En un mercado de materias primas marcado por la incertidumbre geopolítica y los fuertes movimientos de precios, encontrar oportunidades exige mirar más allá de los activos que acaparan los titulares. George Cotton, gestor de Commodity Transition Enhanced de J. Safra Sarasin, explica cómo identificar valor en los segmentos menos convencionales del mercado y por qué la diversificación será clave para navegar un escenario en el que la volatilidad ha llegado para quedarse.
Raphael Olszyna-Marzys, economista internacional de J. Safra Sarasin Sustainable AM hace un análisis sobre los resultados de las Midterm de Estados Unidos destacando las implicaciones de un congreso demócrata para los bonos y la renta variable
Los mercados emergentes se han sumado al ciclo global de inversión. Este aumento de la inversión ha ayudado a compensar el freno que suponen los elevados precios de la energía suponen para el crecimiento.
Los riesgos geopolíticos persistentes deberían mantener elevadas las primas de riesgo, lo que respaldaría una fuerte demanda institucional de oro y limitaría su caída, a pesar de las elevadas rentabilidades reales. Desde JSS SAM esperan que el oro se beneficie cuando las rentabilidades reales empiecen a moderarse y que el equilibrio de riesgos sigue siendo favorable para el oro.
Los expertos de Swisscanto, J. Safra Sarasin, CaixaBank Wealth Management, Santander Private Banking, MAPFRE y Banco Sabadell analizan en Pamplona las perspectivas de los mercados para el cierre de 2026 y el próximo ejercicio. Pese a las tensiones geopolíticas y el repunte de los tipos de interés, mantienen una visión constructiva sobre la inversión, con preferencia por la diversificación, la deuda corporativa de calidad y una selección más exigente de compañías en Bolsa
El mejor comportamiento cíclico de la economía estadounidense en comparación con la de la eurozona ya había situado al euro en una posición de desventaja durante todo el mes de septiembre.
La inteligencia artificial todavía tiene un amplio recorrido en bolsa, según Joran Mambir, especialista de producto de J. Safra Sarasin. Pese a las dudas sobre las valoraciones y la rentabilidad de las inversiones multimillonarias de las grandes tecnológicas, el experto cree que el ciclo inversor sigue en una fase inicial. Además de la IA, identifica oportunidades en la computación cuántica, la ciberseguridad, las redes y los equipos para fabricar semiconductores, con compañías europeas como Nokia y ASM International entre sus apuestas.
El oro sigue siendo uno de los grandes protagonistas de los mercados, en un contexto marcado por la incertidumbre geopolítica, las expectativas sobre los tipos de interés y las dudas sobre la evolución de la economía mundial. Thomas Bollinger, estratega sénior de inversiones de J. Safra Sarasin Sustainable AM, analiza la evolución histórica del oro y los factores que impulsan sus grandes ciclos alcistas
La temporada de resultados del tercer trimestre comenzará con fuerza el 12 de octubre, y el consenso del mercado anticipa otro trimestre excepcional. Los bancos serán los primeros en informar, con siete grandes entidades publicando sus cifras durante la primera semana.
Los mercados financieros descuentan cerca de 90 pb de endurecimiento monetario adicional por parte de la Fed durante el próximo año, reflejando el incremento de los precios de la energía, la mejora del mercado laboral y, probablemente, una tasa neutral de corto plazo más elevada. Coincidimos en que los tipos de interés deben seguir aumentando, aunque consideramos que diciembre es la fecha más probable para la próxima subida.
George CottonGeorge Cotton
Joran Mambir
