Esta puede ser, sin duda, la pregunta que muchos partícipes de los fondos de inversión inmobiliaria en nuestro país tengan en la cabeza tras lo ocurrido con el fondo del Santander, Banif Inmobiliario. Un hecho, aseguran desde la patronal del sector, que puede volver a ocurrir. De ahí que el partícipe debe tener claro cómo actuar si su fondo de inversión “cierra” porque no tiene liquidez. Aunque no hay mucho margen de actuación, el consejo de los expertos es fundamentalmente uno: “acudir al reembolso”. Y esto es lo que han hecho los partícipes del Banif Inmobiliario que registró peticiones de reembolsos en febrero por importe de 3.053,5 millones de euros, el 96,8% de su patrimonio.
Justo hace 10 días que arrancó su última ampliación de capital. La segunda de las que estaban previstas desde que se conociese la entrada en Avánzit de Thesan Capital –un fondo de inversión respaldado por el banco japonés Nomura-. Un desembarco que los analistas ven con buenos ojos porque trae de la mano una inyección de capital... pero que no se ha notado en la cotización. En lo que va de año, los títulos de Avánzit se dejan más de un 30 por ciento. Y las cuentas de la tecnológica tampoco dan lugar al optimismo: en 2008 ha ganado 2,29 millones de euros, un 85,6 por ciento menos que un año antes. Tecnología de futuro, por tanto, para un presente incierto.
Una sólida posición de caja y una cartera de pedidos que le garantiza su actividad a tres años vista. Es la principal carta de presentación de Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF), la quinta productora de trenes y de componentes para éstos a nivel mundial. Acaba de presentar sus cifras de 2008, con una mejora del beneficio neto del 20,7%. Otra cosa, claro es que esto se refleje en bolsa. Pese a ser una de las más recomendadas del continuo, se deja un 13,67 por ciento en lo que llevamos de 2009. No es su evolución, sin embargo, la única piedra en sus raíles: también su escasa capitalización bursátil y, por tanto, su iliquidez.
¿Invertir o no invertir en medios? Por el momento no parece ser el sector elegido para sacarnos de la actual debacle bursátil. Los expertos coinciden en que por mera especulación, sí es posible depositar el dinero en algunas de estas compañías pero las perspectivas no son buenas, los fundamentales no justifican los niveles de valoración actuales y la rentabilidad por dividendo – algunas de las mayores de la bolsa española – no debe ser por sí sola una excusa para invertir en las mismas. Las recomendaciones pasan por ‘apagar’ temporalmente las inversiones en este sector. Aunque si lo que se pretende es ‘hacer zapping’ de manera especulativa, Telecinco o Prisa pueden ser sus compañías.
Aunque 2009 sigue el patrón de inversión diseñado durante 2008 con la aversión al riesgo como leiv motiv de las estrategias a seguir, lo cierto es que sí que hay ahorradores más atrevidos que intentan “salvarse” de la crisis con inversiones algo más arriesgadas. Inversiones que podrían dirigir su foco de atención a Brasil, un país cuyos argumentos para tener en cartera son sólidos. Y es que, aseguran los expertos consultados por Estrategias de Inversión, a pesar del bajón económico, la sed mundial de materias primas aumentará en los próximos años, lo que llevará al país carioca a lograr una transformación económica fundamental que hará que se convierta en un escenario de oportunidades de inversión creciente.
Que el sector de las aerolíneas está en plena consolidación no es ningún secreto. Tampoco que estas compañías preparan sus chalecos salvavidas para “amortiguar el golpe” de un desplome histórico en la demanda de pasajeros: se espera al menos una caída de entre el 6 y el 8 por ciento en 2009. La propia IATA (Asociación Internacional del Transporte Aéreo) habla de pérdidas de 2.500 millones de dólares para el sector y apunta a que el grueso de ellas (1.000 millones) se producirán en las aerolíneas europeas. Horizonte negro, pese a la caída actual del crudo, que multiplica los intentos de fusión -léase Iberia con British Airways-, que casi acaba con Alitalia y que lleva a la mayoría de analistas a ser muy prudente con el sector. Si nos decantamos por Iberia, los expertos lo tienen claro: la clave ahora en la compañía está en la ecuación de canje que logre en su unión con BA.
Crisis, crisis, crisis… Es la palabra más repetida en las conversaciones de la calle, en los medios de comunicación, en las comparecencias de los políticos. De todos es sabido que estamos en una etapa difícil para los bolsillos de los particulares y para el país en general, pero nadar en el charco no basta, hay que encontrar los mecanismos que nos ayuden a salir del maremagnum en el que nos encontramos. Según los expertos en este año 2009 la pendiente de la cuesta será pronunciada, aunque el paquete de estímulo fiscal que el presidente estadounidense Barack Obama quiere implantar en EEUU podría suponer el comienzo del fin, estamos hablando de la segunda parte del año siendo optimistas. Hoy más que nunca sólo la unión hará la fuerza, “Todos a una como en Fuenteovejuna”.
¿Alguna vez se ha preguntado qué hacen buena parte de los líderes políticos y económicos del planeta a 1.560 metros de altitud en una pequeña ciudad suiza en pleno invierno? Esquiar no, a priori. Acuden a Davos a una tradicional cita anual en la que tratan de arrojar un poco de luz sobre cuestiones capitales: en los últimos años se ha debatido desde el cambio climático a la situación del comercio, la dependencia del crudo, la situación económica, la creciente estatura de China e India o el terrorismo. Este año, el cariz que ha tomado la crisis económica global hace que ésta repita como eje central de las discusiones y que se multipliquen las expectativas puestas en esta nueva reunión del Foro Económico Mundial. Pero…¿sirven para algo estos encuentros?
Fue el primer candidato negro a la Casa Blanca y será el primer hombre de color que acceda a la presidencia de la mayor potencia del mundo, Estados Unidos. Barack Obama es ya un mito antes incluso de jurar su cargo como nuevo presidente americano. Un “mito” que tendrá que hacer frente a la mayor crisis económica que se recuerda desde el crack del 29. Hasta la fecha, el presidente electo ha acordado un plan de estímulo económico de 825.000 millones de dólares, que contempla destinar, además, 550.000 millones de dólares para inversiones y otros 275.000 millones en recortes fiscales. Un plan que el nuevo mandatario estadounidense espera esté listo “para finales de enero o principios de febrero”.
Un año para olvidar. 2008 no sólo ha puesto fin a un puñado de años de opulencia bursátil (el Ibex 35 firma el peor ejercicio de su historia al dejarse un 39,43 por ciento), ha volatilizado la confianza de los inversores y ha socavado los cimientos del sistema financiero internacional. Echamos el cierre al ejercicio cuando la CRISIS se escribe con mayúsculas y es sinónimo de recesión en países como Japón, Alemania o Italia. El barco -a rebosar en un principio de petróleo caro- se topó con el iceberg en este denostado 2008 pero sin duda viajaba con grietas desde el año anterior. ¿Se acuerdan ustedes de Jerome Kerviel? Aquel broker de Societe Generale –acusado de fraude masivo- “cargó con las culpas” del “desaguisado bancario” que en 2008 afloró. La ingeniería financiera sin control había puesto las bases y la globalización había servido de correa de transmisión. ¿El resultado? La banca en jaque, los estados al rescate del rey y los peones –los pequeños ahorradores- con el agua al cuello con sus hipotecas y con sus inversiones.
