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Las acciones siguen siendo nuestra clase de activos preferida. El rally global puede haberse detenido en julio, pero lo vemos como pausa. El crecimiento es resiliente, respaldado por el gasto empresarial relacionado con inteligencia artificial (IA), beneficios y expansión en Asia emergente. Los indicadores técnicos son favorables, con mayor amplitud de mercado. Las condiciones de liquidez se han endurecido algo, pero están lejos de ser restrictivas. Los flujos inversores apoyan las acciones globales, con 129.000 millones de dólares invertidos en cuatro semanas. Por su parte las presiones inflacionarias permanecen contenidas, reduciendo el riesgo de endurecimiento monetario severo que descarrile la expansión.

Desde una perspectiva estratégica, tras años de infrainversión, Europa está entrando en lo que podría convertirse en un importante ciclo de inversión. En un mundo más fragmentado y en proceso de desglobalización, este gasto ya no es únicamente una prioridad económica; cada vez más, se trata de una cuestión de soberanía e independencia estratégica. Probablemente será necesario un volumen significativo de inversión de capital en áreas como defensa, transición energética, electrificación, centros de datos, infraestructuras, inteligencia artificial y autonomía digital.  

Los mercados afrontan la segunda mitad del año después de fuertes subidas, buenos resultados empresariales y una elevada concentración en tecnología e inteligencia artificial.

La bolsa japonesa está entrando en una nueva era y ha reforzado su atractivo. Las recompras de acciones alcanzaron en 2025 un volumen récord de 22,32 billones de yenes (120 000 millones de euros). Esta cifra es una señal inequívoca de la voluntad de las empresas japonesas de estimular el mercado y retribuir a sus accionistas y demuestra la magnitud de las reformas estructurales iniciadas en 2022 por la Bolsa de Tokio. 

El nombramiento de John Healey en el Ministerio de Hacienda es importante, ya que incorpora al gobierno a un conocido valedor del sector de defensa al departamento que decide si los planes de gasto se convierten en realidad. Healey fue ministro de Defensa hasta hace muy poco, y su frustración ante la cautela del Ministerio de Hacienda fue clara y meridiana. Su mensaje era sencillo: el Reino Unido necesitaba destinar más recursos a su defensa y al cumplimiento de sus compromisos con la OTAN. Eso ya no es una petición procedente del exterior. Esa es la opinión del propio ministro recién nombrado. Llega como alguien que ya es consciente de la brecha que existe entre la ambición estratégica y la realidad presupuestaria.  

Al analizar el aumento de los rendimientos reales en Europa, percibimos que el rendimiento de los bonos indexados a la inflación a 10 años del Reino Unido ha subido hasta su nivel más alto desde que se tienen registros de LSEG, que se remontan a 2009.

El primer fondo europeo enfocado en la industria espacial, Echiquier Space (gestión de LFDE), ha cumplido su quinto aniversario tras alcanzar un patrimonio bajo gestión de 631 millones de euros a cierre de junio de 2026. Esta cifra supone un crecimiento del 1.160% respecto a los cerca de 50 millones de euros que administraba en 2024, reflejando el fuerte apetito inversor por un sector que avanza hacia los 1,8 billones de dólares de negocio previstos para 2035.  

En julio, los mercados de renta fija has registrado rentabilidades totales negativas, lastradas por el aumento de los rendimientos de la deuda pública y por una ligera ampliación de los diferenciales de crédito. El incremento de los déficits fiscales, la persistencia de las preocupaciones en torno a la inflación y el aumento de las emisiones de deuda ejercieron presión al alza sobre los rendimientos, mientras que la mayoría de los segmentos de crédito generaron rentabilidades excedentes negativas.  

Intentar anticiparse al mercado, dejarse llevar por las emociones o invertir sin una estrategia definida puede salir muy caro. Ismael Arribas, gestor de Carteras de Metagestión, analiza los errores de comportamiento que llevan a muchos inversores a obtener peores resultados que los índices y explica cómo la disciplina, el análisis fundamental y una visión de largo plazo pueden ayudar a proteger la rentabilidad.