josé luis martínez campuzano
En su último Informe Mensual el ECB dedica un pequeño apartado a las consecuencias de las tensiones entre la EU y Rusia, desde una perspectiva comercial. http://www.bde.es/bde/es/secciones/informes/Publicaciones_de/Boletin_Mensual_/index2014.html#x3a76
Nuestro hombre del tiempo nos comenta lo que nos espera hoy y el resto de la semana.
josé luis martínez campuzano
CHINA GROWTH OF SLIGHTLY ABOVE OR BELOW 7.5% REASONABLE. Primer Ministro Li. Pero, lo cierto es que el descenso del precio del crudo en los últimos días ha tenido como detonante los últimos datos de la balanza comercial china en agosto. ¿Los recuerdan? Las exportaciones al alza un 9.4 % anual, pero con las compras a la baja un 2.4 %. Al final, un superávit comercial de 49.8 bn. que supone un récord histórico con una subida del 30 % anual.
Las fuerzas ucranianas se retiran de Novoazovsk y se refuerzan en Mariupol. El Presidente Poroshenko dice que la Invasión militar de Rusia está teniendo lugar en Ucrania. Poroshenko pide una reunión de urgencia del Consejo de seguridad y defens del país para decidir los siguientes pasos a tomar. Cancela viaje de trabajo a Turquía. El Ministro de Exteriores de Lituania pide que el asundo de la invasión rusa de Ucrania sea tratado en el Consejo de Seguridad de la ONU. Condena el comienzo de la invasión. Según la cadena FOX, un líder rebelde dice que hay miles de rusos luchando en el bando de los separatistas.
GERMAN FIN MIN SCHAEUBLE SAYS THINKS ECB'S DRAGHI'S COMMENTS ON GROWTH-AUSTERITY DEBATE HAVE BEEN "OVERINTERPRETED" - GERMAN NEWSPAPER. GERMANY'S SCHAEUBLE SAYS WAS NOT HAPPY ABOUT COMMENTS FROM FRANCE'S MONTEBOURG ON GERMANY'S AUSTERITY "OBSESSION", BUT IT IS A DOMESTIC DEBATE.
Perpe
Los flujos de fondos de inversión netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 6 de Agosto fueron los siguientes: Flujo de Fondos de Inversión (Millones de dólares) - Semana 32 Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año - Acciones USA -3,064 -2,883 -15,936 - Acciones Extranjero 2,642 1,982 73,045 Acciones (Total) -422 -901 57,107 Bonos -8,190 -614 51,496 Monetarios 12,779 -2,152 -128,370 Adjunto los gráficos semanales con la evolución de las tres categorías principales en los dos últimos años y la media de 4 semanas. Acciones Reembolsos durante la semana en fondos de renta variable que vuelven a producirse por las salidas en fondos domésticos, que acumulan 15 semanas por un importe de 40.000 millones de dólares. Por el contrario, los fondos extranjeros acumulan 66 semanas de entradas por 153.000 millones. En lo que va de año las suscripciones se reducen hasta 57.000 millones, por debajo de los 90.000 millones del año pasado en las mismas fechas. Bonos Importantes reembolsos en fondos de renta fija al nivel más alto en casi un año. Primera semana de salidas después de 25 consecutivas de entradas. En el acumulado anual las suscripciones superan los 51.000 millones casi el triple que los 19.000 millones del año anterior en el mismo periodo. Monetarios Entradas en fondos de dinero después de tres semanas de reembolsos, que reducen el importe acumulado anual hasta los 128.000 millones de dólares, mucho más que los 48.000 millones que habían salido en 2013. Datos y gráficos a diario en Twitter: @_perpe_ y en Web: perpe.es Perpe.
