Banesto dio el pistoletazo de salida a la temporada de presentación de resultados pero tras el banco presidido por Ana Patricia Botín, son ahora los valores conductores del Ibex –Santander, BBVA, Telefónica, Iberdrola y Repsol- los que toman el relevo para presentar a finales de este mes de julio sus cuentas correspondientes al primer semestre del año, aunque no son en estos momentos, dice
Mariano Sancho, director de Mercados de Riva y García “el catalizador más importante del mercado”. Aún así, serán el termómetro que indique cuán caliente está la bolsa en un entorno macroeconómico tan complicado. Las grandes empresas españolas, en las que se concentra el peso del selectivo Ibex 35 ya han descontado un panorama muy negativo tal y como explica el director de análisis de M&G Valores, Nicolás López
que comenta “tenemos valores en la bolsa española que han caído mucho desde los máximos del año pasado y lo que están haciendo estos valores es anticipar lo que va a pasar en la economía”. Sin embargo, estas caídas en el precio de estas compañías cotizadas hacen que ofrezcan una rentabilidad por dividendo récord, lo que las convierte en una oportunidad de inversión muy interesante. Además, gracias a su diversificación internacional no se prevén sorpresas negativas en la perspectiva de resultados a corto plazo. Dentro del grupo de los grandes del parqué, las financieras podrían ser, en palabras de los expertos, “las que presenten unos resultados algo peores”, aunque según las estimaciones que maneja Laura Proubasta, gestora de patrimonios de Agenbolsa, “esperamos que puedan mantener el tipo”. Por el momento, Lehman Brothers ya ha rebajado sus estimaciones de beneficio por acción en 2009 para los bancos españoles un 5%, de media, y ha recortado los precios indicativos en un promedio del 6%, por la expectativa de que la economía del país entre en recesión a finales de 2008. Aún así, el banco de inversión estadounidense reitera su recomendación de sobreponderar para los dos colosos financieros españoles “gracias a su exposición internacional” aunque recorta su precio objetivo. Así el del Santander pasa de 20,50 euros a 18,10 euros mientas que el del BBVA lo sitúa en 21,30 euros desde los 23,70 euros anteriores. Las previsiones que manejan las propias entidades suponen mucho más que mantener el tipo ya que tanto Santander como BBVA aseguran que en este 2008 ganarán más dinero pese a la crisis. Según el consenso de los analistas consultados por Bloomberg, el beneficio de la entidad cántabra alcanzará los 2.582 millones de euros este segundo trimestre del año con un beneficio por acción de 0,395 euros mientras que BBVA ganará 1.493 millones. Durante el primer trimestre del año el banco presidido por Emilio Botín obtuvo una ganancia neta de 2.206 millones de euros mientras que el comandado por Francisco González ganó 1.951 millones de euros. Ambos valores, Santander y BBVA siguen contando para la mayoría de los expertos consultados por Estrategias de Inversión que ven en ambas compañías claras apuestas de inversión a medio y largo plazo “por su liquidez sobrante”, según explica Guillermo Escribano, director de Inversiones de Metagestión y sobre todo, porque, en el caso del Santander, “sigue comprando”, lo que es a juicio de Alejandro de Luis, analista de DifBroker “la única salida que le queda al sector”, es decir, pescar en río revuelto. Así es como califica Inverseguros la operación del Santander en el mercado británico “pescar en río revuelto” con una operación, la compra de Alliance&Leicester –dice- “encaminada a consolidar su presencia en Reino Unido a través de un grupo diversificado (…) ganando volumen y cuota de mercado y lo que es más importante, sintiéndose fuerte para afrontar el muy complicado momento del sector”. A pesar de este complicado momento, el presidente de la entidad cántabra, Emilio Botín estimó que el Santander podría llegar a ganar más de 10.000 millones en 2008 e incluso elevar un 15% su beneficio por acción. (cuadro recomendaciones Santander y BBVA)