Éste es el mes elegido por la mayoría de los bancos del Ibex 35 para premiar a sus accionistas con dividendos. CaixaBank, Sabadell, Bankinter y BBVA retribuirán a sus inversores en estos días y, todos ellos, ofrecerán la opción de cobrarlo en acciones –scrip dividend- pero, ¿es momento de aumentar nuestro peso en estos valores? Además, con la incertidumbre actual y el deterioro de la economía española, ¿son seguros estos pagos?
Viendo el gráfico de largo plazo, asusta. Pero a corto y medio plazo, la sensación no es mucho mejor. ArcelorMittal pierde más del 24% en el año. Ha marcado esta semana sus mínimos históricos, por debajo de los niveles fijados en 2009, y los expertos reconocen que el camino para la compañía no será fácil. La débil situación de las economías desarrolladas y las perspectivas no tan halagueñas sobre los emergentes han perjudicado, y mucho, al valor en bolsa. Eso sí, parece que el castigo está siendo excesivo en una compañía que ha conseguido ir haciendo sus deberes. ¿Técnico o fundamental?
En poco más de dos meses que han pasado desde el levantamiento de las posiciones cortas en el Ibex 35 (31 enero) los especuladores se han cebado con títulos como Acciona –que ya prometía se un blanco fácil durante la restricción- o Indra –en la que más de un 10% de su capital está en estas posiciones-. Los importantes ataques especulativos a estas acciones nos hacen ponernos de parte de la marea bajista. Sin embargo, en otros valores con relevantes posiciones bajistas, los expertos nos aconsejan nadar contracorriente. ¿Cuáles son esos títulos?
Cerrado el primer trimestre del año es momento de replantearse las carteras. Dice el señor Eduardo Bolinches, director de Bolsacash, que el selectivo nacional acumula 66 semanas en tendencia bajista y el consenso de expertos duda que sea el momento de invertir la curva. ¿Es efectivamente momento de esperar a ver los 7.500 puntos para sacar la cartera? Según los analistas, en ese nivel hay blue chips deseosos de entrar a formar parte del portfolio. No es el caso, por cierto, del Banco Santander que hoy se encuentra por encima del precio al que cotizaba allá por el 5 de septiembre de 2012 cuando el Ibex 35 se encontraba en esos números redondos.
Tratan de obtener el mismo rendimiento cuando la renta variable sube aunque pierden menos cuando los mercados tiran al rojo. Los bonos convertibles se convierten así en un instrumento ideal como complemento de las carteras. ¿Por qué jugar todo al rojo o al negro, si tenemos la opción de beneficiarnos de ambos activos? Los expertos reconocen que históricamente los bonos convertibles ha permitido capturar cerca de un 75% de las subidas de la renta variable frente a un tercio de las caídas, mejorando sustancialmente el perfil rentabilidad-riesgo de las carteras en las que se encuentran.
En 2013 algo cambió para las casas de análisis que seguían a Telefónica entre las que priman las recomendaciones de vender o mantenerse neutral, con mucho optimismo. No es fácil que el gran blue chip del Ibex 35 bata resistencias a tenor del hueco que dejó tras la colocación de autocartera de este martes y menos aún si Estados Unidos no se ve capaz de superar máximos históricos, como ya hiciera hasta el momento. ¿Veremos correcciones por debajo de 10 euros? La historia habla de los 7,9 euros, referencia que nos lleva al verano del año pasado.
Titulaba Carlos Doblado un artículo aludiendo a que “los osos” no encuentran acogida en Wall Street y es que parece que todo el cariño se lo está proporcionando ya Bankia. Una vez más la entidad 'intervenida' por el Estado, rescatada y máxima expresión de cómo se utiliza la Bolsa en ocasiones para cotizar la 'Marca España' es la protagonista del parqué madrileño. Caldo siempre de malas noticias. Y de especuladores -porque lo de ayer fue una fiesta, señores-. Y nuevamente la pregunta es: ¿cuál es el futuro del pequeño accionista?
A pesar de los vaivenes de la semana pasada en los mercados de renta variable, hablamos del español, claro, que retrocedió más del 3.3%, nadie duda de que la tendencia de fondo del mercado nacional sigue siendo alcista. Veremos los 9000 puntos en un camino que no estará exento de sustos. Eso sí, cualquier descenso a niveles inferiores, tendrá que ser aprovechado para comprar. Un comportamiento que, de nuevo, podría no ir de la mano de sus homólogas europeas.
Dicen que es una economía muy pequeña, cuya salida de la Eurozona apenas tendría repercusión para el conjunto de Viejo continente, pero lo cierto es que la situación de Chipre está dando más de un quebradero de cabeza. Primero a la Troika, después a los mercados y finalmente, a los ahorradores. ¿Qué efecto de contagio puede haber si no se solucionan allí las cosas? Los expertos tienen claro que, después de los chipriotas, los bancos griegos son los que más tienen que perder. Rusia tendrá que asumir pérdidas. ¿Y España? Por el momento, al sistema financiero español le ha venido bien hacer sus deberes.
Al sistema financiero español le podríamos aplicar el dicho con el que titulamos este reportaje pues, tras la decisión del Tribunal Europeo de paralizar los desahucios se abre una etapa de incertidumbre para el sector, que se une al aumento de la morosidad, al crecimiento de su cartera de deuda pública y a la caída de los precios de los inmuebles que sacan al mercado, esto último, además, por presiones del SAREB. El FMI alertaba esta semana a los bancos y cajas de nuestro país de que podrían tener que hacer frente a mayores dotaciones por estos hechos. Parece que en el proceso de reestructuración bancaria se escribe un nuevo párrafo con tinta oscura, negra.