Invertir en Renta Variable

Paco Quintana, director de estrategia de inversión de ING, advierte de que las valoraciones elevadas en Wall Street obligan a vigilar de cerca los beneficios empresariales para detectar un posible cambio de ciclo. En un contexto marcado por tensiones geopolíticas en Oriente Medio, el estratega analiza los riesgos de estanflación ligados al petróleo, cuestiona la rentabilidad de mantener liquidez con inflación todavía elevada y explica por qué la inversión en inteligencia artificial entra ahora en una nueva fase, con más protagonismo del software y sectores como la salud.

Se prevé que los precios de los chips de memoria aumenten considerablemente hasta 2026, impulsados por la demanda de los centros de datos de inteligencia artificial, que está desplazando la oferta de memoria tradicional utilizada en ordenadores personales, teléfonos inteligentes, servidores, vehículos y productos electrónicos de consumo. Esto genera una compresión de los márgenes, retrasos en los productos y riesgos de inventario para los emisores con grado de inversión.

Tras un comienzo de año más que bueno en los mercados, la incertidumbre se abre paso con muchos frentes abiertos. La llegada de Kevin Warsh a la Fed, los intentos de Donald Trump por controlar el mundo y los efectos que esto provoca en los mercados marcarán el rumbo en este 2026. Pero, ¿qué sectores serán los más beneficiados? ¿Hay que sobreponderar la renta fija ahora? ¿Cómo sería la cartera ideal? Todas estas preguntas las abordamos en Bilbao en un debate con expertos del sector.

Yan Taw Boon, gestor del fondo Neuberger Berman Next Gen Connectivity, analiza en esta entrevista el momento clave que atraviesa la inteligencia artificial como motor de inversión global. Desde una posición privilegiada en Asia, defiende que la carrera tecnológica entre Estados Unidos y China, el fuerte despliegue de infraestructuras y los cuellos de botella en semiconductores y conectividad están generando más oportunidades que riesgos, pese a la volatilidad del mercado y a la disrupción que la IA está provocando en sectores como el software.

Es innegable que el mundo económico y financiero ha estado liderado históricamente por hombres, pero es cierto que cada vez hay más mujeres que también toman un papel relevante en este ámbito. ¿Quiénes son algunas de ellas y cómo han influido en el panorama económico actual?

2026 no será un año para improvisar en los mercados. Tras un periodo de fuertes subidas en los activos de riesgo y con valoraciones cada vez más exigentes, el consenso entre selectores de fondos y responsables de inversión apunta a un entorno en el que la rentabilidad sigue siendo posible, pero donde la volatilidad será más frecuente y la gestión de carteras exigirá mayor disciplina.

Flavien del Pino, director en España de  BDL Capital Management, destaca que ahora mismo la gestión activa puede beneficiarse de las distorsiones que crea la inversión pasiva. y señala que, aunque el mercado ha subido mucho, siguen siendo positivos. Las oportunidades las centra en dos sectores, salud y consumo básico. 

En un contexto marcado por la moderación del crecimiento global, la estabilidad de los tipos de interés y un entorno geopolítico todavía incierto, la gestión del patrimonio exige cada vez más análisis, diversificación y visión estratégica. Javier López de Heredia, Director de Desarrollo de Negocio de Banca Privada y Banca Personal de Unicaja, analiza en esta entrevista las claves macroeconómicas que marcarán 2026, las oportunidades que ve en renta fija, inteligencia artificial o mercados emergentes, y cómo la banca privada se prepara para un escenario de mercados exigentes y una creciente transferencia generacional de riqueza.

En un entorno de renovada volatilidad tras el último shock energético, René Nicolodi, director de renta variable y temáticos en Zürcher Kantonalbank, gestora de los fondos Swisscanto, defiende la disciplina inversora y el foco en tendencias estructurales como la electrificación, la sostenibilidad y la longevidad. Su estrategia combina crecimiento y calidad para identificar oportunidades en renta variable global y emergente sin perder de vista el largo plazo.