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En este especial de Estrategias de Inversión “Joyas de BME Growth: qué hay detrás de la compañía y dónde está su valor”, hablamos con Seresco, una compañía tecnológica que combina los ingresos recurrentes con una estrategia de crecimiento basada en la innovación, las adquisiciones y la internacionalización.

Jesús Sarria, director de M&A de Seresco, explica todos los detalles para conocer mejor a la compañía y saber cuáles serán sus próximos pasos. 

Para un inversor que todavía no conoce bien Seresco, ¿cómo explicaríais de forma sencilla qué hace la compañía y qué lugar ocupa hoy en el sector tecnológico?

Seresco es una compañía tecnológica especializada en soluciones de software, infraestructura y tecnologías de la información. Prestamos servicios de gestión de nóminas, gestión del territorio, ciberseguridad, gobierno del dato e inteligencia artificial, con una posición sólida en el segmento mid market y en las administraciones públicas, tanto en España como en Portugal.

También ayudamos a nuestros clientes en sus procesos de transformación digital, apoyándolos en la gestión de los procesos críticos de sus negocios para acompañarlos en su crecimiento.

Seresco lleva más de 50 años en el mercado y desde 2022 como cotizada. ¿Qué habéis aprendido durante todo este tiempo que hoy supone una ventaja para la compañía?

Creo que hemos conseguido consolidar y reforzar nuestra compañía. Tenemos más de 55 años de experiencia, somos mil profesionales y prestamos servicio a más de 3.000 clientes, donde combinamos toda esa experiencia que tenemos con una capacidad de aportar innovación a nuestros clientes.

La experiencia en estos años nos ha permitido establecer unos factores diferenciales que tenemos incorporados en nuestro plan estratégico, como la eficiencia operativa, porque Seresco ha sido capaz de adaptarse en un sector que evoluciona ya no en términos lineales, sino de forma exponencial.

Además, hemos gestionado la complejidad y los servicios críticos de nuestros clientes con la innovación disponible en cada momento y siempre enfocados a resultados. Esto nos ha ayudado a configurar unas elevadas capacidades técnicas y todos estos factores han sido claves para gozar de la confianza de nuestros clientes durante todos estos años.

Seresco cuenta con un producto muy diversificado, desde nóminas y RRHH hasta ciberseguridad, software, transformación digital o gestión del territorio. ¿Qué aporta esta diversificación a Seresco y cómo se complementan entre sí estas áreas?

Tenemos un principio de diversificación que nos permite combinar crecimiento, estabilidad y una menor exposición a cambios puntuales en determinados mercados. Nuestras áreas de actividad son totalmente complementarias y nos permiten ofrecer una propuesta integral de valor que nos permite posicionarnos como un proveedor estratégico y clave para nuestros clientes. Las competencias que necesitamos para complementar este offering las hemos ido incorporando a través del crecimiento inorgánico.

La venta cruzada es una gran herramienta porque nos ayuda a generar confianza en nuestros clientes. Cada vez que integramos un nuevo servicio en nuestro portafolio, tenemos el gran privilegio, pero también la gran responsabilidad, de poder llegar a nuestros clientes y ofrecerles servicios de calidad, con la responsabilidad de mantener la calidad de todos nuestros servicios en todas nuestras áreas.

Eso nos genera una autoexigencia interna para mejorar y mantener la relación con nuestros clientes. Esta combinación de capacidades y especialidades fortalece nuestro modelo de ingresos recurrentes y sostenibles.

Una de las características de Seresco es la relación a largo plazo con sus clientes. ¿Qué hay detrás de esa fidelidad y qué importancia tiene para el negocio?

Detrás de esa fidelidad hay mucho trabajo, talento, servicios de calidad, atención dedicada al cliente y entendimiento de sus necesidades, que nos han permitido gestionar sus procesos críticos para el negocio.

