Aunque la tendencia a medio plazo es alcista, en el rango en el que se está moviendo el Ibex 10.600-10.800-11.400 puntos vamos a estar atascados hasta que conozcamos movimientos empresariales.
La mayoría de los soportes se rompieron ayer. Sin embargo, en el Ibex dada la fuerza de Telefónica nos mantuvimos y no rompimos los 10.900 puntos Pero si en la subida no se necesitó a la operadora, si el mercado cayera tampoco íbamos a necesitarla para caer.
El fondo de escenario no ha cambiado. La caída de las bolsas ha sido excesiva y esperando que no se rompan los soportes, habría que tomar posiciones en empresas selectivas como Santander, Telefónica, Ferrovial, Prisa o Altadis.
Hay que destacar el aguante de Telefónica, es un sector con cierto cáliz defensivo y está aguantando bien las bajadas de los últimos días. Está rotando el dinero de sectores que lo han hecho mejor a lo largo del año y hay una salida de dinero más agresiva.
En lo que se refiere al comunicado del BCE ha dejado la puerta abierta a nuevas subidas de tipos pero no ha sido especialmente agresivo. Hemos visto declaraciones agresivas en las últimas sesiones y desde un contexto a nivel mundial con subidas superiores a lo esperado, con la incertidumbre y volatilidad, el dólar coge valor refugio.
Venimos insistiendo en la posibilidad de que las últimas subidas hubieran encontrado techo en los 12.100 puntos, y recomendábamos reducir posiciones aprovechando rebotes porque hay tanto riesgo de haber visto un techo que lo mejor es mantenernos fuera y en el momento en que se aleje este riesgo entrar.
La zona de soporte clave son los 10.900 puntos y lo veremos probablemente hoy o mañana. Si esa zona se rompe se podría iniciar un proceso correctivo mayor que nos podría llevar a los 10.500 puntos, en ese caso podríamos pensar que la tendencia de largo plazo es alcista.
Hay que buscar valores con un comportamiento bueno en momentos de ventas importantes. En ese caso hay que invertir en valores farmacéuticos, eléctricas o telecomunicaciones. Para el mercado español Metrovacesa, Altadis, Popular, Telefónica o Endesa lo podrían hacer mejor.
Pensamos que la operación de Abbey tiene un impacto muy limitado sobre Santander. Es otro valor que está muy barato, con un per 10 veces por debajo de beneficio y con un crecimiento en torno al 15% en los próximos años. Es otro valor que está muy barato, con un per 10 veces por debajo de beneficio y con un crecimiento en torno al 15% en los próximos años.
Boeing sube por una recomendación de Bank Of Amercia de compra en el valor con un precio objetivo de 93 dólares, teniendo en cuenta que el valor está en torno a los 82 dólares le dá un margen de revalorización importante.