El tiempo
CITA METEOROLÓGICA: “Velado sol en esplendor fulgente en las cumbres del cielo, lanza derecho ya su rayo ardiente al congojado suelo.” Obra: EL MEDIODÍA. Autor: Juan Meléndez Valdés. CURIOSIDAD METEOROLÓGICA: “Las gotitas de lluvia generadas en el interior de una nube no siempre llegan al suelo; en ocasiones, las cortinas de precipitación se evaporan en su totalidad, dando como resultado una particularidad nubosa que en el vocabulario meteorológico recibe el nombre de “VIRGA”.” FENÓMENOS METEOROLÓGICOS DÍA 15: No se esperan. PREDICCIÓN METEOROLÓGICA DÍA 15: Muy nuboso con lluvias en el litoral cantábrico y noroeste de Navarra. Las precipitaciones también pueden afectar a otras zonas del extremo septentrional de la Península. En el nordeste de Cataluña y en el este del sistema Ibérico se producirán chubascos, localmente moderados, con posibilidad de ir acompañados de tormenta y que son posibles en el resto de Cataluña, en el área levantina, en el litoral mediterráneo andaluz y en Baleares. Poco nuboso o despejado en las demás regiones, salvo en el norte de Canarias que estará nuboso y momentos de algo más de nubes en el resto del sistema Ibérico y en puntos del este de Castilla-La Mancha. Máximas en ascenso en la Península y sin cambios en las islas. Las mínimas experimentarán pocas variaciones. Atención al viento del nordeste que soplará con rachas fuertes en Canarias. FENÓMENOS METEOROLÓGICOS DÍA 16: Posibles chubascos localmente fuertes (precipitación acumulada en una hora entre 15 y 30 l/m2) o tormentas localmente fuertes (implica relámpagos casi continuos o vientos con rachas de más de 60 kilómetros a la hora o granizo de más de un centímetro de diámetro) en el norte del litoral mediterráneo y en Baleares. PREDICCIÓN METEOROLÓGICA DÍA 16: Predominio de las nubes con chubascos moderados, con posibilidad de ser localmente fuertes e ir acompañados de tormenta, en Baleares y en el litoral sur de Cataluña y en el del norte de la comunidad Valenciana. Las lluvias también son posibles, de forma menos intensa, en el resto del área mediterránea, en especial en su parte norte. Nuboso en el Cantábrico oriental, en el noroeste de Navarra y en el área pirenaica, con precipitaciones ocasionales, más probables en el litoral del País Vasco. Intervalos nubosos en otras zonas del extremo norte de la Península y, en la primera mitad del día, en el este de Castilla-La Mancha y en el norte de Canarias. Poco nuboso o despejado en las demás regiones. En general las temperaturas experimentarán pocas variaciones, salvo las máximas en descenso en el área mediterránea y en Baleares. Atención al viento que soplará con rachas fuertes de componente norte en el noroeste de Galicia, en el nordeste de Gerona, en el valle del Ebro y en Canarias y del este en el área del Estrecho. PREDICCIÓN METEOROLÓGICA DÍA 17: Alternancia de sol y nubes en el área mediterránea, con alguna precipitación en la primera mitad del día y tendiendo a que cada vez aparezcan más claros. Predominio del cielo poco nuboso o despejado en el resto del país, aunque con momentos de algo más de nubosidad en algunas zonas del área cantábrica, en el norte de Canarias y, por la tarde, en los sistemas Central e Ibérico. Máximas en ascenso generalizado. Mínimas con pocas variaciones menos en el extremo septentrional de la Península que descenderán. SALIDA DEL SOL 07:25 PUESTA DEL SOL 21:12 HORAS DE SOL: 13:47 SALIDA DE LA LUNA 00:05 PUESTA DE LA LUNA 12:54 REFRÁN METEOROLÓGICO: “Por la Virgen de agosto, a las siete ya está fosco.” Todo sobre el tiempo en este enlace: http://www.rumtor.com/meteorologia.html Un saludo y buen fin de semana. FERNANDO
José Luis Martínez Campuzano
El FMI advierte al BOE de la posibilidad de subir tipos (y drenar reservas) antes de lo esperado....economistas alemanes critican los comentarios desde el ECB sobre la necesidad de que los salarios crezcan en su país....el FT alerta sobre el riesgo en emergentes de que la Fed cambie el discurso tras el FOMC que comienza hoy...siguen las advertencias sobre las sanciones/replica desde las autoridades rusas. En definitiva, como ven, una jornada típica de verano. Y de hecho así lo están tomando los mercados: con calma. Ligeras subidas de las bolsas, comenzando por los mercados USA que ayer cerraron al alza pese a datos inquietantes (acuerdos de ventas de casas) y un escenario geopolítico cada vez más complejo. El dinero es dinero. Y el optimismo es contagioso, algo de lo que ya sabemos bastante. Superando riesgos reales y potenciales amenazas de riesgos que también lo son. Al final, desconozco si la economía puede superar estos riesgos pero lo que parece obvio es que los mercados sí los obvian. Lo dicho: una tipica jornada de verano en los mercados. Las bolsas europeas en futuros con ligeras subidas. Luego, veremos. En USA el S&P plano en niveles de 1972 puntos. Las bolsas asiáticas con subidas de 0.2 % en promedio. Los grandes índices al alza, pero menos de medio punto. Y sigue la mejora de las primas de riesgo en Europa. En estos momentos el diferencial bono-bund 10 años en 144 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 2.58 %. La rentabilidad del treasury 10 años en 2.49 %. El EUR en niveles de 1.343 USD. El precio del crudo en niveles de 107.62 $ barril. El precio del oro en 1303 $ onza. ¿Referencias? Precios de importación en Alemania. Ventas al por menor en España. Y presupuesto. Confianza de consumo en USA. Hemos conocido varios datos en Japón, desde la cifra de desempleo, ventas al por menor y gasto de las familias. José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España
Salarios reales creciendo al 1 %....productivad marginal en niveles del 0.5/1 %. Al final, costes laborales unitarios en niveles de crecimiento del 1/1.5 %. ¿Es inquietante? Naturalmente me refiero a la economía norteamericana.