La confianza es el resultado de relaciones a largo plazo, aportando valor a nuestros clientes. Esto nos brinda una elevada visibilidad de nuestros ingresos futuros. Además, nos permite estar presentes en el cliente con uno o varios de nuestros servicios, lo que nos proporciona una visibilidad muy amplia y contrastada de esos ingresos futuros y nos ayuda a alcanzar, mantener y mejorar la recurrencia, que hoy en día representa aproximadamente el 70% de nuestra facturación.

Nuestro objetivo principal cuando iniciamos la relación con una organización es convertirnos en un socio tecnológico estable y estratégico para nuestros clientes.

La tecnología cambia muy rápido. ¿Cómo consigue Seresco mantener el equilibrio entre un negocio consolidado y la necesidad de seguir incorporando nuevas tecnologías y servicios?

Nosotros como compañía siempre hemos tenido en nuestro ADN una vocación de venta consultiva que nos lleva a poner a disposición de los clientes una innovación con sentido, que se adapte, que sea eficaz y que genere valor real para ellos. No ofrecemos a nuestros clientes servicios por tendencias.

El objetivo es ganar y seguir reforzando su confianza con este modelo de venta consultiva, que trabajamos día a día con la calidad de los servicios y con el talento de nuestros empleados y de todos los que formamos parte de la organización.

También es cierto que estamos aplicando la inteligencia artificial y el gobierno del dato internamente, lo que nos aporta más valor a nuestra filosofía data driven, que mantenemos y tratamos de mejorar día a día para la toma de decisiones. 

En unos procesos tan cambiantes como los que tenemos hoy en día, la toma de decisiones es fundamental. Tomar decisiones sobre principios razonados y buena información es muy importante para mejorar la productividad, la eficiencia y la calidad de nuestros servicios.

Ejemplo de ello es una de las empresas que hemos creado, Serdatia, una compañía especializada precisamente en inteligencia artificial y gobierno del dato, que hemos creado para ayudar a las organizaciones y a la propia Seresco a convertir todo el potencial de estas nuevas tecnologías en resultados reales y de impacto para las compañías.

El plan estratégico hasta 2028 contempla ingresos de 90 millones de euros para 2028 y un EBITDA de 15,8 millones.  ¿Dónde pensáis que están las mayores oportunidades para seguir creciendo y creando valor?

Tenemos una hoja de ruta donde hemos identificado importantes oportunidades de crecimiento, tanto en el ámbito de la ciberseguridad, especialmente en el ámbito industrial, como en la inteligencia artificial con impacto y en la gestión avanzada del dato.

Hemos pasado una primera ola de entusiasmo sobre lo que es la tecnología y la inteligencia artificial, pero ahora las empresas se están dando cuenta de que, para tener buenos resultados con la inteligencia artificial, hay que dar un paso atrás y gestionar muy bien los datos, tanto desde la parte de la calidad del dato como de la infraestructura.

Nos enfrentamos a nuevos retos, como organizar los datos de una manera eficiente para que nos cueste menos su gestión a través de los sistemas multiagénticos. Tenemos que acompañar a nuestros clientes y estar a la altura para poder brindarles soluciones óptimas en todo este cambio de gestión del dato, muy necesario para que las compañías puedan sacar los máximos beneficios de la tecnología de inteligencia artificial.

No tenemos que esperar a que sigan los avances. Los clientes ya cuentan con herramientas suficientes y necesarias. Ahora hay que ordenar el dato y poner a trabajar con todos estos recursos. Ahí es donde nosotros podemos aportar mucho valor y donde vemos oportunidades para los próximos años. Tenemos muy identificados cuáles son los nichos y qué verticales tenemos que abordar.

La transformación digital en España, especialmente en el segmento mid-market, sigue siendo para nosotros una muy buena oportunidad. Va a mejorar mucho la rentabilidad de las compañías, que van a tener que invertir en ciertas herramientas. Ayudarles a racionalizar esa inversión en tecnología y en su gestión es una de las bases sobre las cuales esperamos conseguir nuestros objetivos en los próximos dos años.

