Actualizado a: Roger Rüegg.
responsable de Multi-Asset Solutions en Zürcher Kantonalbank, gestora delegada de los fondos
de Swisscanto
Las intervenciones del Departamento del Tesoro de EE. UU. en los mercados de bonos y divisas han inquietado a los inversores y generado volatilidad en los mercados de renta fija. El dólar sigue bajo presión, mientras que los metales preciosos, y especialmente la plata, ganan impulso. Al mismo tiempo, los elevados rendimientos reales de los bonos soberanos a nivel global y el sólido crecimiento de los beneficios empresariales continúan ofreciendo oportunidades atractivas en renta variable. Mantenemos sin cambios nuestra orientación estratégica, aunque hemos realizado algunos ajustes tácticos en las carteras.
Bitcoin sí, Bitcoin no… Esa es la cuestión. Después de un boom escalofriante llegaron las dudas, después la incertidumbre acompañada de otras criptos, pero ¿y ahora? ¿Sigue mereciendo la pena tener Bitcoin en nuestra cartera?
El bitcoin ha perdido aproximadamente la mitad de su valor desde el máximo histórico alcanzado en octubre de 2025, pasando de poco más de 126.000 dólares estadounidenses a aproximadamente 64.000 dólares estadounidenses.
El oro ha repuntado con fuerza durante las últimas tres semanas y cotiza actualmente en torno a los 4.500 dólares por onza troy. Aunque la recuperación del oro parece haber estado impulsada en gran medida por el reciente retroceso del dólar estadounidense, creemos que también están entrando en juego otros factores de carácter más fundamental. Con Kevin Warsh como nuevo presidente, la función de reacción de la Fed se ha vuelto menos predecible, lo que previsiblemente elevará la volatilidad de los precios de los activos y aumentará la demanda de oro como cobertura frente a la incertidumbre. Además, a medida que crecen las dudas sobre la independencia de la Fed, vuelve a cobrar fuerza la posibilidad de que resurja la apuesta por el oro como protección frente a una pérdida de valor del dólar. Por último, los bancos centrales incrementaron notablemente sus compras durante el segundo trimestre, por lo que el sector oficial vuelve a constituir una fuente importante de demanda. Mantenemos nuestra convicción de que el metal precioso todavía tiene recorrido al alza de aquí a finales de año.
La transición energética depende de minerales como el cobalto, el litio, el níquel y el tántalo. Sin embargo, muchos de estos recursos se obtienen en Estados frágiles donde las protecciones de los derechos humanos son débiles, lo que es propicio para que trabajadores y comunidades permanezcan en estado de vulnerabilidad. La minería artesanal a pequeña escala, el segmento menos profesionalizado del sector minero, constituye una fuente de sustento importante para muchas familias y está particularmente expuesta a la ausencia de un marco regulatorio firme en términos de seguridad y sanidad
Hay pocas tendencias capaces de conectar la transición energética, la revolución tecnológica y la nueva geopolítica mundial. Los metales estrategicos son una de ellas. Su importancia va mucho más allá de las materias primas: son un recurso esencial para el futuro de la industria, la innovación y la competitividad de las grandes economías, convirtiéndose en un foco de interés creciente para los mercados. Nos lo cuenta Natalia Ortega, Sales Manager de Rothschild & Co AM
Los fondos CTA cogieron fama sobre todo durante y después de la crisis financiera de 2008, para volver a coger impulso en 2002. ¿A qué se debe esto y qué podemos hacer con ellos?
La euforia que se vivió en torno a la plata en enero de 2026 ya ha quedado claramente atrás. Tras superar brevemente los 120 dólares estadounidenses por onza en el transcurso de la jornada, el metal ha retrocedido hasta situarse en torno a los 60 dólares por onza en el momento de redactar este artículo (julio de 2026). Era poco probable que el máximo alcanzado en enero resultara sostenible. Si los precios se hubieran mantenido en esos niveles, es casi seguro que habrían acelerado la caída de la demanda industrial. Incluso a 60 dólares por onza, un nivel que sigue siendo un 70 % superior al de hace un año, es probable que se produzca cierto grado de austeridad industrial.
Tikehau Capital, gestora global de activos alternativos, anuncia hoy el cierre definitivo de la sexta generación de su estrategia European Direct Lending por un importe de 5.200 millones de euros —sin incluir apalancamiento—, lo que representa un incremento de casi el 60% respecto de la generación anterior.
Lorenzo Prats, Sales Support en J. Safra Sarasin, destaca que las materias primas ganan interés por la transición energética, la IA y la tensión geopolítica. Ofrecen diversificación y protección frente a la inflación. J. Safra Sarasin Sustainable AM propone una estrategia diversificada y basada en reglas.
