Benoit Anne.
Director, Grupo de soluciones de inversión
de MFS David Peterson.
Analista principal, Grupo de estrategias e información
de MFS
A estas alturas, ha quedado claro que la expansión del gasto de capital en IA ya no se circunscribe solo al ámbito de la renta variable. También se está convirtiendo en un tema importante en el contexto de la renta fija, porque afecta a las emisiones, la calidad del crédito, la dispersión sectorial, los costes de financiación, y el equilibro entre beta y alpha. Para los inversores en renta fija, la cuestión principal no es simplemente quién se beneficia del gasto en IA, sino quién puede financiarlo, generar una rentabilidad adecuada, y mantener solidez en el balance a lo largo del ciclo. De ahí el papel crucial que desempeña el alpha en la selección de valores.
La renta variable europea vuelve a captar el interés de los inversores, pero su diversidad y complejidad exigen algo más que una visión general del mercado. Jeffrey Morrison y Carlos Aparicio, de MFS Investment Management, defienden que la mejor forma de generar alfa en Europa pasa por combinar el análisis fundamental y el cuantitativo para identificar compañías con valoraciones atractivas, buenos fundamentales y un respaldo objetivo de los datos.
Benoit Anne.
Director, Grupo de soluciones de inversión
de MFS
El repunte de los tipos reales en Estados Unidos vuelve a poner bajo presión a los mercados y refuerza la idea de que los tipos de interés podrían mantenerse elevados durante más tiempo. A esta incertidumbre se suman un mapa de riesgos cada vez más amplio —desde la geopolítica y la inflación hasta posibles errores de política monetaria— y nuevas dudas sobre la sostenibilidad fiscal en Europa, con Francia situándose en el centro de las preocupaciones. En este contexto, la gestión activa del riesgo, la diversificación y la selectividad cobran especial importancia para los inversores.
Como ocurrió en la antesala de la crisis financiera global, el despliegue de la inteligencia artificial (IA) depende de que siga habiendo acceso al capital y de que los prestatarios satisfagan los pagos futuros. Los proveedores de infraestructuras recurren al endeudamiento respaldándose en los compromisos de sus clientes, que podrían no mantenerse si se endurecen las condiciones de financiación o se observa un giro en la demanda. Los gestores activos pueden analizar las condiciones que se necesitan para diferenciar entre los potenciales ganadores y los potenciales perdedores.
Benoit Anne.
Director, Grupo de soluciones de inversión
de MFS
Puntos clave sobre el entorno macroeconómico de Benoit Anne, director general sénior y responsable de análisis de mercados de MFS Investment Management.
Con la mirada de los inversores puesta en el segundo semestre de 2026, se espera que varios temas clave —desde la disrupción de la inteligencia artificial (IA) y las presiones en el lado de la oferta hasta la debilidad del dólar— configuren las condiciones macroeconómicas y del mercado. El argumento a favor de una amplia diversificación gana fuerza.
Benoit Anne.
Director, Grupo de soluciones de inversión
de MFS
La segunda mitad del año arranca con un escenario de fondo todavía favorable para los activos de crecimiento, pero también con más incertidumbre para los inversores. La posible menor claridad en la comunicación de la Fed amenaza con elevar la volatilidad de los tipos de interés y aumentar la prima de riesgo, mientras la economía estadounidense sigue mostrando señales de expansión sólida. En este contexto, la renta fija recupera atractivo tanto por rentabilidad como por diversificación, Europa podría ofrecer una oportunidad de valoración más equilibrada y las recientes dudas en torno al mercado de la inteligencia artificial refuerzan la necesidad de no concentrar en exceso las carteras en las grandes tecnológicas.
Robert Almeida.
Gestor de carteras y estratega de inversión global
de MFS
El despliegue de la IA está desviando el capital de la ingeniería financiera hacia la economía real que se necesita para sustentar la capacidad de computación. Las firmas de hardware han despuntado, ya que la demanda supera la oferta, si bien la historia nos muestra que los ciclos intensivos en capital acaban por atraer nueva oferta. El mercado está castigando de forma demasiado generalizada a muchas empresas de datos y gestión de flujos de trabajo, lo que crea oportunidades para los inversores activos capaces de distinguir entre el riesgo de disrupción y el valor duradero.
Actualizado a: Benoit Anne.
Director, Grupo de soluciones de inversión
de MFS
Benoit Anne, Senior Managing Director y responsable del Grupo de Análisis de Mercados de MFS Investment Management, hace un análisis sobre los principales temas macro a tener en cuenta en el contexto actual
Benoit Anne.
Director, Grupo de soluciones de inversión
de MFS
La reversión de los movimientos de mercado impulsados por la geopolítica. Primer día de clase para Kevin Warsh esta semana, y puede que ya entregue una hoja en blanco. Más oferta de renta variable, no más amplitud de mercado.
