Las cifras superan las estimaciones, con crecimiento de doble dígito apoyado por el efecto divisa (+7,4pp en ingresos, gracias a la apreciación de USD y Yuan) pero también por un negocio de envolturas que mantiene un sólido crecimiento orgánico (ingresos ex-forex +3,6%, en línea con nuestras estimaciones y con la guía 2015 de la compañía de +3%/+5%).
Los resultados de 1T15 se han situado en línea con nuestras estimaciones en margen de intereses y beneficio neto, y han superado en un 1,5% en margen bruto. Respecto al consenso, el beneficio neto se ha situado ligeramente por encima y ha sido un 2% superior en margen bruto.
Los resultados del primer trimestre del año se han situado por encima de nuestras estimaciones y de las de consenso en margen de intereses y margen bruto
Atresmedia publica sus resultados este jueves correspondientes al primer trimestre del año 2015.
"Esperamos un buen trimestre, con un impacto positivo notable del efecto divisa", asegura Natalia Aguirre, directora de Análisis de Renta 4 Banco.
El BCE y la macro europea apoyan la positiva marcha de los mercados europeos este mes. No obstante, no podemos obviar riesgos como la complicada situación de Grecia, las elecciones en Reino Unido o la normalización monetaria en EEUU.
Revisamos Beneficio Neto 2015-2017 (-12% en promedio), básicamente por los nuevos tipos impositivos aplicables tras la eliminación de la exención por UTEs (exenciones fiscales para entidades que operan en el extranjero a través de JV).
Los resultados 2014 mostraron cierta debilidad con un EBITDA un -14% por debajo de nuestras estimaciones, mostrando un deterioro en el margen EBITDA de la división de construcción de -2,6 p.p.
Ajustamos previsiones y precio objetivo al alza.
Enel (propietaria del 92% de Endesa) ha presentado su Estrategia 2015-19, de la cual se pueden extraer sus previsiones para la filial española, en las que destaca una ligera revisión al alza del EBTDA 2015 (+3%).