La internacionalización y el crecimiento inorgánico también están incluidos en esta hoja de ruta en la que nos encontramos trabajando día a día.

Seresco también está apostando por crecer mediante adquisiciones e internacionalización. ¿Qué buscáis cuando incorporáis nuevas compañías y qué tienen que aportar para encajar en el proyecto?

Nuestra estrategia de M&A se encuentra todavía altamente fragmentada, lo que nos brinda una gran oportunidad. Es un mercado fragmentado, con empresas pequeñas, de entre 5, 10 o 15 millones de euros, que tienen muy buenas competencias y que serían complementos muy óptimos para una compañía como Seresco.

En términos generales, vamos a seguir apostando por el crecimiento inorgánico, de manera que podamos seguir consolidando los márgenes, como lo hemos venido haciendo, completando nuestra oferta con sentido y ampliando nuestra huella geográfica en la medida de lo posible.

¿Qué buscamos en estas compañías? Buscamos compañías que nos aporten especialización, que tengan talento, visión de internacionalización, conocimiento sectorial y que complementen nuestras líneas de negocio.

Además, mantenemos una disciplina en cuanto al valor y, para nosotros, ha sido un éxito que, en las incorporaciones que hemos tenido durante estos años, prácticamente la mayoría de los socios de las compañías adquiridas estén ejerciendo ya roles estratégicos dentro del grupo.

Para nosotros, ese es uno de los grandes éxitos, porque apostamos por el talento que hay en estas compañías, apostamos por su recorrido y por que formen parte de un grupo. Yo creo que ese es uno de los principales logros que hemos conseguido, aparte de los números, de consolidar la rentabilidad de nuestra compañía y de mantener el valor para nuestros accionistas.

Creo que es algo fundamental y para nosotros ha sido un éxito. Seguiremos apostando por ello, por adquirir compañías rentables, que tengan un modelo de negocio sólido, que generen caja y que tengan muchas ganas de seguir creciendo al lado de una compañía como Seresco.

Y para terminar, si un inversor os preguntara por qué debería tener a Seresco en el radar dentro de BME Growth, ¿qué razones le daríais?

Una de ellas es la recurrencia que tenemos y la visibilidad de nuestros ingresos, que, junto con nuestras capacidades, nos brindan una rentabilidad sostenible, que sería la segunda razón. Esa rentabilidad nos permite asegurar el crecimiento y también retribuir a nuestros accionistas.

Tenemos la capacidad de combinar unos atributos value y unos atributos growth, hablando de forma un poco más técnica.

Tenemos unos atributos value, como esa recurrencia de ingresos y esa visibilidad de nuestra cartera, porque tenemos casi 125 millones de euros en cartera para los próximos tres años. Tenemos una rentabilidad consolidada, somos capaces de generar caja y tenemos unos negocios consolidados.

Sobre los atributos growth, estamos expuestos a un mercado en expansión. Tenemos unos vientos de cola regulatorios en el ámbito de la ciberseguridad, de la gestión de nóminas, de la transformación digital y del ERP. Todo el gobierno del dato y el gobierno de la inteligencia artificial también son vientos de cola para nuestros negocios.

La inteligencia artificial y los otros pilares que tenemos, como el crecimiento orgánico, la internacionalización y las adquisiciones, nos aportan también esos atributos de empresa growth.

¿Qué resulta de la combinación de estos dos aspectos? Es una propuesta de crecimiento rentable, con un perfil de riesgo mucho más equilibrado que el de una compañía puramente growth. En eso se puede resumir nuestra compañía.

Tenemos un EBITDA consolidado este año del 17%, con una deuda financiera neta muy controlada, gracias a nuestra prudencia y a la objetividad con la que hemos abordado todos los proyectos estratégicos de la compañía, siempre con miras a generar valor para nuestros accionistas, para nuestros clientes y también para nuestros empleados.