Tras el buen comportamiento de los activos de riesgo desde principios de año, ¿sigue siendo adecuado seguir sobreponderando la renta variable?
Shannon L. Saccocia, directora de inversiones, Wealth, Neuberger, hace unos comentarios centrándose en la actual temporada de resultados y los riesgos a los que se enfrentan los mercados
Neuberger da sus perspectivas para renta variable durante el tercer trimestre. La gestora mantiene una posición sobreponderada en renta variable global y en compañías estadounidenses de gran capitalización, respaldada por la solidez de los beneficios, la expansión del gasto en IA y la recuperación del ciclo manufacturero. La firma también mantiene su visión positiva sobre Japón y mercados emergentes, mientras rebaja Europa a infraponderar y adopta una posición neutral en India y Latinoamérica
El ciclo de inversión impulsado por la inteligencia artificial sigue ganando fuerza y extendiéndose más allá del sector tecnológico hacia la energía, las infraestructuras, la industria, los centros de datos, los semiconductores y las materias primas. De cara al tercer trimestre, Neuberger mantiene la sobreponderación en renta variable global y en grandes compañías estadounidenses, respaldada por el crecimiento de los beneficios y las recompras de acciones, mientras que en renta fija el principal factor de mercado es el aumento de los tipos reales
Con tantas distracciones en el ámbito geopolítico y en los mercados, es fácil pasar por alto la importancia del consumidor estadounidense. En nuestra opinión, es hora de volver a centrar la atención en él.
La salida a bolsa de SpaceX no tiene precedentes en cuanto a su magnitud y estructura. Sus repercusiones en los mercados, los índices y las carteras van mucho más allá de la propia operación.
La superposición de la complejidad macroeconómica a la incertidumbre geopolítica es lo que hace que el posicionamiento selectivo sea a la vez más exigente y más rentable. Mantenemos nuestra postura selectivamente favorable al riesgo, pero los acontecimientos recientes han complicado considerablemente el panorama. En la renta variable estadounidense, la tendencia de diversificación hacia las empresas de pequeña capitalización y los valores cíclicos se ha estancado momentáneamente. En renta fija, la oportunidad se centra en los vencimientos intermedios, donde la ampliación de los diferenciales en emisores de calidad ha creado puntos de entrada y el perfil de duración limita la sensibilidad ante cualquier repunte de la inflación. En los mercados emergentes, la oportunidad es atractiva, pero exige precisión. Es un área en la que los inversores están considerando seriamente aumentar su exposición, incluso cuando el estado de ánimo general sigue siendo de aversión al riesgo.
