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Economía y Finanzas
Salud y Biotecnología
Análisis fundamental
Grifols 2016: Crecimiento orgánico sostenido de ventas en Biociencia
Resultados en línea con nuestras estimaciones a nivel ventas, mientras que el EBITDA se sitúa un -1,4% por debajo de nuestras expectativas. El margen EBITDA sigue viéndose presionado a la baja (-1,4pp 2016.) debido a unos menores ingresos por royalties (recordamos que en 2015 se vieron favorecidos por mayores ingresos relacionados con unidad transfusional), al aumento de los costes de plasma por la apertura de nuevos centros de donación, y a unos mayores incentivos a donantes.
Tecnología
Análisis fundamental
BME 4T16: resultados superan previsiones, progresiva recuperación de volúmenes en 2017
BME ha publicado resultados 4T16 superando tanto nuestras estimaciones como las de consenso. Las cifras recogen el impacto negativo de la caída en volúmenes negociados (-36% en 4T16, -32% en 2016), aunque hay que destacar que el modelo de negocio de BME ha mostrado una notable resistencia al difícil contexto, apoyado por ingresos no vinculados a volúmenes (119% de cobertura de gastos por ingresos no ligados a volúmenes).
Análisis de resultados
Técnicas Reunidas 2016: cumple guía, buenas expectativas adjudicaciones 1S17
Técnicas Reunidas ha presentado resultados 2016 muy en línea con nuestras estimaciones, batiendo su guía de ventas (4.500 - 4.600 mln eur) y cumpliendo con la de margen EBIT 4%. Recordamos que la comparativa interanual queda distorsionada por el “profit warning” (sobrecostes en un proyecto en Canadá) que se recogió en los resultados 2015.
Otros Sectores
Nota de prensa
OHL 2016: Proyectos legacy provocan pérdidas significativas
Los resultados 2016 afectados por el efecto negativo del tipo de cambio, con la división de construcción registrando pérdidas a nivel EBITDA superiores a los -600 mln eur por la reestimación de objetivos en los proyectos legacy.
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