El fuerte interés de los inversores en todo el sector de materias primas, lleva a los ETP sobre cestas a captar el mayor volumen de capitales desde mayo de 2016. Es que tras cinco años de negociarse a la baja, la recuperación en 2016 de las materias primas ha sido el puntapié inicial para que los inversores continúen en este inicio de año ampliando su exposición a través de cestas.
En 2016 la larga reputación del oro como un activo conservador de valor y refugio fue puesta a prueba. Los temores de enero sobre la estabilidad de la economía china determinaron el rumbo del metal para el resto de un 2016 que estuvo plagado de incertidumbres y sorpresas políticas.
El oro ha comenzado firme el año acumulando un beneficio del +3.6%. Esperamos que cierre 2017 a $1230/oz, por encima de los $1185 oz (+2.5%) contemplados previamente. Sin embargo, podría alcanzar un nivel más alto, a alrededor de los $1300/oz a mediados de año (+ 8%). Nuestras proyecciones sobre el oro se basan en el modelo que presentamos en "Los errores de política monetaria generan un potencial alcista en el oro". Además de nuestro escenario base, también presentamos un escenario más alcista y otro bajista.
Los ETP sobre crudo captan $38 millones a pesar de que las perspectivas de un aumento de oferta puedan frenar la recuperación del precio del barril.
La subida de los precios de las materias primas en 2016, en particular el mineral de hierro (+ 80%) y el carbón (+ 300%), ha hecho que la balanza comercial australiana se convierta en superavitaria por primera vez desde 2014.
Debemos tener muy claro que los mercados son expertos en controlar los tiempos, lo que significa que saben perfectamente cuándo aprovechar el tiempo bueno y salir corriendo cuando llega el tiempo malo.
El oro capta el mayor volumen de capital en dieciséis semanas, marcando la cuarta semana consecutiva de entradas. Los ETP largos sobre oro captaron la semana pasada $65.4 millones, lo que representa el mayor volumen recibido dentro del sector de materias primas. Esto viene siendo impulsado por el estancamiento de la apreciación del dólar y por el hecho de que la inflación en EE.UU haya crecido al 2% por primera vez desde 2014.
La institución monetaria acude a la primera reunión del año con mucha incertidumbre en el espectro político, pero sin previsiones de que se tomen más medidas o que pueda sorprender al mercado. Draghi seguirá poniendo el foco en la inflación, el principal medidor a seguir teniendo en cuenta.
Durante todo el 2015 las materias primas sufrieron un revés en los mercados como consecuencia del descenso de la demanda, principalmente de China. Sin embargo, aunque en el 2016 se alcanzaron los niveles mínimos, se gestó el punto de inflexión de una recuperación que se ha terminado consolidando. El año entrante genera preguntas sobre si esta situación es coyuntural y goza de solidez. Sobre todo por los últimos acontecimientos.
