañías en base al precio de las acciones. Y el resto, comentan, para la 'plebe'. La pregunta que nos hemos planteado resolver es si realmente esas acciones 'caras' son quizás las más 'baratas' para incorporar a nuestras carteras en base a su PER y tendencia técnica. O dicho de manera 'vulgar' o 'popular' para los eufemísticos, ¿es oro todo lo que reluce?
Una rentabilidad superior al 50% en los últimos cinco años, no es para tirarla a la basura. Los fondos que invierten en China vuelven a ser objetivo de inversión entre las casas de análisis. Y es que la región, junto a Tailandia, son dos de los mercados que ofrecen una mejor combinación en términos de valoración bursátil y fundamentos económicos. Una alternativa de inversión que sirve de “complemento” ideal a la cartera. ¿Por qué no?